DDR4超級週期將於下半年展開；重申首選標的我們預期華邦電的DDR4將在下半年迎來強勁的上行週期，類似於2017年的NOR上行週期。我們將目標價上調至新台幣30元，為2025年預估每股淨值的1.3倍。我們認為潛在上漲空間約50%：我們在週期性底部雙重升級華邦電 + 新機會 = 升級為「優於大盤」，因核心業務已觸底，技術遷移順利且CUBE新機會浮現。我們也看到價格上漲空間（華邦電首選標的及兆易創新升級）。鑑於DRAM和SLC NAND的定價能力更強，我們現在更加樂觀。嚴重的供應不足和激進的採購行為顯示下半年可能出現超級週期。
DDR4價格上漲空間更強且更廣泛：市場認為價格上漲僅限於高密度DDR4產品。然而，我們認為價格上漲現已擴展至4Gb晶片。這是因為8GB模組也可由4Gb X 16解決方案支持，例如用於網路設備。全球DRAM供應商同時停產DDR4，正觸發多數客戶的激進採購。2026年傳統PC和伺服器的需求可能不會立即下降。
