條列式書摘｜《我眼中的市場真相：30年投資老將的避險基金操作心法》

CH3 過往績效不代表未來績效

• 追逐績效的代價：選擇過去1年、3年、5年平均報酬率表現最好的標的或時間點進場，未來的報酬率往往輸給表現較差的組別 。
• 隱藏的風險：過往績效好的標的，在往後幾年的標準差（波動）與最大回檔（MDD）通常比平均值及績效差的組別大很多，代表投資人承擔了更大風險卻未獲得更好報酬 。
• 投資心理盲點：大眾習慣在行情好時才投資，但這通常是高點；反之低報酬年份讓人提不起勁，卻可能是機會 。
• 風險評估缺失：多數人只看年化報酬，忽略了標準差與MDD。這些風險在虧損時會導致投資人中途放棄 。