🌱書名與作者🌱
《頂尖選股者》（英文書名:Investing With Anthony Bolton）
兩名作者
作者之一： 安東尼波頓。是英國知名的基金經理人，被譽為「歐洲股神」，他從1979年12月至2007年12月擔任富達特殊情況基金經理人，在這28年期間該基金年均增長19.5％。
作者之二：財經記者喬納森·戴維斯（Jonathan Davis）。
🌱文章目錄🌱
*本書適合哪個程度及應用?
*本書的基礎架構
*可以從本書學到什麼?
*書中重點快速導讀
*平衡報導
*結語
🌱本書適合哪個程度及應用?🌱
適合所有對主動型投資有興趣的投資人入門，無論是初學者還是資深市場參與者，都能從中獲益。這本書講觀念居多，並且許多部分著重於介紹波頓管理的基金的歷史情況，只需要有基本投資知識就能夠理解。
🌱本書的基礎架構🌱
安東尼波頓撰寫第一章，簡介自己的職涯歷史，投資風格，選股方法，
第二至三章為喬納森·戴維斯撰寫，內容是對安東尼波頓的觀察及對其管理基金的分析，
第四章是對投資者的啟示，兩人共同撰寫。
🌱可以從本書學到什麼?🌱
本書主要作者安東尼波頓自述為價值投資者，因此本書較著重在企業質性分析，以及觀念形塑。
其所管理的「特殊情況基金」的特殊情況，乃是指價值被低估，不受投資人青睞的標的，比較傾向價值投資範疇，波頓認為長期來看，價值法比成長法能帶來更高收益。
🌱書中重點快速導讀🌱
波頓認為成功關鍵在於避免買到輸家股票，以及選出贏家股票。核心理念：逆勢投資。
選股的秘訣在於廣泛調查為基礎，審視公司的「六大指標」，偏愛擁有特許經營權的公司。
1.公司動力因素
- 公司如何盈利
- 商業模式是否出色
- 驅動公司營運的主要因素
2.管理層
- 管理層有多出色
- 戰略如何
- 是否存在內線交易
- 激勵機制與公司治理
3.財務
- 盈虧
- 現金流模式
- 收益趨勢下降或增加
- 資產負債表堅挺程度
4.估值
- 本益比
- 自由現金比率
- 現金流與資產
- 企業價值倍數(EV/EBITDA)
5.產業
- 產業整合程度
- 股東背景
- 對競爭對手或金融買家吸引力
6.技術面
- 技術分析
- 機構資金流入
🌱平衡報導🌱
書中內容主要聚焦於他在英國的輝煌歲月，但他在2007年退休後，於2010年短暫復出管理富達中國特殊情況基金，績效卻不如預期。
另外最近幾年，價值投資因子表現較為不如預期，被動式投資方式成為主流，主動式投資方式熱度不若以往。
🌱結語🌱
安東尼波頓的投資方式偏向價值投資，跟巴菲特方式類似，一樣重視特許經營權及公司的營運，但有一點差異比較大，波頓會看技術分析。
波頓退休後移居香港，復出後曾執掌富達中國特殊情況基金績效不如預期，但中國股市風格向來大漲大跌，這點應該予以評估進去，也讓我們深思投資實力的本質是什麼?
價值投資因子在近期逆風，巴菲特也曾說生在美國是最大的幸運，或許投資實力最大的體現就是選擇適合的市場，順時順勢才能發揮出自己的實力。
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