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誰是股市具影響力的大戶?(上)

閱讀時間約 2 分鐘
股票的籌碼動向,可以說是造成股價波動的最重要因素,即使企業營運衰退基本面很糟糕,只要所有在外流通籌碼都不願意賣出,或是只願意比現價更高的價位賣出,股價也不會跌,相反的若企業營運成績優異,但是缺乏投資資金,股票籌碼沒有流動,沒有人炒的股價也不會動。
投資時關注企業營運基本面,在中長期投資角度,是因為基本面優異足以提供較高的報酬率,使資金吸納股票籌碼,當願意賣出的籌碼越來越少,股票籌碼需求量大過於供給量,使股價會逐漸上升,是基本面的原因使籌碼供需變化而導致股價波動。
股價波動不必一定要有基本面的原因,只要市場參與交易的資金造成籌碼供需變化,就會使股價波動,所以有時候可能是券資比的變化,有時候是融券強制回補,有時候是融資斷頭,有時候是法人或集團作帳,有時候是董監回補等各式各樣原因,都與基本面無關而是籌碼變化就足以造就股價的波動。
有些選股方法會以追蹤籌碼做為判斷的重要依據,常見是以追蹤投信買賣超,或追蹤外資買賣超,不過這得有更周全的考慮,即使外資是台股大戶,交易金額常佔台股成交量比例達3成以上,剩下的6~7成若與外資對作,股價要漲或跌?外資買台股就漲,外資賣台股就跌?實際恐怕不是這樣的簡單邏輯可以解釋
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中小型股籌碼數量相對較少,當局勢轉變時,股價的反應會比較快,對於大戶而言,買進或賣出需要提早準備,以免股價波動而賣(買)不到好價位,所以股價啟動的時間也可能領先權值股
查證企業的營運狀況,大概可以避開7~8成以上有問題的股票,問題是資訊太多太龐雜讓投資人分心或忽略了基本查證,或即使查證了企業營收獲利,也因為股價強勢上漲現象的掩護而輕忽可能的風險。
台股指數創了近幾個月新高,超越前波高點(去年12/3),達到半年線的位置,價格表現逐漸揮別市場陰霾,可以視為最壞的情況已經過去?如果價格會說話,價格說的話能相信嗎?
股價必須強勢,才會成為注目的焦點,而強勢的股價不一定具備基本面條件,卻一定具有情緒波動的條件,景氣循環向下趨勢過程的正面情緒,很高機率成為空頭趨勢下的反彈,媒體的正面觀點則成為行情結束前的反指標。
交易過程需要商品資訊及買賣雙方的各種訊息流通,或是溝通喊價,市場必然是一個吵雜的地方,進到傳統菜市場或甚至好市多的賣場,都可以立即感受到噪音的襲擊,其實股市的交易也是如此
投機者常從無知中獲利,在一個漲聲熱絡的市場中,知識是多餘的,而經驗則會造成阻礙,但投機者典型的經驗是一時的獲利,最終以虧損收場(葛拉漢論投資)。
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