美國非農就業數據短評 20230804
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重點:薪資是由每小時工資*工作小時數。
因此，實際上的薪水增加，並非4.4% YoY，而是3.4% YoY(因為工時縮短)。
所以，這份就業報告並不是一個”火熱”的就業報告。因此，暫時對於通膨再起沒有表面看起來的明顯，而是一個溫和的就業報告。
補充:
昨天我們只是在第一時間就數據來點出數據的重點，今天這邊略作增補。
(A)整體而言，合併下修過後的就業數據後，慢慢的非農就業數據逼近COVID-19前18萬人/月(180 K)的水準，因此，代表新增就業慢慢的”正常化。
(B)新增的就業來自於低薪的服務業，但是薪資增速平均來說，是加速，這代表著低薪的人群，薪資有被顯著上提。
(C)但是企業營運也開始謹慎。沒裁員，但是開始控制工時，藉由增加時薪以及減少工時來穩住勞動力隊伍，也控制人力成本。
(D) 暫時這數據，對於Fed以及股市都是正面的(緊縮可以放緩)，但是不代表股市不跌(股市可以跌評價面)。這數據的重心在於追蹤與確認，美國勞動力從強勁到放緩的轉折，而下一步就是看，怎麼放緩與程度。這會影響後續各資產價格演化的方向。
其他部分概略如下:
(1)根據establishment survey增加了18.7萬就業人口，略低於市場預期的20萬人。工作機會主要增加在醫療，社會服務以及金融相關。
(2)躉售交易(wholesale trade)，包含汽車零組件，運輸與物流，科技以及暫時性勞工(temporary help)是主要偏弱的區塊。其中，合併五月，六月下修4.9萬人。
(3)而Household survey的部分，增加了26.8萬就業人口。而這數字使得美國失業率7月份下降至3.5%(6月為3.6%)。
(4)勞動參與率沒變62.6%。
(5)工資增速火熱(?) +4.4%YoY高於市場預期。但是，每週工時下滑至34.3小時(6月為34.4小時，2022年7月為34.6小時)。
establishment survey以Household survey的掃盲如下:
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非農就業人口增漲26.1萬人。
工資年增率增漲下滑至4,73%。
勞動參與率下滑至62.20%
失業人口時間短、中、長期小幅增長
我們認為這次就業人口數據整體來說不好也不壞，然而，從該報告得到的前瞻指引，第四季非農就業人口人數增長很大機率逐步下滑，薪資增長率的部分也將看到一樣的結果。
一
市場消息面噪音不斷，更應該聽從數據面帶來的洞悉力。
筆者認為一切都再朝正確的軌跡前進，透過數據指引，我們認為接下來將進入資本市場將重回理性，多方曙光理應浮現。至於股市會不會再重新回測第二隻腳，這機率不大。
剛公布的6月美國非農就業人數37.2萬人，優於預期的26.8萬人，且失業率維持3.6%低檔。
表示勞動市場依然穩健，有利美國消費及經濟成長率。
https://wallstreetcn.com/articles/3664260
引用自JRFX官網
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北京時間周五（12月3日），美國勞工部公布數據顯示11月非農就業增加21萬人，美國勞工統計局稱，自3月起，美國勞工統計局都會公布一個計算了錯誤分類工人在内的失業率估值，如果按同樣方法計算，那麼11月的整體失業率會比報告的要高0.1個百分點，不過這是數據錯誤分類造成的最大誤差。（上個月的誤差為0.1
上篇文章提及，美股將因經濟動能走緩、縮債預期、財政變數三大因素，預期股市將出現大幅修正，如今美股跌幅從9月高點回調至本波低點約-8.5%，同時上週五公布的非農就業數據遠遜於預期，聯準會會再次延後縮債嗎？能源價格飆漲，通膨危機再起？那美股投資價值何時浮現？下文將解讀本次非農就業，帶你看見美股長線趨勢！
美國8月非農就業人口僅增加23.5萬人，大幅低於預期的增加73.3萬人，失業率從7月的5.4％略降至5.2％，顯示隨著美國疫情升溫、Delta變種病毒每日新增病例增加，影響企業雇主聘僱意願。
氛圍引導著截然不同的走向：
數據好→ 經濟好，股市上漲
數據差→聯準會不會坐視不管，股市上漲
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