S&P 500 vs real rate(實質利率) 20230824

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筆者昨天開始引李蓓的文章,其實是為了今天李蓓最新的文章去埋下伏筆,並且,某個角度,就看似好像立刻就啪啪打臉。 不過,筆者既然引了,也這樣準備了,其實,主要就是有幾個用意,以及感想供參考。 (1)李蓓的文章觀點對於官方政策的部分,其實是有可看的點,因此,筆者是原文照引。扣除裡面相對情緒性的言詞以外
筆者的專欄,除了寫寫對市場的一些想法,以及在關鍵的十字路口做點提醒外,更多的其實希望能夠傳達一些中(中國)外(海外)名家的方法論或者是觀點。並非給魚,而是分享與漁。   而中國,筆者最有興趣的是靜瑞資本的余小波以及半夏資本的李蓓。因此,筆者會斷斷續續的去摘錄其一些觀點。不過這邊有幾個點得先跟讀者
近期,市場熱議的一個議題,就是所謂的中性利率(neutral rate)的話題,這話題可能會在本周Jackson Hole的會議上(8/25),Powell可能會談及。 簡單講,淺白一句話,就是,Powell可能會在會議上談及是否2023年是否會需要進一步升息來控制通膨。而這也是最近市場相對動盪的
筆者會看這議題,純粹是有兩個好奇的點: (1)美國利率那麼高,為何房地產股票一直漲? (2)為何美國居家修繕的股票表現的那麼平庸,可是地產股還一直漲? 因此筆者開始找答案。   先說結論: (i)自2008年金融危機後的新屋供不應求,十幾年的供房短缺造成了現在地產供應端偏緊的基本面。
最近幾天市場最熱議的話題其中之一是舊金山聯儲(San Fransico Fed)對於美國人超額儲蓄的預估。 基本上,雖然各種口徑的預估方式略有不同,但是舊金山聯儲給出的初步看法是,3Q23,美國人的超額儲蓄會用完。   Overall, despite differing methodolog
市場上充滿著對中國一片悲觀的聲音,基本上,也不缺筆者來寫。筆者該寫的都寫了,因此,筆者比較關心的是,這次中國政府的態度,處理事件的進度以及後續可能有的變化。剛好今天有看到一個中國內地人寫的,筆者基本上覺得很有意思,就拿來引用,給大家參考。   下面就是引用的內容:   趁碧桂園的這個公告,我
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