最近看的一本書《金融的智慧》,作者Mihir Desai以簡單好懂的方式,融合文學、藝術、文化等,講述金融的運作和觀念,以及用金融的角度看待生活和人生的其他面向。 我們已經知道,保險是管理風險的工具之一,但保險能夠涵蓋的範圍不外乎就是生老病死與我們的資產,有些東西是沒辦法買張保單來投保的,像是我們對工作、婚姻、人生的其他選擇等等。 作者認為最重要的兩個風險管理工具就是選擇和分散,這裡的選擇不單只是謹慎選擇重要的那一個就好,分散也不只是不要把雞蛋放在同一個籃子裡這麼簡單。 Chess pieces on board with child in the background. Photo by Michał Parzuchowski on Unsplash 擁有選擇的權利 首先,先說個大家至少都耳聞過的 19 世紀英國文學作品, Jane Austen 的《傲慢與偏見》,主角伊莉莎白因為對感情的堅持,拒絕柯林斯的求婚。柯林斯大致上是這樣向伊莉莎白說的:「請你仔細想想,雖然你有吸引人的地方,條件也還算不錯,但你無法肯定會有更多的追求者上門,而且很不幸地是,因為你的嫁妝(錢)太少,外貌再怎麼動人和有其他優點也無濟於事,到不如就賭一把,趕快嫁給我吧。」我們都知道以伊莉莎白的個性來看,她當然是不會屈服於這種話術。 但她的朋友—夏洛特,隔天就被柯林斯以同樣的理由說服。伊莉莎白對自我感情和婚姻觀念的堅持,她願意承擔拒絕柯林斯的風險,幸運的是她也有個好結局。而對夏洛特來說,或許她就是這麼不在乎感情基礎,也許她也不求浪漫,但她肯定是厭惡承擔這種嫁不出去的風險,畢竟當時可不是21世紀,所以一有追求者,快速地安全離場是她最好的方法。 作者再以 Anthony Trollope 的《菲尼斯·芬恩》中的腳色紫藍‧愛芬罕為例,對於婚姻,她不像伊莉莎白,也不像夏洛特,她的看法是這樣的: 其實挑老公和買房子、買馬也都差不多。你買房子不是因為它是全世界最好的房子才買的吧,而是因為在那個時間點上,你想要有一間房子,所以你去看房子,要是覺得很髒的話,你不會買它。但你要是覺得還不錯,也不想再繼續尋找,那你就會買下來。我們買馬也是這樣啊,找老公也是如此。 所以她的婚姻策略一點都不浪漫,是先累積了一組追求者後,再從中選擇適合婚姻的對象,並非以情感為優先。但都說是策略了,不就是以理性優先嗎XD 先累積追求者,再貨比三家,不投入感情和承諾,也不傻傻地等待真命天子的出現。 也許有些人覺得以婚姻為例子不是很好,畢竟能否接受沒有情感為基礎的婚姻因人而異,以現代的觀點來看,這太「交易」了,況且我們不知道這三位女子婚後的生活是如何。但同樣的觀念比較適合套用在我們面臨抉擇時,像是畢業後是否選擇繼續念書以提升自我價值? 是否先接下眼前這份工作或是等待更好的機會? 以金融的觀念來看,先設定好選擇的組合,靜觀這些資產的發展之後,再決定投資,比起先早早投資某個項目,失敗的話就是浪費了時間和金錢,或是傻傻地等待合適的資產來的好,重要的是掌握選擇權。 擁有選擇權而非資產本身,具有一種不對稱的性質。也就是損失是有限的,但獲利是可以有無窮的可能。選擇權是一種權利而非義務,情勢不佳時可以選擇不繼續投資,損失就不會再擴大,而行情上漲時繼續把握機會。 但是你怎麼知道哪個選擇是最合適的? 畢竟時間可是有限,我們常常得在時限內做出決定不是嗎? 要如何判斷該投資或選擇甚麼,這真的就難了,但是我們可以分散我們的風險。 分散投資真正的意義 愛芬罕累積追求者的行為,既是擁有選擇權之外,也是在分散風險,有選擇的權利就是在分散風險,雖然她最後只能嫁給其中一個。但這樣說等於沒說,我們都知道雞蛋不要放在同一個籃子裡,以作者運用金融智慧的觀點認為,重點不在於要放進幾個籃子,而是籃子間之間的差異性。 在金融裡,以分散投資的邏輯推導出的「資本資產定價模型」,光是名字可能就令許多人摸不著頭緒,我也搞太不懂。但簡單的來說就是分散風險有好處,所以我們要分散投資,而每項資產都要根據在投資組合中的相似或相異程度來衡量,不是把每項資產單獨拿出來衡量,是要看它在投資組合中的意義。 而這個模型又歸納出一個重點:和投資組合相似性高的資產稱為高 β資產,因為相似,所以用分散風險的觀點來看的話,他們的價值並不高,它們就像多個一模一樣的籃子。反之,和投資組合相似性低的資產為低β資產,它們就是不太一樣的籃子。 Photo by Nathan Dumlao on Unsplash 以人際關係為例,你的朋友是想法類似、志同道合的朋友居多,還是能夠突破同溫層,認識多樣性質的朋友? 對於人際關係,臨床心理學家 Meg Jay 博士在她著作中《20世代,你的人生是不是卡住了......》認為,我們和朋友會「物以類聚」正是因為彼此的相似,也和這些志同道合的朋友形成強連結。不過,我們和那些不太相似,差異性大,甚至不太可能成為密友的弱連結,反而才有更高的機會帶領我們接觸新事物,他們所認識的人事物對我們來說都是新的可能性。 其中一個好處是,在我們和弱連結的人脈接觸時,我們不能使用和自己交友圈熟悉的說話方式。面對不熟的人,我們不得不採用所謂的「精緻語法」,因為說者和聽者沒有相似的認知和思考模式,所以必須深思熟慮,也更花力氣,來表達得更完善。此外,不同的思維相互碰撞時,可能會有衝突,但也可能改變或提升我們的思維,這就是一種低β資產的優勢。