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心理效應所創造的行情特性

更新於 2019/01/17閱讀時間約 2 分鐘
影響股市趨勢最主要因素大致是:景氣、資金與心理,在《投機者的告白》裡的趨勢是資金加心理,並未列入景氣這一項,實際景氣狀況會同時影響資金與心理,景氣繁榮時工商業蓬勃發展,貨幣監管者(央行)即使回收市場資金,來自於工商業自身創造的資金仍源源不絕,所以FED升息期間,股市多半仍屬於多頭走勢,直到升息循環的末端,景氣顯露疲態,經濟體內自身創造的資金漸減少,股市轉為空頭。
在大家普遍已經知道景氣衰退,企業接單量下滑的情況下,股市的跌勢裡仍可能出現不小幅度的反彈走勢,這時缺乏景氣條件,行情相對仰賴心理因素,例如2008年台股在景氣下滑的背景環境裡,藉選舉結果使股市大漲,市場氣氛認為政治環境有利於經濟發展與資金回流,即是心理效應所創造的行情,但實際並未改變景氣循環的方向,股市後續仍回歸與景氣趨勢同步,反可能因為虛幻的心理破滅,跌勢更加慘烈。
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預期心理看不到,不是真實存在,卻真實的驅動著股價,投資人卻可以用真實存在的資料,以應對預期心理所造成的波動,例如股價本益比是否合理,預期的調整是否已經出現,是否有新的預期,這些都是股價可能調整的訊號
今日的投資者,無法從昨日的成長中獲利,而昨日的衰退,也已經不會造成今日的損失,觀察即時的市場變化,要看真槍實彈的資金動向,而它們通常是低調安靜的行動,與媒體及展望報告的高調喊價截然不同。
投資或投機非常重要的一件事,是先考量風險,先考慮可能的反彈壓力,結束的訊號現象,大戶可能的退場時機與安排邏輯,再加上適當的資金安排,才是做好安全措施的冒險。
絕望之所以能夠產生新的行情,是因為遲遲等不到反彈或轉為漲勢,會讓原本心存期待的投資人逐漸失去耐心,終於在股價又大跌破底時不再期待,而絕望的認賠賣出持股,這最後的賣壓結束後局勢即開始逆轉。
媒體報導因為蘋果電腦股價大跌,巴菲特因為高點買進而成為最大苦主,換個角度想,以巴菲特的財富來看股票的價格波動,應該只像一般人在看雞蛋的價格波動,只要價值符合需求,價格合理,並不在意價格如何波動
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