雖然股市理論上應該隨著景氣與企業獲利而調整,但比起股價的波動,景氣的循環及企業的營收獲利狀況調整速度相對慢了許多,在基本面情況還不知道是否出現改變之前,股市仍維持著一定程度的流動性與交易量,這時通常是投機客借題發揮以創造波動的時機;借題發揮是創造出對於未來的預期心理,成為基本面以外,驅動股價波動的力量,維持市場的流動性,才有利於中長線投資者的進出,投機客也能藉此而從波動中獲利。
真正驅動中長期股市的動力,有賴景氣及企業獲利,除此之外,大概都能歸類於創造波動的題材,雖可以實質使股價上漲或下跌,但漲跌延續的幅度相對有限,而任何題材不必然會使股價上漲或下跌,端視股價位置而定,所以相對高檔區即使看似利多,但股價漲勢缺乏延續能力,而會利多不漲,相對低檔區看似利空則可能利空不跌,投機客的借題發揮,可能藉利多拉抬價,也可能藉利多而出貨,投資人若直覺的看到利多就追價,或看到利空就賣股票,都是相對高風險行為。