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樂觀情緒成為潛在風險

在股市氣氛恐慌時殺低，在過度樂觀時追高，是釀成重大虧損最快的方法，在恐慌與過度樂觀時進出股市，是不恰當的進出時機，這道理簡單易懂，實際卻有多數投資人會在不恰當的時機進出股市，理性知道不應該追高與殺低，只是不知道自己正在追高或殺低，因為如果沒有一種客觀的衡量法則，人總是能夠合理化自己的任何行為，頭腦總能夠編出理由說服自己，讓自己覺得追價買進不是追高，忽略可能面臨的風險。

在投資的時候，恐懼的氛圍是你的朋友；一個歡樂的世界卻是你的敵人。(巴菲特2014年致股東信)

建立客觀衡量的法則或說是投資(投機)的紀律，是投資人避免被自己情緒影響而維持理性的重要方法，只不過知易行難，適合每個人的紀律或原則都不太一樣，而且如果是以價格當作紀律原則，可能會遇到一些陷阱或盲點，例如技術分析的價格突破，代表後續看應該進場，有時候會遇到突破後立刻回跌的假突破現象，這時要立刻退場或繼續等待？或是想要用技術指標執行低買高賣，可能會遇到技術指標鈍化的盲點，投資或投機的紀律或原則，仍需要經過各式各樣不同情境的考驗，累積實際運用的知識或經驗才會比較得心應手，在這之前，市場的氣氛與情緒，非理性的特點，會持續干擾著投資人的判斷，影響投資績效的因素，還包括投資人自身的情緒是否穩定，是否容易受外在干擾影響。

正因為多數投資人都會受市場情緒干擾，也能夠編出理由說服自己，只看到自己想看的消息，所以市場的相對高或低點，總不乏追高與殺低的投資人，讓股市漲得比預期高，跌得比預期深，