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擴大乖離是未來股價修正的壓力

更新於 2024/11/16閱讀時間約 2 分鐘
看景氣數據的變化,各項指標都好轉,也上修經濟成長率,股市再創新高價顯得合理,但這是事後的回顧解釋,即使景氣很好可是股市不漲反而回跌修正,同樣可以合理解釋,像是股市與經濟關係的經典比喻,人遛狗的關係,經濟很好但股市走得太遠還是會回頭,中短期波動可能大漲也可能大跌,漲跌波動的狀況並不適合以經濟基本面來解釋,不能因為有基本面撐腰,就覺得隨時進場都是安全的。
在景氣正面發展階段,股市的風險來自於市場的過度樂觀,把景氣想得比真實狀況還更好,而這現象在基本面數據特別好的時候更容易出現,因為人總是以眼前所見的情況來推測未來,眼前企業獲利很好,據此而推測未來會更好,像是看到狗快速往前衝,覺得以這樣的速度一下子就到很遠的距離,實際不會,因為還有遛狗繩套在脖子上,而且狗也不會用高速跑太久,在技術分析角度的現象是,乖離率較高(可能過度樂觀)時,相對高檔區的連續急漲或連續跳空(衝太快),是即將休息或回跌的徵兆。
經濟預估第3季應是成長率的相對高峰,若成長率逐漸降下來,股市的想像空間會縮小,另外則是電子產業的季節淡旺季特性,(如果沒有受疫情影響)歐美年底消費旺季的拉貨時間落在第3~4季,10~11月通常是營收高峰,
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使用技術分析理解股市波動,必須了解技術分析以外,市場的情境變數與風險,是否可能使技術分析的可靠性降低,例如由股價跌深反彈所帶動的行情,與成長企業股價創新高所帶動的行情,兩者的想像空間不一樣。
由於類股的差異,無法藉由觀察股價指數而了解不同類股的表現,不易透過指數了解市場發生甚麼事,這種情況的股價指數的參考意義降低,以為可以藉由指數來了解股市概況,實際卻是干擾判斷的雜訊。
有些看似與股市有關的事情,在中長期投資角度可能無關緊要,實際是其他人的行為,影響投資人的情緒,而不是新聞事件本身,其他人的反覆無常,影響了投資人的理性判斷
股價是市場所有買賣力量交易的最終結果,具有一定程度指引訊號的意義,市場交易者多數看好未來,才會推升股價去突破壓力,但若要把這樣的訊號,當成是進場投資(投機)的訊號,還有一些問題要想得更清楚。
大選結果揭曉會改變股市波動方向?重大事件之前,如果股市偏向於震盪整理,多半市場會認為是對於尚未確定事件的觀望等待,揭曉之後就可以有新的方向?不一定,要看是否有足夠的資金加入,是否足以打破市場平衡?
市場裡有各式各樣投資人,並非所有人都一樣關注選舉議題,長期投資人可能不在意選舉,原本覺得太貴的股價,不管誰當選都還是太貴,選舉不會影響長期投資決策,追逐選舉議題的波動,相對是比較中短期的投機考量。
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