看景氣數據的變化，各項指標都好轉，也上修經濟成長率，股市再創新高價顯得合理，但這是事後的回顧解釋，即使景氣很好可是股市不漲反而回跌修正，同樣可以合理解釋，像是股市與經濟關係的經典比喻，人遛狗的關係，經濟很好但股市走得太遠還是會回頭，中短期波動可能大漲也可能大跌，漲跌波動的狀況並不適合以經濟基本面來解釋，不能因為有基本面撐腰，就覺得隨時進場都是安全的。
在景氣正面發展階段，股市的風險來自於市場的過度樂觀，把景氣想得比真實狀況還更好，而這現象在基本面數據特別好的時候更容易出現，因為人總是以眼前所見的情況來推測未來，眼前企業獲利很好，據此而推測未來會更好，像是看到狗快速往前衝，覺得以這樣的速度一下子就到很遠的距離，實際不會，因為還有遛狗繩套在脖子上，而且狗也不會用高速跑太久，在技術分析角度的現象是，乖離率較高(可能過度樂觀)時，相對高檔區的連續急漲或連續跳空(衝太快)，是即將休息或回跌的徵兆。
經濟預估第3季應是成長率的相對高峰，若成長率逐漸降下來，股市的想像空間會縮小，另外則是電子產業的季節淡旺季特性，(如果沒有受疫情影響)歐美年底消費旺季的拉貨時間落在第3~4季，10~11月通常是營收高峰，
