當你看到台幣對美元在升值的時候，那就意味著境外的資金在流入，對吧？與此同時，如果你看到台股大盤指數也在攀升，股價指數在創新高，那麼你可以認定有資金在流入股市，至少是流入權值股。然後，你把這兩個現象結合起來，認為境外資金跑來台灣買台股，推高大盤指數，這樣的說法你可以接受吧？
境外資金可以再細分，一種是台商回流的資金，另一種是歐美的資金。以前者來說，在美中貿易戰的壓力之下，要出口到美國的製造業正在大規模撤出中國大陸，這些資金肯定有部分回流台灣。問題在於，過去十多年來隨著製造業的大量外移到中國大陸，台灣的資金也就持續在外流，現在美中貿易戰才進行兩年，資金的回流肯定還沒有走完整個過程。也就是說，光是台商資金的回流，對台灣股市的加分就很可觀，估計三五年之內還不會全部走完。
以後者來說，如果你是歐美的定存概念資金，在利率是零或甚至於是負的情況下，如果你想買定存，那還不如來台灣買台積電，賺穩定的股息，那肯定比買定存還有利。就這一部分定存概念資金來看，他們不傾向於要在股市做短期進出，而是以賺股息為目標，所以是資產配置的概念，也就等於把籌碼從市場的短線操作中移出去，成為長期持有。就這一點來說，對台股的長期上升趨勢當然是有利的。除了資金面，我們也可觀察一下基本面。由於中國大陸的經濟情況，台灣所面對的紅色供應鏈的競爭壓力將降低，同時，研發與創新所產生的產業轉型與升級也到了收割成果的時候，所以大家看到台積電的基本面非常強勁，例如產能已經接近滿載，毛利率還在提升，市場佔有率還在提升，資本支出更是大手筆提升，所以台積電把競爭對手甩在後面，股價一直在走上升趨勢。
最後還有一點，就是國外資金也許開始把台股當作避險操作工具，這是因為台灣的經濟情況相對穩定，不會大起大落，即使有發生全球性的風險事件，台股的表現也相對較好。
綜合以上的總體經濟考慮，台股大盤指數相對於美國的股市來說，頗有落後補漲的味道，長線仍然有看好的理由。同時，這也可以解釋台幣的持續升值趨勢。
其實這樣的看法我在三年前就講過了，當時大盤指數在11,000點附近，現在已經站上15,000點，基本看法在現階段還是一樣成立。
