付費限定文章

編輯嚴選

【投資心法】寫給凡人如你我的股票投資入門ABC（四）：為甚麼說落袋為安是虛，長持股票是實？

我好像從第一天接觸投資開始，就一直被身邊的人（最多是我媽）告誡說，「股票漲得差不多就該要賣出了，有獲利而不吃，到頭來只會一場空。」

幾年前我還在香港生活時候，每天上下班通勤也會打開Podcast聽聽香港電台製作的財經節目，幾乎每個財經評論員都會給股票訂兩個價格，一個是買入價，一個是賣出價。好像在很多人世界觀當中，公司股價就「應該」要在某個區間內浮動，例如說大概20元到30元之間，因此應該慢慢等股價回落靠近20元再買，然後一旦漲到接近30元就賣出，這樣就已經有好幾成的獲利，十分豐美。同時，雖然市場上的確存在一些股票的股價是長期往上，但他們會認為都是被炒作、是泡沫，早晚要跌回來，千萬不要買。當然，這樣的「經驗教訓」也不是說毫無道理，純粹要看你買的是「投資」型股票，還是「投機」型股票。（具體分別詳見系列文第三篇）

平心而論，適合拿來「投資」的股票是需要發掘的，特別在幾年前的港股市場。當時香港很多人都說，港股適合「投機」，美股適合「投資」，在港股的確多年來許多公司的股價就在那裡浮浮沉沉，這牽涉到當地整體政經實力。美國好理解，它是全球商業與科技創新中心、人才聚集地，我們現在身邊用到的許多互聯網服務幾乎全都來自美國，他們具全球競爭力的企業亦不勝枚舉。至於香港，其實並沒有太多厲害的本地企業，許多傳統品牌也逐漸衰老，像是滙豐銀行、國泰航空（這與香港本地產業空洞化有關，詳情可參考本站另一篇文章），投資者體驗不好，錢都拿去炒房，自然兩地的氣氛會差非常多。最近香港恒生指數雖然稍有起色，但其實是因為成份股在過去幾年逐漸換血，新加入許多中資科網或生醫類股，情況與以前稍有不同。（但我個人對投資中資公司抱有相當多疑慮，這點以後另撰專文再述。）

最近不管是美股還是台股，行情都相當不錯。身邊開始有些人說，賺那麼多為甚麼還不賣？落袋為安不好嗎？將股票賣掉變成現金，才是實質有賺到錢，否則都只不過是些帳面上跳來跳去的數字而已，搞不好哪天市場崩潰，股票就只能拿來當壁紙了。或是也有一些人說，市場起起伏伏，為甚麼要傻傻一直長期持有股票，中間抓些波段來吃不好嗎？而且賣掉有錢實際進到戶頭，才會有賺錢的感覺。

在回答上述問題之前，我要先聲明一點，就是我並非主張一定要長期持有股票才能賺到錢，事實上我的確有認識一些人是可以透過衍生工具操作，再配合大量的技術分析捕捉時機買賣，而獲利頗豐。但是，這實在非常難，我自問也不是這塊料，所以只分享自己作為一個普通人的長線投資心得，如果你是短線買賣的高手，就不要浪費時間讀我下面的文字了。

底下分成三個部分來回答上述疑問。第一是投資理念，第二是獲利機會，第三是資產選擇。