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股息殖利率不是越高越好

由於不少企業陸續公布去年的獲利及配息，近期看到比較多新聞報導，以股息殖利率當作選股的篩選工具，殖利率越高越好？當然不一定，現實中若有什麼賺取暴利的機會，可能要懷疑是不是詐騙手法，股息殖利率特別高的情況，可能隱含某些陷阱。

以過去宏達電為例，2012年配息40元，股價在接近400元附近除息，殖利率達10%左右，後來股價跌剩不到當時的十分之一，之所以有超高的股息殖利率，是因為前一年度獲利很好，但是營運前景已經開始轉差，股價因為營運前景不佳而先修正，出現股息較高而股價相對降低的超高殖利率現象。

高殖利率陷阱會從兩個方向出現，其中之一是股息來源，可能無法持續長久維持，包括一次性的業外獲利，或是營運由盛而衰，都會讓未來的股息無法維持較高的水準，另一個讓投資人誤入陷阱的因素是股價，因為已知的獲利(EPS)與股息較高，會覺得股價不貴而值得投資，但單一年度的股息不能用來評估股價是否合理，