阿根廷豆粉供給缺口效應乍現|原物料觀察日記

大家好,我是諸葛呆,黃豆期貨暴力拉升,單日超過3.5%漲幅,一吐前幾日的壓抑,豆粉期貨彷彿吃了無敵星星,大漲快6%。
  • 傳出消息中國向美國近期採購6-10船黃豆,並且公開談及今年中國本身的農作物種植狀況並不佳,透露很有可能必須積極向國外採購的需求,不過這言論在近期美國眾議院議長佩洛西訪台後釋出,只能說耐人尋味,別有用心。
  • 研究機構StoneX預估黃豆單產51.3英斗/英畝,與USDA估計相差不遠。
  • 切入正題,阿根廷政經情勢動盪,政府官員替換頻率與貨幣貶值速度不相上下,農民寧可握住穀物,避免通膨、貨幣貶值的衝擊,壓榨業者取得黃豆難度愈來愈高,甚至加價還買不到。
沒有黃豆,就沒有豆油、豆粉的產出,阿根廷豆粉絕大部分是出口用途,對於全球供給非常重要。
阿根廷披索貶至歷史新低,遠遠超越過去幾次金融危機時的「脆弱」,多驚人,不要問,你真的會怕。
1年美元兌披索走勢
25年美元兌披索走勢

多空紅綠燈

阿根廷在2012-2014年曾因為天氣乾熱問題,黃豆產量大減,導致壓榨量驟減,豆粉供應出現大缺口,成為黃豆期貨最好的催化劑。
無論是前陣子原油價格飆漲或俄羅斯供應中斷,不可否認今年的能源成本很難下降,歐洲地區的壓榨業者因此減少壓榨量,豆粉的產量自然驟降,油與粉都是黃豆產物,業內都知道兩者存在翹翹板效應。
飼料成分中的豆粉是動物攝取蛋白質與熱量重要來源,一點都不能省,國內買不到就只能從國外進口。例如波蘭本週進口13.5萬噸的美國豆粉,上次有進口紀錄已經是4年前的事情,相信你知道箇中代表的涵義。
下跌的行情中利多消息會自動被忽略,阿根廷政經危機不並非現在才開始,為何是昨天爆出這麼大的行情?有人說是基本面改變速度慢,倒不如說被歸類基本面的供需因素一直都在,而決定性關鍵是交易市場的情緒如何取決。
8/1文章提到的想法暫時沒有改變。
本文所提之標的內容僅供參考,不具投資建議,投資前應審慎評估風險,且自負責任。
「短期的波動根據每天不同的走勢做出分析與預測,無論長短趨勢,市場都是市場,我們必須謙遜,除了認錯和敬畏,什麼也做不了,因此在市場走勢和原先判斷有出入時,就要即時修反思,才能及時修正。」
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我是諸葛呆,曾任職於避險基金、上市公司投資部,管理資金操作,聚焦原物料大宗商品、總體經濟與外匯研究,透過數據解讀,剖析市場脈絡
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