第二章為什麼大多數人投資股票總是慘賠

2021/09/21閱讀時間約 6 分鐘

這個現象很普遍，但是我覺得很多人都沒有去深究其中的原因，到底是什麼。一個成功的投資家和一般普通人到底差別在哪裡？

為什麼有極少數的人，可以一直不斷地買房子，為什麼絕大多數的人，終其一生連買一間自己住的房子，都非常吃力，要不是房屋貸款，這個新的金融產品在近代被發明，我想現在可能更多人沒有辦法負擔起房子？現在有非常多的台灣年輕人根本買不起房子，其實我為他們感到很痛心，也是成為一個新的社會問題。

談這個之前，當然存下第一桶金是非常重要的關鍵，我們以後還會陸續談。

今天我比較想談的是：一個專業的房地產投資家和一般普通人，他們之間的差別在哪裡？我曾經聽過一個非常專業的房地產投資家跟我說：他是怎麼選房地產的。首先他先看了1000間房地產目標，當然他的嗜好，就是每天在看房子，就像我的嗜好是每天在看財報和年報，這跟有些人的嗜好是打高爾夫球，或是看電影，或是喝咖啡是一樣的。然後他會從裡面選擇出100間比較理想的，這裡所謂比較理想的，就是說以投資的角度，哪一間長期可以給你最大的利益？當然利益可以分成兩個部分，一個是房租收入，一個是房地產本身的增值。初步挑出100間房地產裡面，他還會到現場再看一次，這100間挑出來的房地產，加上書面資料和當地周圍環境的各樣資料，然後再從裡面選出10間比其他90間更理想的。這10間房地產裡面，他會再去現場再看一次，然後再以各樣能取得的資料包括與鄰居寒暄，各種能取得資訊的方法再分析選出五間。最後他會再用所有的資訊，再去現場看一次，再配合之前可能漏掉的各種資訊，再選出三間。這個選擇的過程，我都已經寫到有點煩了，因為一直重複。你可以想像，他在做這個選擇的過程，是具備多大的耐心。有人說刑警要去現場看過百次，這位成功的房地產投資家，大概也跟世界聞名的李昌鈺博士差不多努力了。這三間，他就會出價，然後通常會有一間成交，就是價錢他也覺得夠便宜。如果沒有成交的話，他也不會氣餒，也不會覺得之前的研究和時間都白費了。因為研究越多，你對那個區域的房地產，一定是越熟悉。所以絕對不是浪費時間，你會變得更專業，所以為什麼他選出來的房地產，和普通人選出來的房地產是不一樣的。不只不一樣，是完完全全不同層級的。

同樣在股市上，也是一樣的道理。巴菲特曾經說過，如果你把你一生買賣股票的次數降低到20次，也就是說你這一生只能出手20次，包括買和賣，你將會變得非常富裕。這是什麼道理呢？就是我之前提到的房地產投資的例子。

以極度成功的世界級的投資者，巴菲特為例子，因為他自己不只在投資上取得了巨大成功，還不斷地教導其他的一般投資大眾。他買賣的次數非常地少。巴菲特也曾經說過，出手太過頻繁，交易費、稅和股票經紀人佣金，將會把你吃垮。我一開始學習投資的時候想，巴菲特這麼有錢，有必要在乎這些嗎這些佣金、交易稅跟股票增值稅嗎？（備注：如果是在台灣買台灣股票，是沒有增值稅）這些不是佔很少的比例嗎？隨著我慢慢在股市上累積經驗，我才了解巴菲特說的這些投資真理，有非常深奧的智慧在其中。其實並不光是佣金、交易稅，更重要的是在你不斷地研究的同時，你就已經不斷在提高自己的勝率。

當然很多新手，我看他們買賣股票，買賣得非常興高采烈，他們認為這樣就是跟巴菲特、索羅斯做一樣的事情，馬上就可以搭上這個極速的投資富豪列車，我是覺得比較會像韓國的屍速列車。

之前說到房地產投資，一般人通常可能那一天看了五個房地產，他就決定了他一輩子要住的房子。當然普通人要買一間房子，可能跟一個專業的房地產投資家看的角度不會一樣，專業的房地產投資家他只專注於未來長期的投資報酬率。一般人買房子可能先考慮與什麼交通機能，或是這個房子跟我的命格合不合，或者是這個房子以後住起來是不適合我的家人，現在台灣最流行的就是調查，這個房屋是不是凶宅。我甚至有的朋友還專門訓練狗，專門去看這個房子是不是凶宅。

所以這種情況下，當然你選出來的房地產的投資報酬率，不太可能優於你看過1000個以上，選擇出一個的房地產。這個就是投資成功非常大的一個秘密之一，這也就是為什麼，一般人常常說投資非常困難，還搞不清楚困難背後的原因。其實上面這個房地產投資的例子，也可以用來說明巴菲特的核心成功投資哲學之一，叫做專注，我們今天如果投資房地產或股票，我們就是希望能賺錢，這個時候我們就不要想其他的事情，什麼跟股票談戀愛。我們就是專注於分析這支股票的未來性還有他的前景性。有的人買股票，因為這支股票的名字聽起來不錯，或者是說我跟這支股票好像很有緣分。我們買賣投資股票，就是要專注在長期的投資報酬率和公司的長期業務發展，不要專注在其他一些跟投資報酬率或業務前景沒有關係的事情。

透過檢驗過非常多的投資目標，也可以大大減低看錯的機率。這就是為什麼巴菲特的主要工作，每天在離他家不遠的辦公室看一大堆財報和年報。我看過很多新手，每天看到新的股票，或者聽到哪個朋友說這支股票不錯。他就買一下，結果他的投資組合最後可能有上好幾千隻股票，都快要可以取代大盤指數了，因為他早上買一個，下午買一個，明天早上又買一個，明天下午又買另外一個。他的投資生活中，總是充滿了驚喜。當然投資報酬率最後也給他最大的驚奇，通常都很不好，都是慘賠。

所以你必須要透過大量的研究股票，然後來提升你的勝率。曾經在基金管理取得重大成功的彼得林區說過，有些投資人很奇怪，他比如去好市多之前，他一直研究那個廣告單，什麼東西打折打了一半，趕快去買。但是等到買股票的時候，完全就不是這麼一回事，他完全沒有任何研究，買之前也完全不了解這支股票，也不了解這個產業，可能就是一個靈感來了，這支股票好像蠻熱門的、蠻火紅的，然後他就買進了，完全沒有任何研究。一個超市的買賣交易通常不會太貴，一般人都會做一些研究，為什麼買賣股票，這麼貴的交易，反而大家不做任何研究，完全靠直覺、第六感？那是不是哪一天，我們要組團，去瀑布下沖水，然後來悟道，看要買哪一隻股票。你可以相信透過這種方法選出來的股票嗎？如果這麼容易，世界上的億萬富翁會比現在多很多。

我當然不希望把投資說的太困難，所以我會盡量用簡單和幽默的方式，讓大家明瞭。但是投資需要打基礎，大家都喜歡看李小龍的飛踢還有飛拳。但是大家有沒有想過李小龍在出道之前，花了多少時間蹲馬步？蹲馬步是多麼無聊的事情，應該沒有任何觀眾想要在電視機前看李小龍蹲馬步。但是就是這些蹲馬步的功夫造就了他後來神乎其技的功夫，投資成功就是需要蹲馬步，無法避免。

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