20211213-盤前日報

盤勢分析

1. 大盤週五以下跌 21 點開出，平盤下震盪，低點一度跌破 5 日線到 17767 點，終場收 17826 點，成交量為上週最低的一天，僅 2879 億元。受到中研院 P3 實驗室爆發一人染疫消息影響，多檔生技類股開盤逆勢抗跌。矽晶圓的台勝科（3532）盤中一度觸及漲停，中美晶（5483）尾盤漲逾 2.4%。電子紙中晶宏（3141）、元太（8069）開低走高，近期股價沿 5 日線攀升。中場時，國碩（2406）強攻漲停，帶動太陽能族群元晶（6443）、安集（6477）、茂迪（6244）、聯合再生（3576）等盤中漲逾 5%。傳產則多開高走低，以上引線作收

2. 加權指數目前可視為在 17700-18000 震盪整理。若持續在 5 日線上方，則為較強勢的整理，或可留意 10 日線上穿月線及 2 條線向上靠攏的同時，是否能將指數向上拉抬。投信賣超 0.2 億元，外資現貨賣超 32.6 億元，期貨空單增加 1816 口。近期盤勢多為個股表現，族群性強漲及連漲的情況較少，或可降低操作頻率、利用時間檢討過往策略，等待盤勢多空明確再進行交易

3. 旭暉應材（6698）上週五早盤強攻漲停，成交量為 4 個月以來最多的 1 天，帶量站上布林通道上緣，5 日線上穿 10、20 日線，但均線排列尚未正確，月線即將開始向下扣抵，可留意翻揚時是否再次為股價帶來推升的力道，左方缺口壓力在 44.35-45；外資、主力買超，投信買進 86 張，或可觀察投信是否有連續買超，並以均線支撐、布林通道做為策略考量。茂迪（6244）均線排列正確且帶量站上布林通道上緣，須留意此時位於上升通道的上緣及過往頸線壓力位置，約在 37.5，成交量堆疊的同時若能連續 2 天站上，消化左方賣壓機率較大；外資、主力買超，投信近日增加 3700 張


參考資訊

1. 往年，第 2 - 3 季為測試介面產業旺季，但今年各家業者業績成長趨勢稍有不同。一部分是貿易戰造成陸系大客戶訂單的流失，另外還受到晶圓供給吃緊衝擊，部分客戶驗證時間因此延後，而呈現旺季偏淡的情形。隨著相關負面因素逐漸淡化，加上旺季效應遞延，相關測試介面業者第 4 季業績皆有機會挑戰新高紀錄。同時，主要 IC 設計大廠明年將推出新品搶市，並擴大在台灣晶圓廠投片，可望持續挹注相關測試介面業者接單動能

2. 美國航空宣布將削減明年夏季的國際航班，香港、北京、上海等航線將停飛或減班，原因是波音公司 (BA-US) 一再推遲交付 787 夢幻客機。內部文件表示，波音一直無法交付已經下訂的 787 客機，包括原本預定今年冬天要加入機隊的多達 13 架客機，「在沒有這些兩走道廣體客機的情況下，我們無法照計畫執飛針對明年夏季規劃的國際航班。」延後交機可能打擊投資人對波音的信心，因波音仍在努力讓 737 Max 復飛。美國已在 2020 年底批准該班機復飛，中國則在上周核准適航許可，有希望在年底前批准 737 Max 復飛

3. 今年航空貨運暢旺，第 4 季運價持續走高，今年受到海運塞港影響，大量貨品從第 3 季起開始改走空運，而隨第 4 季購物旺季報到，為能順利通關，更多貨品轉向空運，帶動空運貨運需求再大幅成長，但在需求成長的同時，由於各地仍有疫情發生，加上 Omicron 等影響，機場與人員檢疫措施轉嚴，承攬商預期近期運能較疫情前減少近 7 成，促使航空運價居高不下。業者看好，第四季往常空運業績就是逐月向上，且由於遠東 - 北美運價進入 12 月後還在走高，將帶動承攬業者業績同步走揚

4. 疫情影響，2020、2021 年在居家工作、就學、娛樂的趨勢下，DIY 組裝、筆電、電競相關電源供應器廠商營運亮眼。展望 2022 年，終端需求趨勢已出現變化，在綠能、碳中和等趨勢下，掌握電動車、儲能的相關廠商將進入產品出貨衝鋒階段；另外，新的科技趨勢 - 低軌衛星，也將帶動相關廠商動能

5. 太陽能業者今年上半年受到原物料大漲、模組廠想漲價、系統廠抗拒而遲不拉貨的拉扯，造成安裝量低，模組廠也都暫不接單以免多做多賠，一直到今年第 3 季模組有較明確的漲價反應成本後，才比較積極的衝刺接單和生產。第 4 季迎年底趕裝潮，再加上大環境供應鏈缺料問題緩解、上半年遞延拉貨的訂單，模組製造商普遍迎來超旺的旺季，訂單能見度已可達明年上半年，明年在追趕政策目標、下游系統廠搶占市場也積極下，明年可望迎來樂觀好年

6. 經濟部公布 2021 年第 3 季製造業國內固定資產增購 4960 億元，創歷年單季新高，季增 15.6％，年增 43.4％，為 2010 年第 4 季以來最大增幅，主因全球景氣回升，電子零組件業、化學材料業、石油及煤製品業與機械設備業等積極擴增產能及升級改善製程設備，以因應市場需求。展望未來，半導體大廠加速推動投資計畫，帶動國內外供應鏈廠商在台投資群聚效應逐漸顯現，加上台商回流擴廠投資動能延續，以及離岸風電產業鏈在地化逐步落實，可望帶動我國製造業全年投資金額再創新猷

7. 產業投資熱帶動地產業積極加碼，2021 年以來全台六都以台中土地交易最熱，初估今年以來上市櫃公司投資台中土地總交易規模已超過 500 億元，較去年的 349 億元大幅成長逾 40%，其中以發展成熟的七期交易最熱，隨著一線建商積極搶進，交易熱度也向外擴散。在政府推動重劃區發展及交通建設，加上產業持續移入縣市合併之後的大台中區，帶動人口數成長，人均可分配所得也增加，讓建商對台中房地產推案有一定的信心

8. 業界坦言，今年由於新冠疫情反覆不斷，在新興市場如東南亞、非洲等地，因實體店面關閉，消費者換機意願降低，換機週期也跟著拉長，加上晶圓產能塞爆，供應鏈出現長短料問題，也衝擊手機出貨量。不過，隨著疫情逐步趨緩，研調機構多看好，消費者換機週期將恢復正常，加上新興市場如東南亞、非洲等迎來通訊世代升級潮，皆有助明年手機市場銷量重返疫情前水準

9. 全球 NB 市場歷經近一年的高度成長，隨著 Chromebook 及入門級 NB 需求下滑，宣告此波成長趨勢即將一段落。然相關供應鏈業者指出，已經擴大的基本盤並不會下滑，單價更高的商用 NB、電競 NB 需求都還在成長，不僅支撐住出貨總量，也讓高規格零組件出貨比重得以提升。IC 設計業界觀察市況，認為商用需求在 2022 年將取代消費需求成為業務重心，雖然整體 NB 市場需求不會較 2021 年再成長，但商用 NB 將成為出貨重要支柱

10. PCB 高階製程需求強勁，以及 ABF 載板依舊供不應求，跟隨客戶持續進行的擴產計畫，相關設備廠雨露均霑、年末營運呈現淡季不淡，多家業者 11 月營收均維持在高檔。展望明年，半導體產業蓬勃發展，晶圓代工大廠、封測大廠等需求續強，而 PCB 有 IC 載板吃緊、Mini-LED、5G 基建、伺服器等題材，預期市場熱度將會延續，樂觀看待 2022 營運表現


個股簡評

此處僅提供個股資訊參考，請投資人審慎評估後自行決定交易策略

1. 詮欣（6205）

- 簡介

- 公司主要從事連接器及電子線（包括訊號線和電源線）之製造和銷售，應用領域涵蓋工業、醫療、軍用和電子通訊等產業
- 布局車用 ADAS（先進駕駛輔助系統）及自駕車系統開始進入收割期，美系電動車大廠出貨產品從原本 1 顆影音娛樂系統連接器，再增加 3 顆車用攝影鏡頭模組連接器，公司亦切入新創電動車大廠供應鏈，隨著新產品出貨放量，明年車用產品營收占比可望較今年倍增
- 雖會有季節性營收下滑，但相較去年低基期將有顯著成長，獲利也會同步墊高，明年只要缺料問題不擴大，車用、伺服器新產品貢獻可望擴大，成為明年營運成長主力

- 技術面：高檔震盪，KD 與 MACD OSC 偏弱

- 籌碼面：千張大戶偏增持，內部人持股偏減持，成交量縮小，外資主力方向不明確

- 成長狀況：營收轉月增，觀察 ADAS 與自駕車系統出貨貢獻情況


2. 高力（8996）

- 簡介

- 為全球前五大的熱交換器廠商，主要經營熱處理加工、金屬製品、板式熱交換器及熱能技術之事業。進入燃料電池供應鏈，成為美國燃料電池大廠 Bloom Energy hotbox 主要供應商，再供應給企業的發電系統使用，目前包括 Apple、Wal-Mart、Google、eBay、Coca-Cola 等都有採用 Bloom Energy 的 SOFC 燃料電池，間接成為高力的客戶。
- 受到氫燃料電池製造商 Bloom Energy 明年訂單需求明顯優於今年，加上板式熱交換器也維持穩定之下，看好明年營運表現有機會優於今年，拚維持雙位數成長幅度。
- 伺服器液冷系統業務方面，明年需待後續客戶從公有雲轉換私有雲之下的接單進度。高力也持續送樣歐美客戶，看好在系統效能受到 CPU 效能逐步提升之下，透過氣冷轉換成液冷的方案能夠有效達到散熱效率，有望增加客戶採用意願，需持續關注出貨狀況

- 技術面：布林通道內高檔震盪，KD 與 MACD OSC 偏弱

- 籌碼面：千張大戶與內部人持股均偏增持，成交量縮小，法人主力偏買

- 成長狀況：營收連續 3 個月月增，觀察後續公、私有雲市場以及伺服器拉貨動能是否持續貢獻營收