注意!美國明年即將開始升息│ 各國央行接招

年度壓軸大戲美國聯準會利率決策會議登場,雖然利率依舊維持不變,然而不少最新聲明一改前幾次的立場,正式宣告嶄新階段政策時代即將來臨。
  • 計劃明年3月完成縮減購債:每月縮減購債規模增加一倍,150億美元→300億美元。
  • 明年預期將升息3次:根據利率點陣圖,12位委員預期2022年升息3次、5位官員預計明年升息2次,1位官員預計升息1次,大多數官員基本上都預期2023年會升息到3次,而2024年再升息2次。
  • 上調通膨、微調經濟成長與失業率預期:明顯調高通膨相關數據,今年通膨預期從先前的4.2%上調至5.3%,核心PCE指數則升至4.4%,高於9月預測的3.7%;下調今年經濟成長率預估,從前次9月會議的5.9%降至5.5%,而失業率下調至4.3%,略低於前次4.8%。
  • Omicron存在風險:病毒依舊是風險,不過疫苗接種率上升,大眾習慣與病毒共處。

鷹派的聯準會,市場卻雀躍以對?

看完上面的決議重點整理,相信很多朋友會有個疑問:「咦,不是說要加快腳步taper、還要升息,股市竟然大漲,花生省魔術?」
筆者認為會議後半小時的記者會提供很多讓市場線索,其中兩點:
  1. 不會在完成縮減購債前就進行升息
  2. 強調利率點陣圖是委員的綜合預期,並非就是聯準會的升息計畫
對市場來說,好消息是聯準會終於正式承認通膨不是暫時的,對於升息的宣佈已有心理準備,大部分不確定性消除。

諸葛艾蒂爾

按照點陣圖推算,2023年和2024年,利率將分別來到1.6%和2.1%,如下方的5年期通膨預期來到廿年來高點,甚至高於2004-2006年與2016-2018年的緊縮循環,基準利率對照這樣背景要迅速攀升機率不高。
另外對照9月時會議點陣圖,全體委員預期往後三年分別升息1、3、3次,轉變成這次的3、3與2次,總次數僅多出1次,升息的腳步似乎還有相當調整空間。
最後包括瑞士央行、英國央行、歐元區央行等也將在今日接棒登場,台灣下午亦有理監事會議結果出爐,請各位拭目以待。
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