美國PMI-烏俄衝突對美國經濟影響有限

美國PMI-烏俄衝突對美國經濟影響有限

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3/24公布美國Markit PMI,其中服務業PMI 58.9,製造業PMI 58.5,均為好幾個月來的新高,該PMI報告表示,雖然烏俄衝突及中國的清零政策都讓供應鏈承受壓力,導致原物料價格的上漲,生產成本明顯上升,讓廠商有一定的壓力,儘管如此,3月無論服務業和製造業,都仍維持強勁的需求,新訂單增加,積壓的訂單顯著的成長。

勞工雇用方面,無論服務業及製造業都在大舉招聘,先前缺工的情況,在近期有所好轉,許多公司表示,目前的各種招聘活動,都有一定的成果,在缺工情況改善下,未來幾個月應該可以看到薪資增幅的放緩。

展望未來,雖然烏俄衝突及成本的上升,部分影響了企業對未來的信心程度,但大體來說企業對未來展望還是樂觀的。

非農職缺(藍 左)、勞動參與率(紅 右)-非農職缺數新高,今年1月開始勞參率明顯上升,有利改善缺工的情形。

非農職缺(藍 左)、勞動參與率(紅 右)-非農職缺數新高,今年1月開始勞參率明顯上升,有利改善缺工的情形。

美國每小時薪資年增率(藍)-目前薪資年增幅仍明顯高於疫情前,待缺工情況改善後薪資增幅應會放緩

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2004、2015美國步入升息循環前後,都發生外資將錢匯出導致台幣走貶,台股加權指數也因此下跌,當時外資佔台股比重分別為11%、28%,觀察這兩次,股市的高點到低點都是五個月。
美國CPI最新數據只到2月,而CRB已有3月及4月初,受烏俄衝突影響的數據,在這樣情況下,CRB YOY仍出現向下的趨勢,而CRB的向下,可能就隱含CPI YOY即將從高點回落。
最近10年期及2年期美債殖利率曲線倒掛(10Y-2Y),而以歷史來看,倒掛後恐引起衰退並導致股市下跌,因此最近這個議題被很多媒體報導,但我們真的需要擔心嗎?
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