疫情後外資對電腦品牌及代工廠佈局！

2022/04/08閱讀時間約 1 分鐘

透過了解外資群在NB、PC、伺服器，手機代工廠及品牌廠的進出情況，來觀察外資群對於產業的態度，一開始先列出華碩、宏碁、鴻海，和碩，廣達，仁寶，緯創，英業達近四年的獲利趨勢，再找出為什麼NB、PC、伺服器比較相對高的代工廠、品牌廠獲利大幅成長，接下來就看外資群對大盤、代工廠及品牌廠的佈局情況，列出近一季及近十個交易日，會列出近十個交易日的原因在於，外資群近十個交易日累計是買超604億的，這是一個轉折的觀察指標，觀察近一季外資群的進出原因在於，當歐美選擇與病毒共存的情況下，外資群對於NB、PC、伺服器需求的態度，外資群會去參加不同的法說會，去問不同公司的董事長及執行長，問大老闆們他們的看法，然後做出相對應的佈局，外資群的佈局不一定是正確，但可以從籌碼面看出他們的態度及動態，最後分析相關蘋果低階手機減產對代工廠的影響，一般來說，低階的手機毛利率一定就是更低，當關鍵零組件缺料時，蘋果一定會把關鍵零組件用在比較高階的手機上，畢竟高階的手機單價比較高，比較高的單價可以創造出比較高的營收，蘋果財務長在一月時都說今年第一季營收會創歷年同期新高了，但有一些投資者感覺還是喜歡聽一些捕風捉影的新聞，然後在那演內心戲，代工廠賺的是管理財，不論零組件怎麼漲，都會賺固定的錢，當整體零組件漲價後，毛利不會影響，但毛利率會有影響，對於股東來說，公司賺到的錢就是真的，毛利率30%賺到10元，和毛利率6%賺到10元，那都是一樣的，不會說毛利率30%賺到的還能加權變20元，沒有這種事的，代工廠在最下遊，所以毛利率當然就是低，畢竟整體的價格到最下遊時已經是很貴了，毛利率是能多少。

上一篇有提到筆電、PC、伺服器代工廠因covid-19疫情躺著賺，廣達、英業達，仁寶，緯創的NB、PC、伺服器大好，市場大缺貨，一些品牌商在這兩年中只求有貨，不敢去砍價，所以廣達、仁寶，緯創，宏碁，英業達，華碩這兩年機乎是躺著賺，但covid-19都兩年了，在家辦公，遠距離教學把換機潮提前在這兩年逼出來，先逼出來的需求，未來可能需求就會降低，接下來會對這些nb、pc佔比比較重的廠商應該會有不小的壓力，一來是之前基期太高，二來是需求被提前逼出來了。

看一下品牌廠的宏碁及華碩部份，宏碁2018年賺1.01元，2019年賺0.87元，2020年賺2.01元，2021年賺3.63元，幾乎都是翻倍在賺，華碩2018年賺5.7元，2019年賺16.34元，2020年賺35.37元，2021年賺59.98元，也都是翻倍在賺，廣達2018年賺3.92元，2019年賺4.14元，2020年賺6.57元，2021年賺8.73元，2018與2021年相比，獲利是翻倍的，緯創2018年賺1.76元，2019年賺2.4元，2020年賺3.1元，2021年賺3.76元，2018與2021年相比，獲利是翻倍的，仁寶2018年賺2.05元，2019年賺1.6元，2020年賺2.15元，2021年賺2.9元，2018與2021年相比成長了50%，英業達及和碩近三年表現的是差不多，英業達從1.54元變1.82元，和碩從7.4元到7.71元，鴻海2018年賺8.01元，2019年賺8.32元，2020年賺7.34元，2021年賺10.05元，鴻海的產品是手機、佔比較重，NB、PC、伺服器鴻海都有，但沒有像廣達比重這麼高，近兩年鴻海有被廣達壓著打的感覺，畢竟NB、PC、伺服器很缺，品牌廠也不敢去砍價，有貨最重要，接下來情況可能就會改變了，之前和碩董事長在接受專訪時有說到，以前都被客戶追著跑，有多少貨要多少貨，都不會砍價，現在有一些庫存需要消化，是不是能再這麼好，有待觀察。

看一下近一季外資群的進出情況，賣超大盤4587億，賣超鴻海186103張，賣超華碩15334張，買超宏碁51386張，買超和碩116234張，近十個交易日外資群轉買台股604億，買超鴻海25768張，買超華碩831張，買超宏碁44691張，買超和碩41503張，近十個交易日來，外資群佈局鴻海，和碩及宏碁比較多，華碩則是小量的偏多。

近一季外資群進出NB、PC、伺服器比較高的廣達、緯創、仁寶，英業達如下，賣超廣達8940張，賣超緯創50564張，賣超仁寶25390張，賣超英業達81436張，近十日外資群轉買台股604億的情況下，賣超廣達25295張，最近有加重賣超廣達的力道了，賣超緯創20687張，賣超仁寶30526張，賣超英業達25148張，以近一季及近十個交易日來看，確實外資群就是賣超NB、PC、伺服器佔比較高的代工廠，不過有一點比較有趣，如果看淡NB、PC的需求，理論上應該是連宏碁及華碩都要賣超才對，只賣超廣達、緯創、仁寶及英業達，這樣有一點奇怪，一般來說，品牌廠手上一定會有一些庫存，應該是品牌廠目前覺得有一點疑慮，所以目前不敢下太多訂單，如此一來代工廠馬上就有感覺了，接下來如果NB、PC的需求如果真的變弱，那品牌廠的營收及獲利就會下降，外資群就會開始賣超品牌廠的公司，然後會對NB、PC的代工廠賣更用力，不過除了廣達股價稍微比較合理一些外，仁寶、緯創，英業達的股價其實都是偏低，外資群賣歸賣，也不見得股價會跌多少，投資這些代工廠，風險其實有限，獲利被拿走的年數普遍不高，裡面比較值得注意的是廣達，因為廣達2021年賺8.73元，淨值41.48元，股價89.6元，如果未來獲利又回到4~6元，那獲利被拿走的年數就會稍微偏高一些。

最近幾天在傳蘋果減產幾百萬支手機，結果蘋果概念股的鴻海、和碩、廣達，緯創股價就稍微的弱勢，如果蘋果減產影響很大的話，那蘋果股價連11漲，就只有台灣的投資者在那被害妄想症就是了，那些減產的手機，也不一定能賺多少錢，蘋果已告知，因預估需求較預期疲弱，因此Q2（2022年4~6月期間）廉價版智慧手機「iPhone SE」產量將較原先計畫下砍20%（約200-300萬支），且為了降低庫存水準，蘋果也下修無線耳機「AirPods」產量預估、全年產量將減少1,000萬台以上。蘋果甫於3月開賣新型iPhone SE，重點是鴻海代工的都是比較高階的，如果對生產低階的和碩真的有影響，那外資群最近一直在買進和碩是怎麼一回事，所以這個消息根本就是虛晃一招，代工廠的股價普遍都很委屈，很多散戶錯把毛利率高當成競爭力強，毛利率愈高的公司，散戶就會用很高的本益比去合理超高的股價，其實買到這麼高的股價賺錢的沒有你的份，賠錢有你的份，當公司股價很委屈時，通常就是市場都很不看好的時候，這時候買才是最安全的，不但股利率高，資產報酬率也高，未來還有機會有差價，有人會說，不要笑那些用高價買的人，未來我們也會用高價賣給那些人，我不但要用高價賣給那些人，我還要取笑那些人，因為在便宜的時候，值得買的時候，那些人就是瘋狂的看衰，酸，打壓股價，未來笑他們及高價賣他們是剛好而以，即然來到這裡看文章及影片，我給你的投資策略就是進可攻，退可守，現在很值得買進時，你就放開來買，買完後安心的抱著，現在看衰，看壞，看不起的人，未來跑來說這些公司好棒啊時，就通通倒給他，他喜歡用本益比去合理化自己買到瘋狂價，那也沒有人說不行，如果我現在不告訴你這些事，識貨的人怎麼會去買著然後抱著，如果來到這裡看到影片及文章的人，走路，路過，看過還不買起來放，那未來再來買，被取笑，被倒貨，那也是剛好而以，投資嘛，你總是要有一個正確的投資觀念，然後制定一個投資策略，如果你的投資策略是牢不可破，就算我告訴你策略，告訴你我要怎麼做，你還是無法打敗我，現在我單純透過時間就能穩贏。

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