睽違11年, 歐洲央行也加入升息的行列

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歐洲央行行長拉加德會後記者會
歐洲央行在昨夜的記者會宣布將於7/1正式结束量化寬鬆QE政策,並同時將於七月份加息一碼0.25%結束維持了8年的負利率政策。
聲明中表示,計劃在7月加息25個基點,並預計9月份有進一步行動,還表示預計9月份之後將“逐步但持續地” 加息,如果中期通脹前景持續或惡化,“在9月份的會議上,更大幅度的加息將是合適的”。
此番超出市場預期的鷹派言論嚇傻了投資人,歐美股市重挫,歐債殖利率狂升,尤其德國與其他歐盟成員國的利差擴大,一副重演2011年希臘風暴事件翻版的前兆。
歐洲央行加息的主要原因當然是因為通貨膨脹。昨夜ECB大幅調高今明兩年的通膨預期,分別來到6.8% (先前5.1%)與3.5% (先前2.1%)創下四十年新高位。
在這個高的通貨膨脹水平下繼續寬鬆貨幣顯然是非常不智的抉擇,所以問題並不在於結束QE,而是當目前歐美已經逐漸露出經濟成長的頹態勢頭時,美聯儲與歐洲央行卻加速升息進程趕去年該做卻沒做的進度時,會不會直接將經濟成長推落懸崖?
抑或者如陰謀論者所言,將經濟打落到蕭條,需求萎靡引發通貨緊縮,是打消目前高通貨膨脹最快的方式。(但這聽起來好像是為了避免患者高血壓,所以直接拿刀幫患者割腕放血,沒血就沒血壓問題的鋸箭法。)
德國與義大利兩年期國債的息差已經超過50個基點
西葡兩國的兩年期國債息差也與德國明顯拉出差距
有意思的是在ECB聲明後,歐元不漲反跌。美元對全球貨幣急速上漲。美國國債價格也上揚。歐洲各國國債隨著升息預期而下跌,但南歐諸國的國債殖利率上升的速度遠遠高於德法。
如果ECB今年底真的猛升息到1.5-2%的基準利率水平,那麼明年等著世界的可能就不是景氣衰退,而是歐債危機續集了。
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