付費限定文章

什麼是影響長期股價的關鍵因素

總體經濟、利率、匯率都會影響資產價格，整體股票價格也會受影響，但個別企業受影響的程度不同，這和企業營運狀況、特性、產業等都有關聯，投資要找受影響較小的企業？不一定，須先想清楚持有股票的著眼點是甚麼，如果是為了股價價差的投機，是應該避開受影響較大，相對弱勢的股票，不過股價只是中長期投資該考慮的項目之一，還有許多其他應該思考的因素，有時候股價下跌是提供更便宜的投資機會，未來的企業成長及股價上漲潛力才是重點。

無論是經濟衰退、產業景氣趨緩、利率變化都有回歸正常的時候，中長期投資該思考的問題是，當情勢轉為對股市有利的時候，哪些股票可以明顯回升，哪些無法回復到先前的榮景？

多半具有景氣循環特性的股票不太容易回復到先前的榮景，是中長期投資應該先排除的股票類型，不過，這類股票的股價波動相對較劇烈，價差空間較大，是中短期投機性資金特別青睞的股票，有景氣循環股的表現才容易帶起股市成交量的熱度，觀察盤面是否有交易活絡的景氣循環類股，是股市能否有行情的參考指標之一。

景氣循環類股的營收獲利具有明顯的高低起伏現象，只要景氣陷入衰退，企業會有很高的機率轉為虧損，股價很難回到高點，所以不適合長期持有，