跟著肯恩費雪洞悉市場

在目前這個面對通膨高漲、利率調升、經濟恐面臨衰退的時候，這些經濟趨勢改變是否讓你的投資無所適從。

這本書利用美國過去百年的資料，對照歷史與經濟環境，給投資人一些思考方向。本書以八個章節來告訴投資人，股票市場可能跟你所常聽到的訊息不一樣，給目前不知道是否該調整投資方向的投資人一盞明燈。

這八章的重點我簡單整理如下：

「這次沒有不一樣」，無論事情看來多麼嚴重，經濟與資本市場的彈性，這次也沒有不一樣，不一樣的是報導的新手記者不知道過去發生過的事情，對於資深老記者來說，這些他們已經經歷過很多次了。

「獲得平均報酬很困難」，股市的報酬差異很大，在牛市的過程中，大跌的日子經常發生，同樣的，在熊市中，反彈也會愚弄投資者。忘了這件事，投資人會愚弄自己，讓自己錯過極大幅度的上漲。股市的報酬差異很大，接近平均水準的報酬只發生在一小部分的年份。

「股市沒有變得更不穩定」，股市一直都是不穩定的，波動可能令人恐懼，但市場劇烈波動的事實不該令人感到意外，它現在是不穩定的，過去、未來也會一直都是，投資人應該做的是停止每日過度關注股市波動。

「長期熊市不存在」，可能人性傾向關注危險的事物，而事實上，熊市不會持續超過2年，既使是最長的熊市也只持續了5年多，而且那是75年前的事了。牛市持續的時間則很長，平均為57個月，也就是將近5年的時間，牛市的平均時間幾乎跟經濟大蕭條以來最長的熊市一樣長。

「政府債務不會拖垮經濟」，人們最擔心的是政府債務會拖累經濟，造成股市下跌，並讓國家成為一片廢墟。但債務有分好債與壞債，政府借的錢會流向個人、機構、或政府單位，貨幣轉手的流通速度越快越多，經濟中流通的錢就越多，受益的人也越多。

「沒有永遠最好的投資類別」，某些情況下，某些投資類別在某段時間上具有優勢，最好的投資類別會替換，而且長期預測常常是錯的，在19世紀的馬車時代時，沒有人可以預想到未來會有汽車的出現，投資人常根據當前的假設而進行長期的賭注，而這假設可能會發生徹底的變化。

「不同政黨對經濟與市場的影響都一樣」，市場不具有意識形態，長期來看，沒有哪一個政黨比另一個政黨實質上對股票更好或更壞。不管哪個政黨執政，股市都一樣，真正能影響經濟市場的是立法單位。

「世界一直都相當全球化」，全球力量發揮作用的時間比大說數人所能理解的還要長，很多人害怕投資國外，包含許多專業人士。其實世界很小，同步移動但反應時間不同，單一國家的投資者會受全球因素影響，投資者應該要在全球分散風險。

作者想要投資人知道，過去永遠不具預測性，只依靠歷史來預測市場的方向定會迷失方向，投資是一場機率遊戲，不是一場確定性或可能性的遊戲，無論你分析得多好，你還是會犯錯，貨幣與市場可能永遠不會忘記，但人們肯定會。

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