史塔克實驗室財經的一週大事 // 晶片禁令持續升級 // A800／H800晶片 禁止入中國

＃史塔克實驗室財經的一週大事 ＃晶片禁令持續升級 #A800／H800晶片 禁止入中國

美國9月CPI 連續第二個月增長，主要是由於能源價格上升還有房價的推動，這二塊我們之前都有跟大家介紹過。儘管核心CPI增長速度有所減緩，但由於住房通膨難以降低，通膨問題依然存在，這強化了Fed繼續保持高利率以遏制通膨的意圖。

專家觀點方面，有人認為Fed可能需要繼續加息，因為勞動力市場仍然強勁，可能給物價帶來升溫壓力。然而，Fed的利率決策可能更依賴於通膨數據持續趨勢，以及其他經濟因素的發展。 然後亞特蘭大 Fed 行長表示，他預計要到 2024年才會降息。                                                                                                                                                      雖然他提到通膨方面的進展和經濟放緩，但這位央行官員表示，在聯準會達成 2% 的通膨   目標之前，仍有許多工作要做。 這個Fed 行長是明年的FOMC票委，不過FEEWATCH 跟不少投資機構是認為2024在6~7月時會開始降息，但都得到一個結論，還～～～很～～～～久～～～～。大家投資策略要好好思考。

這二週事情滿多的，幾個重要的財報下禮拜再來說好了，這禮拜先講半導體禁令。

原先美國的晶片禁令是封殺高階晶片，但是最近美國計劃停止輝達（Nvidia）等科技公司設計的先進AI晶片輸出中國大陸 ，試圖阻止北京取得美國尖端科技以強化軍力。輝達的「降規版晶片」A800和H800晶片也在限制輸陸的名單內。

Nvidia的回應是說短期內不會有重大影響，畢竟法令下去之後，對營收的影響不是馬上發生，啃...可是股價的影響，是馬上發生啊....。            

而且在最新禁令當中，除了中國之外，沙烏地阿拉伯等AI進口大國也上榜。此外新禁令以整體處理性能（TPP）與性能密度（PD）為紅線，不只A800／H800 這二款晶片，顯卡RTX 4090也遭到波及。

新禁令對於設備商的出口規範將從 1.5nm 以下製程，擴大至超過 1.5nm 但在 2.4nm 以下製程，暗示ASML 將無法再出貨 DUV 1980i 至中國大陸，預期成熟製程將可受惠，尤其是nm供過於求問題獲得緩解，聯電、台積電為台灣供應鏈受益者。但也表示ASML的在中國那邊的營收，是回不去了，他們之後又要跳出來說一次，再繼續封鎖的話，他們會發展出自己的東西。  

在台灣供應鏈中，雖然新禁令擴大延伸到 A800/H800/L40，但還滿多人認為對台灣組裝代工廠短期影響不大，主要原因為中國大陸相關需求占比僅約二成，然後市場期待2024年貢獻營收獲利主要是 H100高階AI伺服器，H100原本就在晶片禁令中，AI伺服器大多數客戶又來自歐美，，所以可能對實際營收影響可能低於預期。

但最近股價真的修正幅度很大，除了情緒之外可能原因為近期台股下游供應鏈因AI伺服器營收貢獻時間延後，以及美國晶片帶來的不確定性提高而修正估值，法人表示，在估值修正後，可優先選擇AI伺服器主要客戶來自美系大型CSP的廣達，因新禁令對未來成長衝擊性較小。 那如果對AI已經死心的朋友，可以慢慢選別的標的。

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