1.卜蜂持續投資於新設備,明年將陸續有新產能開出,未來營收將以 300 億為基準。
2.因應市場需求推出切丁、去骨等服務。並推出台灣較少見的蛋品加工產品。
3.卜蜂投資新設備於養殖廠,禽流感將可能有利於卜蜂。
4.違約金正與農糧署正向溝通中。
公司:卜蜂(1215.TW)
主辦單位:台灣證券交易所
時間:2023/11/29
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台灣卜蜂創立於 1977 年,主要從事 (1)家禽、家畜、水產飼料事業(2)生鮮冷藏肉品事業 (3)肉品加工事業 (4)家禽家畜育種、養殖事業。
2022 生產飼料約 84 萬噸,營收佔比為中部 64%、南部 26%、北部 10%。雲林廠已正式量產。
目前雞肉供應量已能符合市場需求。疫情降級後,國內出現報復性出遊人潮, 餐飲業需求快速增加,但受人力短缺的影響,市場使用去骨、 切丁切塊剛性需求增加,公司過去有投資設備。2022 年電宰量為 4500 萬羽,市佔率達17%,今年產量維持穩定,鹽水屠宰廠於今年二月開始投產運轉,明年將持續提高產量。
同時建立物流系統,提升配送效率,目前已達規模經濟,1Q24 南投自動化冷凍倉儲將投入營運。於桃園設置北區 RDC 標準化配送中心及豬肉分切廠擴大豬雞市佔率,預計 3Q24 量產。台南新型氣冷式白肉雞屠宰廠已量產,提升現有豬雞屠宰分切量,預計未來每日將增加 50000 羽白肉雞及 600 頭肉豬的分切產量,增加約 35 億的營收。
台灣小家庭佔比增加,帶動外食或便利飲食需求,進而提升方便調理和可即食的產品需求。卜蜂擴建調理及湯品生產線增加炒飯、燴飯、義大利麵與湯類產品產量。預計於 2Q24 投產,預計可提高 1 倍的產量。除整合生鮮雞蛋銷售,也積極推出茶碗蒸、水煮蛋、茶葉蛋、蒸蛋湯等多樣化的蛋加工品。已打入各大通路,銷量持續增加,使卜蜂增加另一類優勢產品。
2022年底,台灣陸續發生藍耳病及PED(下痢),造成豬隻育成率不佳,致使供給量減少,並在飼料成本的上漲下,台灣在農牧單位強力的防疫措施及配合豬肉進口調節下,國內豬價仍相對往年較高,為因應此狀況,本公司採取下列措施:(1)豬場再提升入場防疫,並嚴禁場內食用豬肉產品。 (2)公司目前養殖事業,現有豬場先穩定發展,優化生產流程。 (3)除了引進世界優良品種,提高生產效能及品質外,持續投資水濂豬舍設備飼養,減少豬場防疫漏洞。 (4)逐步提升生產流程全面自動化及電腦化。 (5)配合政府政策,全面推動農場綠能光電。
營收:21,950 百萬元,3.3%。
毛利率:16.7%,YoY 3 個百分點。
稅前淨利率:7.6%,YoY 2 個百分點。
EPS:5.67 元,YoY 40%,已賺贏去年全年。
積極投資於固定資產,近三年每年投入 22 億支出,對於高附加價值產線仍持續增加。
Q:2Q23 毛利率跳升原因?
A:價格都是維持固定。以前投資的效益逐漸投產,包含:食品加工精緻化、養殖降低成本提升育成率。
Q:上半年雞蛋價格調漲對營運影響?未來老年化有推出什麼產品嗎?
A:蛋品佔公司比例不多,不過會提升蛋品比重,因為在台灣是新市場。油炸、切丁就是因應時代需求。
Q:黃小玉波動會是很大的影響嗎?農糧署違約金?
A:巴西、美國原物料狀況正向,運費有變數。正向溝通中。
Q:雞肉、豬肉加工的台灣市佔、有沒有外銷計畫?
A:市占率應該很高,到通路 check 一下就知道。有很多廠商接觸外銷,成本會較泰國高一點,未來有機會在豬肉加工突破,不過仍以台灣為主。把中國投資賣給母公司後都以台灣市場為主。
Q:明年雞荒?雞跟豬未來半年價格走勢?
A:全世界都有禽流感,每年的病毒也不一樣,台灣養殖環境較差,一定會有禽流感要看是強毒還是弱毒。需投入設備與外界隔離,能降低感染率。禽流感有好有壞,產量減少有助於提升價格。豬價較穩定,供給因環保問題提升有限,進口豬政府也有控制。雞價會受禽流感影響,要看病毒強弱。
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