關於匯率

記得有一次跑銀行辦事情的時侯，隔壁櫃台坐著一個年紀五十歲左右的太太，正和行員小姐激動的討論著，因為音量有點大聲，讓我不由得注意到他們談話的內容。

仔細一聽，原來太太有個兒子在美國讀書，需要定期匯生活費給兒子，由於那時台幣已經來到近年高點，行員建議太太可以趁機多換一些美元，但太太認為台幣仍有繼續升值的空間，於是態度有些傲慢的幫行員小姐「上課」：

「28算什麼，我以前26、27都換過的」！

我雖然不知道這位太太需要換匯的金額有多少，但是從她的談吐和打扮看來家境似乎不錯，對她來說兒子的「生活費」應該也不會是一個大數目。於是，當下我心中不免有些好奇：如果對於匯率上幾趴的的差異都這麼計較，不知道太太平時是否有運用自己的資金好好進行投資呢？

當然，那時我並沒有冒昧的去問她（就算問了可能也會被當作詐騙或是想要推銷保險😅），不過，根據我的經驗，對小事斤斤計較，對溜走的「大魚」渾然不覺，似乎是很多人在理財上都會有的盲點。

比方說，每次只要遇上匯率變動較大的時刻，報紙上總是會出現一些令人哭笑不得的標題，像是「日幣又創新低，哈日族哭慘」、「晚點換日幣，多吃一碗拉麵」之類的，我本來以為這些都是記者沒事找事，後來才發現身邊還真的有朋友緊緊盯著匯率在跑銀行「換旅費」，然後為了自己「換得划算一點」而洋洋得意...

或許這是因為可以多吃一碗拉麵、幾貫壽司，都是實實在在馬上能看見的「小確幸」，不過，對於通膨造成的購買力下降、因為「不投資」而喪失的複利增長這些看不見的「機會成本」，就算它們長期可能讓你損失好幾棟房子，許多人卻都渾然不覺。

當然，從投資（大錢）的角度來看，匯率會是一個重要的考量，如果匯率變動太大，很可能會吃掉許多投資本身的報酬。特別是債券、定存這種固定收益的商品，雖然有時候利率看起來很高，但是根據利率平價（Interest rate parity）的原則，誘人的高利率最終往往都會讓你在匯率上賠回來，投資了老半天都是在做白工，最近的美元定存（高利率）對應於台幣升值（匯兌損失），就是一個很好的例子。

不過對於美股投資人來說，一方面是股市的年均報酬率遠高於匯率的變動，另一方面是過去二、三十年來美元兌台幣的匯率基本上只在30上下10%的區間內浮動，所以長期來說匯率的影響幾乎可以忽略不計，投資人也就不用為它操太多心。

再者，股市修正的時候通常市場心態較為保守，這時美元兌台幣的匯率也相對強勢，投資人在股市上的損失可以從匯率上得到部分補貼，這就形成了一種自然避險的效果，有助於降低帳戶價值的波動。

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