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【價值選股】價值成長股的選股與投資策略

如同本專題《價值成長股的伊甸園》的介紹文中所說的：許多優質的價值成長股，在展開大行情之前都像是一塊璞玉，沉潛在水中等待人們去發掘，就看我們能不能慧眼識英雄了；只有在璞玉尚未被雕琢前，就能辨識它並從水中撈起的，才得享有超額報酬。

因此，價值成長股的選股策略，不只是要挖掘未來有持續成長潛力的價值股，同時也要是股價還沒發飆，甚至是回到便宜價附近的好公司，這樣才能做為長期投資的標的。

價值成長股的選股邏輯，主要有下列四點：

1.尋找有獨特市場地位和價值穩固的公司，尤其是持續在創造價值的公司；(如何判斷公司是否在創造價值，可參考前文:【投資心法】比算出一家公司價值更重要的事 (vocus.cc)。

2.有良好的股息保護（每年持續配發股息，最好是每年股息保持成長或維持)；

3.公司未來有明顯的成長契機，而且公司已經為未來成長做了完整的布局。

4.股價仍處於低檔，或從高檔經長時間的修正，回到合理的價位。（如果有優質的價值成長股，但股價高漲已經反應其成長潛力，此時殖利率會偏低，這種公司就只能先列入觀察名單）。

第三點是重點，我們必須深入洞悉候選公司未來是否有重大的成長契機。這個成長前景可能是來自公司的策略轉變，或者是過去幾年的重大經營布署，又或者是已經進軍新的市場等。

價值成長股的進場策略

1.買在殖利率有利的價位，也就是在對我們有利的位置進場，主要判斷是依據殖利率。有關如何判斷，可參考前文：【投資心法】價值成長股的低檔布局策略 (vocus.cc)。

2.因為是長期投資，所以必須要有較高的殖利率保護才能長抱，萬一買進後碰到股市的大回檔，或者遇到長期市況低迷，這時才不會進退失據。

3.耐心等待，不用追高，短線想賺差價才會追高，長期投資可以等到好的買點再進場。例如台股前一波的低點在16000點附近（去年10月底/11月初），許多價值成長股都來到不錯的買點，包括：拓凱(4536)，邦特(4107)，八方雲集(2753)，巨大(9921)，和伊雲谷(6689)等。

台股大盤這波已漲了近二千點，不管接下來是否會進入中期修正，但在大回檔的時期，又是準備挑選好股，等待買點的時機。

延伸閱讀：

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