筆記-24.03.06-股癌
*AI股的觀察指標股:
--SMCI,被納入標普500指數,股價繼續漲。
--ARM,後續觀察3月閉鎖期到了,看軟銀是否會把股票倒出來。
這些指標股只要股價沒有轉弱,多頭趨勢就能維持。
*目前AI GPU的需求持續強勁,但還是要持續觀察輝達GPU訂單的lead time、CoWoS產能狀況。
*AI股股價一直漲,PE提高的速度 大於EPS提升的速度,就是有泡泡發生,
隨然目前泡泡越吹越大,但可能還可以再吹一年(不確定),所以不預設高點,不會輕易把部位都砍掉。
*美股滿多股票估值都很高,越來越看不懂了,不會去加碼已經漲高的股票。
美股漲太大,雖然不代表多頭行情要走完,但可能短期會面臨兇猛修正。
--行情出現多頭中期修正的原因,可能會是川普代表共和黨參選的時候,例如輝達目前透過L40S、H20系列出貨給中國,但如果川普有機會上位,就又會把這些晶片又禁掉。
--出現中期修正之後,行情還是會繼續走多頭格局。
*台股還不算特別貴,比較敢買。
*台股,台積電24年預估EPS 37-39元、25年44-47元,用25年的EPS來算,目前PE還不到20倍,比起其他AI指標股算便宜,
但要注意台積電有兩岸地緣政治風險,海外資金有疑慮、估值會受到壓抑,台股的估值普遍都會給得比較保守。
所以不能說台股目前PE還比美股低,就一定可以再大漲。
*ASIC發展的重點公司,關注發哥、博通、MRVL、世芯(純度比創意高很多),主要的客戶包括Meta、Google 、AWS。
*本周可以看MRVL的財報發布會,如果業績指引很好,就代表ASIC持續提高滲透率。
*MRVL的謠言,傳出說AWS有產品延後推出、跳代的問題,之後看公司怎麼說。
*MRVL的客戶很多,但主要觀察AWS,CoWoS的投片量約15-20k,
目前接單狀況不錯,問題在拿到的CoWoS產能有瓶頸。
*ASIC的新消息,特斯拉Dojo晶片 會在台廠做一站式服務的下單(turnkey),
--Meta,更大力推MTIA晶片(Meta Training and Inference Accelerator),可能是受到輝達要改新架構的影響,
H100、B100用的是4-7u大小的AI氣冷伺服器,
之後會改成開放式伺服器架構的垂直式機櫃,4-7u會轉成1u,內部設計也都會不同,
Meta想要避免機房的建置、伺服器的設計都被輝達牽制住,所以會加大力度發展自己的ASIC晶片,也更頻繁的跑來台灣要產能。
*目前選股找估值還算便宜的,例如手機、NB/PC、板卡。
--低基期的選股,也會看CIS、電動車。
*群創老闆看到有春燕, 面板嫁動率打底提升(供給量慢慢提升),跟記憶體不同,面板稼動率往上提升、對價格的負面影響不大,
大面板價格回到漲勢,需求端在復甦。
--可以看面板設備、材料、化工原料、先進封裝FOPLP。
*老闆看好的時候,通常離底部都有已經漲了一段距離。
*散戶最喜歡的是解套,台積電近期創新高,股東人數大幅下降,顯示很多散戶都解套賣出,然後股價就繼續創新高。之後如果又看到股東人數又大幅提升,就要小心可能離高點不遠了。
*主委在2023年全力做多, 2024年還是看多、不做空,即使做Pair Trading(對同個產業裡的A公司做多、對B公司做空),但目前的AI熱潮,容易出現整個供應鏈一起漲,例如有些散熱廠沒有拿到AI認證,但因為跟台系ODM廠關係好,所以也有拿到訂單、股價也照樣噴漲。
*2000年科技泡沫時的CSCO股價,與目前的輝達股價的K線圖疊一起看,
但其實目前指標公司都有獲利,跟2000科技泡沫不同(很多沒有獲利的公司也大漲)。
*未來輝達如果GPU的lead time快速改善,或是其他廠商的ASIC晶片發展進度比預期更快,就要小心輝達的股價回檔風險。
*定期定額,與單筆買進,雖然單筆買進的績效會優於定期定額,
但單筆買進要面臨人性考驗,股價下跌時容易會被嚇到砍在低點。
--使用定期定額,在股價下跌時,就會感謝還有籌碼可以持續加碼。