股癌【EP443】投資筆記 (AMD鬼故事、輝達現況、NVlink分析、Netfliex推薦)

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股市「癲瘋」,永遠的「巔峰」
這裡我會分享我在股癌 Podcast 中學到的投資見解與想法,讓我們一同踏上投資不歸路,前往投資巔峰!

主委生活

  1. 槓桿水位降低: 近期生活充實,可能因為降低了金融投資槓桿,將生活重心轉移到其他事物上,感受到生活更富足。
  2. 與股票市場的距離: 將注意力轉移到生活中的美好事物,如與家人相處、觀賞影集等,使生活更充實。特別是陪伴小朋友玩耍,感受到與他們的互動和成長,帶來滿足感。
  3. 生活循環: 感受到生活是一個循環,有時會感到高興,有時會感到無聊,但這是自己的個性特點,可以接受。
  4. 觀賞劇集: 最近在觀賞的劇集包括《三體》和《Gentlemen》,其中後者由喜愛的導演Guy Ritchie執導,另外還推薦Disney+上的《幕府將軍》。
  5. 成長感受: 感受到小朋友的成長速度很快,並對他們的發展和變化感到驚訝和感慨。
  6. 運動對小朋友的重要性: 見證到小朋友參與運動對於他們的成長和發展具有積極影響,因此對於培養小朋友的運動興趣持正面態度。

市場話題

AMD鬼故事

有關於AMD的鬼故事近來引起了不少關注。故事的主要內容圍繞著對於AMD未來QoS需求下降的推測。當QoS(​uality Of Service)需求下降時,人們直觀地會聯想到AMD可能會將重心轉移到SOIC市場,以彌補這一下降。然而,有人發現在SOIC市場方面並沒有特別的增長趨勢。那麼,為什麼QoS需求會下降呢?最直覺的聯想是AMD的表現可能不佳。

坦白來說,AMD在GPU伺服器領域的表現確實不容樂觀。與競爭對手相比,它似乎沒有辦法競爭。然而,仔細挖掘後,我們發現這可能並非真正的利空消息。所謂的QoS需求下降可能是基於過去的投射。根據之前的預測,AMD在2024年可能會有超過50,000的QoS量,其中大約有10,000的量來自Selensk。因此,若將這10,000量排除,則餘下的40,000量大致是AMD全年的預期量。然而,有人指出這個數字似乎有所下降。

總的來說,雖然有關AMD的QoS需求下降的傳聞流傳,但在我們深入挖掘後,可能並非真正的利空消息,但也不會是利多。

輝達現況

目前來看,輝達(NVIDIA)似乎並沒有遇到太大的問題。我們還未觀察到供需出現明顯的失衡情況,儘管市場上一些CEO開始提及人工智慧供應有所變化,但目前尚未見到明顯的影響。

我們預計在今年第三季左右會開始關注B100。我們在一年前曾分享過,A100的生產量將逐漸減少,而H100在今年第三季左右也將開始下降,這並不是因為產品不受歡迎,而是因為需要轉向更新的規格,即Blackwell架構的B100。預計第三季將持續增加B100的生產量

至於GB200,如果仍然使用氣冷方案,則不太可能出現太大問題,預計在第三季左右將開始交替生產,並且隨後B100的生產量將超過H100

整體而言,目前看來一切都很正常和健康。至於後段封裝,預計在今年年底將有一半的產品在台積電進行,另一半可能會轉向Intel和M-Core

NVlink分析

目前關於NVLink的討論主要圍繞著36和72的版本。有兩種不同的說法,一種認為CSP(CSP,雲服務提供商)主要會採用72的版本,而在中國一些報告中則提到可能更多的是36版本

價格是這個討論的第二個重要參數。36和72版本的價格有所不同。目前36版本的價格大約在200多萬美元左右,而72版本可能在350多萬美元以上,甚至可能達到400萬美元之間。雖然36到72看起來是加倍,但實際上並非所有方面都需要這樣的加倍。因此,價格的變化可能不會完全按照倍數增加,而是在一定範圍內。

在討論中,第三個參數是關於價格的,人們對於36和72版本的價格有不同的估計。有些人可能認為價格會超過500萬美元。這三個參數的組合將導致不同的結果,而且參數越多,變化就會越大。這也導致了輝達相關報告中高低落差的顯著性增加,而其中第四個參數是PE(本益比),即市場對價格變化的反應。

NVL72是什麼?

台灣機器人發展

在台灣,有許多公司致力於開發和製造AMR,其中包括中光電 和 凌華與鴻海合作的子公司等企業。這些公司不僅提供整機的AMR產品,還包括機器人的大腦、導航系統等配件。此外,一些電腦製造商如DFI也提供針對AMR應用的特殊電腦,如支援Jetson Power的產品。

儘管台灣的機器人供應鏈在AMR領域表現強勁,但從整體營收來看,這些機器人佔公司營收比重仍然相對較低,通常在3%以下。

主委想法

  1. 認為台灣的IP股為深水領域,與生技股相似,這是一個競爭激烈的領域,因其內容過於專業,難以被廣泛理解,一般人只能談及其與Royalty和License Fee相關的情況。
  2. 投資者最好專注於自己熟悉的領域,找到自己的優勢。一位大哥經常說,要找到自己的優勢,找到自己的優勢。如果你沒有優勢,跟別人競爭就注定會被淘汰。
  3. 五月份老黃公佈財報時,由於產品更迭期間的空窗期,可能會成為一個重要的事件。如果市場出現下跌,這可能會是一個不錯的假設,尤其是如果市場反應強烈的話,我可能會考慮增加部位。
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股癌podcast傳送門(EP443)

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