股癌【EP443】投資筆記 (AMD鬼故事、輝達現況、NVlink分析、Netfliex推薦)

股市「癲瘋」，永遠的「巔峰」
這裡我會分享我在股癌 Podcast 中學到的投資見解與想法，讓我們一同踏上投資不歸路，前往投資巔峰！

主委生活

1. 槓桿水位降低： 近期生活充實，可能因為降低了金融投資槓桿，將生活重心轉移到其他事物上，感受到生活更富足。
2. 與股票市場的距離： 將注意力轉移到生活中的美好事物，如與家人相處、觀賞影集等，使生活更充實。特別是陪伴小朋友玩耍，感受到與他們的互動和成長，帶來滿足感。
3. 生活循環： 感受到生活是一個循環，有時會感到高興，有時會感到無聊，但這是自己的個性特點，可以接受。
4. 觀賞劇集： 最近在觀賞的劇集包括《三體》和《Gentlemen》，其中後者由喜愛的導演Guy Ritchie執導，另外還推薦Disney+上的《幕府將軍》。
5. 成長感受： 感受到小朋友的成長速度很快，並對他們的發展和變化感到驚訝和感慨。
6. 運動對小朋友的重要性： 見證到小朋友參與運動對於他們的成長和發展具有積極影響，因此對於培養小朋友的運動興趣持正面態度。

市場話題

AMD鬼故事

有關於AMD的鬼故事近來引起了不少關注。故事的主要內容圍繞著對於AMD未來QoS需求下降的推測。當QoS(​uality Of Service)需求下降時，人們直觀地會聯想到AMD可能會將重心轉移到SOIC市場，以彌補這一下降。然而，有人發現在SOIC市場方面並沒有特別的增長趨勢。那麼，為什麼QoS需求會下降呢？最直覺的聯想是AMD的表現可能不佳。

坦白來說，AMD在GPU伺服器領域的表現確實不容樂觀。與競爭對手相比，它似乎沒有辦法競爭。然而，仔細挖掘後，我們發現這可能並非真正的利空消息。所謂的QoS需求下降可能是基於過去的投射。根據之前的預測，AMD在2024年可能會有超過50,000的QoS量，其中大約有10,000的量來自Selensk。因此，若將這10,000量排除，則餘下的40,000量大致是AMD全年的預期量。然而，有人指出這個數字似乎有所下降。

總的來說，雖然有關AMD的QoS需求下降的傳聞流傳，但在我們深入挖掘後，可能並非真正的利空消息，但也不會是利多。

輝達現況

目前來看，輝達（NVIDIA）似乎並沒有遇到太大的問題。我們還未觀察到供需出現明顯的失衡情況，儘管市場上一些CEO開始提及人工智慧供應有所變化，但目前尚未見到明顯的影響。

我們預計在今年第三季左右會開始關注B100。我們在一年前曾分享過，A100的生產量將逐漸減少，而H100在今年第三季左右也將開始下降，這並不是因為產品不受歡迎，而是因為需要轉向更新的規格，即Blackwell架構的B100。預計第三季將持續增加B100的生產量。

至於GB200，如果仍然使用氣冷方案，則不太可能出現太大問題，預計在第三季左右將開始交替生產，並且隨後B100的生產量將超過H100。

整體而言，目前看來一切都很正常和健康。至於後段封裝，預計在今年年底將有一半的產品在台積電進行，另一半可能會轉向Intel和M-Core。

NVlink分析

目前關於NVLink的討論主要圍繞著36和72的版本。有兩種不同的說法，一種認為CSP（CSP，雲服務提供商）主要會採用72的版本，而在中國一些報告中則提到可能更多的是36版本。

價格是這個討論的第二個重要參數。36和72版本的價格有所不同。目前36版本的價格大約在200多萬美元左右，而72版本可能在350多萬美元以上，甚至可能達到400萬美元之間。雖然36到72看起來是加倍，但實際上並非所有方面都需要這樣的加倍。因此，價格的變化可能不會完全按照倍數增加，而是在一定範圍內。

在討論中，第三個參數是關於價格的，人們對於36和72版本的價格有不同的估計。有些人可能認為價格會超過500萬美元。這三個參數的組合將導致不同的結果，而且參數越多，變化就會越大。這也導致了輝達相關報告中高低落差的顯著性增加，而其中第四個參數是PE(本益比)，即市場對價格變化的反應。

NVL72是什麼?

台灣機器人發展

在台灣，有許多公司致力於開發和製造AMR，其中包括中光電 和 凌華與鴻海合作的子公司等企業。這些公司不僅提供整機的AMR產品，還包括機器人的大腦、導航系統等配件。此外，一些電腦製造商如DFI也提供針對AMR應用的特殊電腦，如支援Jetson Power的產品。

儘管台灣的機器人供應鏈在AMR領域表現強勁，但從整體營收來看，這些機器人佔公司營收比重仍然相對較低，通常在3%以下。

主委想法

1. 認為台灣的IP股為深水領域，與生技股相似，這是一個競爭激烈的領域，因其內容過於專業，難以被廣泛理解，一般人只能談及其與Royalty和License Fee相關的情況。
2. 投資者最好專注於自己熟悉的領域，找到自己的優勢。一位大哥經常說，要找到自己的優勢，找到自己的優勢。如果你沒有優勢，跟別人競爭就注定會被淘汰。
3. 在五月份老黃公佈財報時，由於產品更迭期間的空窗期，可能會成為一個重要的事件。如果市場出現下跌，這可能會是一個不錯的假設，尤其是如果市場反應強烈的話，我可能會考慮增加部位。

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股癌podcast傳送門(EP443)

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