股癌【EP468】投資筆記 (斷捨離、AI未來投資方向、遊戲開發艱辛)

股市「癲瘋」，永遠的「巔峰」
這裡我會分享我在股癌 Podcast 中學到的投資見解與想法，讓我們一同踏上投資不歸路，前往投資巔峰！

主委生活

斷捨離

• 捐書斷捨離：
  • 將家中的書籍捐出，只保留幾本童書給兒子。
  • 捐書後，書架上多了許多空間可以擺放其他物品（例如公仔）。
  • 逐漸習慣使用電子書，減少了紙本書的使用需求。
• 電子書的優勢：
  • 小小一台電子書閱讀器可以存放數千上萬本書。
  • 電子書節省了實體書籍佔據的空間。
• 斷捨離的好處：
  • 經過斷捨離後，身心舒適，空間變多。
  • 由於妻子的影響，開始習慣斷捨離。
  • 丟棄長時間未使用的物品，將無用物品送人，體驗愉快。

育兒經歷

• 提升身心靈的活動：
  • 與兒子找到共同的興趣，增加了親子互動。
  • 兒子喜歡看YouTube（YT），不覺得這是壞事，認為應適度接觸新時代產物。
• 不同家長的育兒觀點：
  • 有些家長堅持孩子不吃糖、不看平板或電視，但每個家庭的教育方式不同。
  • 認為適度接觸新科技及媒體並無不妥，只需監督孩子的觀看內容。
• 與兒子一起看鼓手表演：
  • 透過朋友介紹，開始欣賞鼓手Yusef Days的表演。
  • 將Metal和Rock Band的鼓手表演介紹給兒子，激發了兒子對敲鼓的興趣。

植物改變生活

• 推薦專輯：Mother Earth Plantation：
  • 推薦專輯《Mother Earth Plantation》，據說是為植物設計的音樂。
  • 聆聽後感覺身心平靜，推薦給朋友並得到良好反饋。
  • 與植物一起聆聽音樂，感受到生活的美好和放鬆。
• 陽台植物的療癒效果：
  • 購買多種植物（例如：仙人掌、石蓮花）裝飾陽台，搭配音樂，達到療癒效果。
  • 認為很多擔憂是多餘的，享受生活的美好和簡單的快樂。
• 整體生活的改變：
  • 透過斷捨離、與孩子共度時光、聆聽音樂和種植植物，提升了生活品質。
  • 感覺生活變得更加愉快和充實，不再有無謂的憂慮。

遊戲開發

• 遊戲開發的困難：
  • 開發遊戲是非常辛苦的工作，賺錢並不容易。
  • 許多手遊選擇套皮風格或加入大量課金機制，以確保能夠盈利。
  • 賣斷式遊戲要賺錢需要很高的銷量，但即便賣出幾十萬份，收入也未必豐厚。
• 銷量推算方法：
  • 使用Steam評價數推算銷量。
  • 假設每20至40個玩家中有一個會留下評價，以此乘數推算總銷量。
  • 一些遊戲（特別是HGames）的乘數可能更高，因為這類遊戲玩家不易留下評價。
• 銷售週期和價格：
  • 大多數遊戲的銷量在前幾週就能達到80%。
  • 需要考慮平均銷售單價（ASP），同時考慮不同區域的售價以及Steam打折影響。
• 收入分配：
  • 總銷量和ASP計算出營收後，還需考慮多項分配：
  • • Steam抽成30%。發行商抽成，通常是30%到50%之間。經過多重分配後，實際到開發商手上的錢可能只有營收的40%至50%。
• 稅務和其他扣除：
  • 海外收入、公司稅、個人所得稅等各種稅務影響。
  • 經過所有扣除後，實際到手的金額大大縮水。
• 實際收益與開發成本：
  • 即便賣出50萬份遊戲，扣除各種費用後，實際收入可能遠低於預期。
  • 遊戲開發周期長，成本高，實際分到的收入可能不如從事其他行業的工作收入。
• 建議與未來展望：
  • 建議遊戲開發者尋求投資方分擔風險，類似電影行業的運作模式。
  • 某些遊戲工作室依賴一款遊戲的成功來開發下一款，但這種模式風險極高。

AI 產業現狀及未來發展探討：從Peter Thiel演講談起

在最近的一次分享會上，聽取了Peter Thiel的演講，發現他的觀點在某種程度上印證了自己的一些假設，並進一步激發了對未來發展方向的思考。

一、AI 產業現狀：黃仁勳的壟斷地位

Peter Thiel提到，當前AI時代的特殊之處在於，NVIDIA的黃仁勳幾乎拿走了80%到85%的AI相關獲利。這與以往新技術出現時市場分散的情況不同，主要原因是我們處在AI基礎設施（infra）的階段，且競爭對手如AMD和Intel在AI伺服器市場上的表現較弱，無法直接威脅NVIDIA的地位。這導致NVIDIA在硬體市場上獨占鰲頭。

然而，這並不是一種正常狀況。隨著時間推移，AMD、Intel以及其他公司的ASIC產品會逐漸挑戰NVIDIA的市場份額，使其毛利率難以長期維持在高位。初期市場接受高價位是因為沒有其他選擇，但這種情況不會持續。

二、AI 晶片是否會變成標準品？

Thiel提出了一個有爭議的觀點，即AI晶片可能會變成某種標準品（commodity）。然而，我認為這不太可能發生。標準品是指大家都能生產的產品，價格差異不大。而AI晶片涉及大量資本投入和技術門檻，短期內難以成為標準品。或許數年後，基礎晶片具備AI功能時，某種程度上可以說它是類標準品，但最先進的AI晶片仍會保持其獨特性和高價值。

三、矽谷投資人的困境與硬體市場的循環

Thiel透露，矽谷的投資人普遍不理解硬體技術，因此在這波硬體狂潮中未能賺到錢。這讓我聯想到過去的國巨事件，當時外國投資者進入市場，抬高價格，結果買在景氣循環的高點。現在許多外國客戶湧向台灣關注硬體，這可能是一個類似的循環現象。

四、軟體的未來與市場的中期修正

聽完演講後，我對軟體未來的信仰更加堅定。矽谷投資者錯過了硬體狂潮，他們會在未來的一波軟體機會中補上。然而，市場不可能一直上漲，必然會出現中期修正。這種修正可能是大幅回調或盤整期，但修正後市場會繼續上升。我們需要準備好應對策略，降低槓桿，等待機會。

軟體可能成為市場轉換節奏時的投資方向。雖然有人認為生技股也是一個潛在方向，但我更偏向於軟體。當前市場中的長期多頭基金有大量現金或債券資產，隨著他們進入股票市場，股價會被推高。這與當年的網際網路泡沫有些相似，大家都相信AI的前景，但市場仍可能面臨修正。

相信看到這裡的你一定跟我一樣都是股癌的忠實聽眾，如果覺得文章中有哪裡是我會錯意的或是需要改善的地方，都歡迎在下方留言討論

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