2024.09.10_怡利電_2497 法說會逐字稿重點及QA整理

法說會重點整理

1. 業績展望：

公司對未來的業績展望保持樂觀態度，主要得益於在智慧座艙（如抬頭顯示器HUD、駕駛輔助系統ADAS、無線充電、行車記錄器等）領域的持續發展​。這些產品目前在中國大陸、東南亞市場已經開始獲得良好的銷售成績，尤其是在中國大陸的自主品牌汽車中，HUD的裝配比例有顯著提升​。 公司認為未來幾年隨著汽車電子產品的需求增長，這些產品將持續帶動公司的業績增長。此外，隨著公司與歐洲汽車品牌的合作，公司預計歐洲市場未來也將有不錯的業績貢獻​。 2024年公司業績會受惠於新技術和新產品的推出，特別是智慧座艙中的3D HUD技術已開始量產，這預計會進一步提升市場份額​。

2. 成長動能：

公司成長的主要動能來自於智慧座艙的全方位布局，其中包括HUD、ADAS（先進駕駛輔助系統）、車載無線充電、行車記錄器等產品的開發和應用​。 HUD產品在中國市場的滲透率已經達到12%，並且未來有望持續增長。特別是在自主品牌汽車的推動下，更多車輛將開始將HUD作為標準配置，這將進一步推動該產品的市場擴展​。 公司已掌握3D HUD的量產能力，這在全球是較為領先的技術，並且正在與歐洲的主要車廠合作。隨著3D HUD技術的成熟，該技術將成為未來的主要增長動力，預計3D HUD的市場佔有率將隨著技術推廣逐步提高​。

3. 是否擴產：

公司在擴產計畫上採取謹慎態度，目前主要依靠現有的生產基地來滿足市場需求。公司在泰國和中國大陸設有生產基地，泰國的工廠主要服務東南亞市場，而蘇州的工廠則主要供應中國市場​。 未來，公司將視市場需求考慮在印度設廠，尤其是當印度市場的需求持續增長時，公司會考慮擴大當地的生產能力​。目前，公司仍以東南亞及中國的生產基地為主，進一步提升這些工廠的生產效能以支持銷量的增長​。

4. 資本支出：

公司將大量資本投入研發和新產品開發，尤其在智慧座艙及先進駕駛輔助系統等領域，這些產品需要持續進行技術升級和新技術的測試認證​。例如，與歐洲車廠的合作開發3D HUD技術就需要大量的前期投入​。 由於公司在技術研發上的高投入，這使得營運費用較高，然而這些研發投入預期會在產品成熟並大量銷售後帶來回報​。特別是在進一步擴大市場佔有率的同時，公司期望能透過規模經濟效益來提升毛利​。

5. 市場拓展：

公司目前的市場拓展重心是中國大陸、東南亞以及歐洲。中國市場是公司最大的市場之一，特別是在自主品牌汽車中的HUD滲透率快速增長，這帶動了公司在當地的銷售增長​。目前，公司的產品滲透率達到12%，預計未來將有更多自主品牌車輛採用公司產品​。 東南亞市場方面，泰國工廠的產能提升，讓公司在該地的營收成長顯著。隨著泰國及周邊國家對車載電子產品需求的增加，公司的東南亞市場份額也不斷擴大​。 公司在歐洲市場也積極推動3D HUD產品的導入，並與歐洲多家車廠進行技術合作，此舉不僅能提升公司的技術形象，未來還有機會獲取的歐洲訂單​。 未來公司將持續拓展印度市場，並預計會逐步在印度實現生產與銷售。

QA重點整理

Q1: 車載主機的變化是什麼？為什麼突然開放讓公司進行？

以前車載主機的競爭非常激烈，公司與日本的競爭對手進行了多年對打，並與一些日本業者進行了策略合作。他們負責車廠關係，公司負責研發與製造。這些合作的案子經過多年運作，逐步讓車廠接受了公司的產品。如今，全球性的車載主機案子逐漸浮現，這些案子的體量較大，未來幾年將帶來不錯的營收。

Q2: 公司產品毛利率如何？特別是在中國市場的情況？

中國市場的毛利率相對較低，因為當地市場競爭激烈，公司須保持價格競爭力。然而，泰國市場的毛利率較高，達到約30%左右。整體來說，隨著東南亞市場的營收擴大，公司在該地區的毛利也逐漸增長，未來將有助於提升整體的毛利水平。

Q3: 客戶集中度如何？與主要客戶的合作情況？

公司的主要客戶集中度較高，特別是與某些大客戶的合作已經持續多年，公司幫助這些客戶提升了車輛銷售業績。隨著公司產品的升級與技術的進步，客戶逐漸增加了公司產品的採購量，雙方的合作關係也逐步加強。 

Q4: 公司的產品在中國與歐洲市場有什麼競爭優勢？尤其是在3D HUD技術方面？

公司在中國市場主要與華陽等公司競爭，華陽在車載主機等領域有一定的市場份額。但在3D HUD技術上，公司具備全球領先的量產能力，特別是在歐洲市場，公司已經與多家大型車廠建立了合作關係，這使得公司能夠在技術上保持領先優勢。

Q5: 華陽公司與貴公司在中國市場上的競爭情況如何？

華陽是中國大陸的上市公司，在車載主機領域與公司競爭激烈，特別是在中國市場，華陽在一些項目上與公司展開直接競爭。不過，公司在3D HUD的技術上領先華陽，尤其是在歐洲市場，華陽尚未具備相同的技術能力，因此在國際市場上公司的競爭力相對較強。

Q6: 公司如何看待印度市場的發展？

印度市場是公司未來重點拓展的市場之一。公司已經與當地的主要車廠展開合作，並開始在當地推廣公司的車載電子產品。目前公司主要依靠泰國的工廠供應印度市場，未來視需求增長情況，可能會考慮在印度當地設廠，以支持更大規模的銷售。 

Q7: 在汽車電子產品的創新上，公司未來的策略是什麼？

公司將繼續投資智慧座艙、HUD、車載主機等領域，特別是在3D HUD技術方面，公司已經擁有完整的專利佈局和量產能力。隨著市場對智慧座艙技術需求的增長，公司將致力於進一步提升產品的技術含量，並在國際市場上推廣這些創新產品。