台半|業績發表會 2023/09/06

閱讀時間約 3 分鐘
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摘要重點

1.2Q23 營運已見谷底,2H23 復甦程度有限,2024 隨景氣回溫與新產品推出,將會有較顯著增長。

2.2H23 毛利率維持 25~30%。

3.目前有 50+ 開發案,明年有擴產想法,仍在評估中。

4.中國電動車市場正和供應商談價格,做比價政策,初估對台半的價量會有影響,不過總體獲利不變。



公司:台半(5425.TWO)

主辦單位:證券櫃檯買賣中心

時間:2023/09/06

影音連結:20230906 櫃買市場業績發表會-台半公司

營運概況

  • 1H23 營收下滑因大環境庫存、總經需求衰退。營運已見谷底,不過復甦仍相對辛苦。2024 隨新產品開發比較有可能有大幅度成長。
  • 毛利率(個別) YoY -11 pts,主因為工廠產能利率率下滑(影響 4~5%)、產品組合(區域、產品本身)改變(影響 4~5%)、去庫存(影響 1~2% )
  • 營收佔比(個別):車用 49%、工業用 21%、3Cs 19%、Others 11%,其中車用+工控僅下滑 0~-5%,較不受景氣循環影響,成長動能穩定;3Cs+Others 下滑 35%。
  • 1H22 庫存上升為因應半導體需求,隨景氣衰退及開始去庫存,庫存水位維持在 17%。


公司治理

2023 有超過 50 個專案開發中。涵括 80V/100V MOS(預計 2H23、1H24 開發完成)、TVS、ESD(保護型二極體),整流二極體,封裝技術,未來將擴大封裝產能。


業務策略

  • 強化財務分析與各區經營結果預測,快速因應市場變化
  • 強化與經銷系統關係,1H23 參訪全球前五大經銷商,希望加速取得客戶資訊
  • 延攬高階人才,強化供應鏈管理、晶圓製造、研發等


Q&A

Q:2H23 獲利回升?還是要等到 1Q24?

A:可以。重點是回升程度,目前觀察 2H23 回升幅度有限,1Q24 隨去庫存、景氣回升、新業務開發,對公司未來展望非常有信心。

Q:1H23 營收衰退,但各項營業費用增加的原因?

A:整個集團看是增加,但台半本身持平。鼎翰去年併購波蘭公司,各項費用在 2Q23 發生。

Q:存貨是否在健康水位?

A:存貨控制在存貨/總資產=17% 需有一定庫存反應潛在市場需求增長的情況。

Q:1H23 產品結構不佳是指什麼?

A:產品與產品之間、同產品在不同客戶之間的 ASP 與毛利都不一樣。在景氣衰退時期在消化庫存階段,話語權較低,無法在 ASP 有堅持。歐美地區營收衰退。

Q:3Cs sales down 35%, ASP 與量各降多少?ASP 是否有下降壓力,產業是否回到正常水準?

A:不回答 ASP 與量各降多少,不知道庫存結束了沒,目前 2Q23 相較 3Q23 縮小非常多,依照業界看法下滑幅度有限,不知道是哪種反彈。

Q:2H23 毛利展望?

A:2Q23 25%,看好 3Q23 ,但不確定確切表現,毛利率不會回到 35%,維持 25%~30%

Q:MOS 佔營收比重?

A:20%~30% 中間

Q:為明年所能貢獻的產品詳細說明。

A:1Q23 公司回顧 2016~2022 以來產品開發歷程,確保研發方向正確,確認過去開發案皆對營收有所貢獻。公司有信心在新產品開發會對未來營收會有貢獻。

Q:中國 EV 價格競爭對台半的影響?

A:這題很重要。中國電動車目前用價格去談所有供應商,重新做比價政策,影響目前仍在評估中,公司評估今年可能會有價量上的變化,不過總體來說對獲利並無改變。

Q:今明年產能狀況?

A:不能講太多,明年有擴廠想法,只是想法,如果不看好未來不會有擴產想法。

Q:車用、工業、3Cs 毛利率區間或排序?

A:車用>工業>3Cs。

Q:2Q23 毛利率與 2019 差不多,請問 2019 產品組合?

A:手上沒有資料無法比較。不過未來兩年車用+工控 60%~70% 為合理區間。




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