【營收季報】2023Q2

個股營收追蹤分享，我通常會以季為單位作為追蹤時程，透過一季三個月的營收變化，來初步判斷公司營收趨勢的好壞。

先放上目前寫過的公司今年1~6月營收統計表。

以下我會針對部分個股近況追蹤，如果還沒有看過先前的文章可以先來看看 :

^{轉型有成的連接器、電源線大廠 - 良維 (6290)，從消費性電子漸漸轉型至高毛利率的電動車及資料中心}

^{全球第三大汽車窗簾廠 - 皇田(9951)，在電動車持續成長的必然趨勢下，全景式天窗正是皇田的機會}

^{少數半導體綠色製程供應商 - 信紘科 (6667)，ESG及永續經營逐漸受重視，綠色製程自然隨之受惠}

^{PCB自動光學檢測(AOI)設備龍頭- 牧德(3563)，雖然近2年獲利不佳，但2024年PCB供應鏈大遷移才是它的機會}

良維

6月份營收有比較明顯的上升，雖然說還是年減，但是今年的新高，重點可以擺在H2，因為消費性電子逐漸的回溫、充電樁及資料中心的貢獻、DC新專案的出貨，這些是奠定H2會比H1好的原因。

然而，6月份營收已經達6.44億了，H2單月營收沒意外都會高於6月份，再加上去年H2是基期相對低的時期，可預期H2營收YoY將由負轉正。

至於公司今年法說會提到的營收目標83~90億可能得下修，下修至與去年差不多77億，主要受到消費性持續疲弱的影響，售價跌了約2-3成(與代理發言人確認的資訊)。

但以目前累積至6月份營收來看，要與2022年持平看起來也有點拚，我則是等Q2財報出來後，看毛利率如何再來判斷公司目前的情況。

因為產品組合轉佳，比起營收是我更關注的事情，這背後代表著電動車及資料中心營收的成長。

獲利預估部分，需等Q2財報出來後，才能進一步修正。

皇田

在Q2淡季加上中國積極清理舊車庫存(國6B政策)，還能繳出不錯的成績單，我認為還不錯。

北美地區大客戶通用汽車H1銷貨量YoY 16.7%、豐田H1銷貨量YoY 13.5%；電動車客戶Rivian Q2銷貨量12640輛，較Q1成長59%之外，還優於分析師預估的11000輛

H2因為年底歐美接近聖誕節前都會有一波換車潮，換新車就有機會添購天窗、側窗等窗簾產品，尤其是選配率相對高的電動車。除了是傳統旺季之外，也有幾個專案新客戶，像是賓士的E class跟吉利汽車，甚至還有比亞迪。

對於H2的展望我偏樂觀，因為我光以6月份營收來當作H2月營收平均就已經超過2022年了，但我們都知道，H2旺季的月營收平均絕對不只4.31億，4.5億我認為是基本，我期望有4.7億的水準。

目前仍維持2023年保守預估EPS 6.26。

信紘科

信紘科6月份營收雖然是YoY -2.2%，但觀察它的重點不在於營收，今年獲利增長主要來自毛利率的上升，觀察Q2毛利率是否會高於Q1的24.7%才是重點，所以YoY -2.2% 是在還可以接受的範圍內，不要來個YoY -10% 就好

目前獲利預估仍然維持不變，維持預估EPS保守6.52、樂觀7.06。

再加上信紘科的機能水設備搭配弘塑、辛耘的濕製程設備組成套裝設備，這也利於信紘科後續成長動能。目前辛耘設備交期超過7～8個月，因此營收貢獻將在2024年，信紘科也會是如此。

牧德

6月份略低於我粗估的1.95億，考量到牧德屬設備商，認列營收相對一般公司來說較為不穩定，略低於0.05億問題不大，故維持牧德2023年保守預估EPS 14.7

再加上，牧德的觀察重點應該要放在2024年才對，比起2023年EPS，我更在乎PCB供應鏈南向佈局計畫，有越多相關公司南向設廠時，牧德2024年的獲利越有機會越高。

最新消息 !

台光電於7/10發布前往馬來西亞設廠重訊，預計於2023年第三季動工建廠，預計投資金額:美金4,000萬元。

分兩期建設，一期月產能約45萬張，兩期工程完成後，新廠可提供90萬張的月產能。一期工程完成後，將於2025年初開始量產，服務全球客戶，為台光集團在未來幾年提供新的成長動能。

然而在2025年初開始量產這意味著，設備商營收的認列時間會先於這個時間點，預計2024年H2是個相對確切的時間，遲一點也會在2025年Q1

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每一季度像我這樣子追蹤公司後，不但可以越來越了解公司，更對於公司未來藍圖有認知，便不容易受到市場上各式各樣雜訊、新聞影響了自己的判斷。

當我們對自己的判斷越有信心時，持股的時間也會越長，越能慢慢不再盯盤。因為長期來說，股價終究會往基本面靠攏。