【營收季報】2023Q2

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個股營收追蹤分享,我通常會以季為單位作為追蹤時程,透過一季三個月的營收變化,來初步判斷公司營收趨勢的好壞。

先放上目前寫過的公司今年1~6月營收統計表。

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以下我會針對部分個股近況追蹤,如果還沒有看過先前的文章可以先來看看 :

轉型有成的連接器、電源線大廠 - 良維 (6290),從消費性電子漸漸轉型至高毛利率的電動車及資料中心

全球第三大汽車窗簾廠 - 皇田(9951),在電動車持續成長的必然趨勢下,全景式天窗正是皇田的機會

少數半導體綠色製程供應商 - 信紘科 (6667),ESG及永續經營逐漸受重視,綠色製程自然隨之受惠

PCB自動光學檢測(AOI)設備龍頭- 牧德(3563),雖然近2年獲利不佳,但2024年PCB供應鏈大遷移才是它的機會

良維

6月份營收有比較明顯的上升,雖然說還是年減,但是今年的新高,重點可以擺在H2,因為消費性電子逐漸的回溫、充電樁及資料中心的貢獻、DC新專案的出貨,這些是奠定H2會比H1好的原因。

然而,6月份營收已經達6.44億了,H2單月營收沒意外都會高於6月份,再加上去年H2是基期相對低的時期,可預期H2營收YoY將由負轉正。

至於公司今年法說會提到的營收目標83~90億可能得下修,下修至與去年差不多77億,主要受到消費性持續疲弱的影響,售價跌了約2-3成(與代理發言人確認的資訊)。

但以目前累積至6月份營收來看,要與2022年持平看起來也有點拚,我則是等Q2財報出來後,看毛利率如何再來判斷公司目前的情況。

因為產品組合轉佳,比起營收是我更關注的事情,這背後代表著電動車及資料中心營收的成長。

獲利預估部分,需等Q2財報出來後,才能進一步修正。


皇田

在Q2淡季加上中國積極清理舊車庫存(國6B政策),還能繳出不錯的成績單,我認為還不錯。

北美地區大客戶通用汽車H1銷貨量YoY 16.7%、豐田H1銷貨量YoY 13.5%;電動車客戶Rivian Q2銷貨量12640輛,較Q1成長59%之外,還優於分析師預估的11000輛

H2因為年底歐美接近聖誕節前都會有一波換車潮,換新車就有機會添購天窗、側窗等窗簾產品,尤其是選配率相對高的電動車。除了是傳統旺季之外,也有幾個專案新客戶,像是賓士的E class跟吉利汽車,甚至還有比亞迪。

對於H2的展望我偏樂觀,因為我光以6月份營收來當作H2月營收平均就已經超過2022年了,但我們都知道,H2旺季的月營收平均絕對不只4.31億,4.5億我認為是基本,我期望有4.7億的水準。

目前仍維持2023年保守預估EPS 6.26。


信紘科

信紘科6月份營收雖然是YoY -2.2%,但觀察它的重點不在於營收,今年獲利增長主要來自毛利率的上升,觀察Q2毛利率是否會高於Q1的24.7%才是重點,所以YoY -2.2% 是在還可以接受的範圍內,不要來個YoY -10% 就好

目前獲利預估仍然維持不變,維持預估EPS保守6.52、樂觀7.06。

再加上信紘科的機能水設備搭配弘塑、辛耘的濕製程設備組成套裝設備,這也利於信紘科後續成長動能。目前辛耘設備交期超過7~8個月,因此營收貢獻將在2024年,信紘科也會是如此。


牧德

6月份略低於我粗估的1.95億,考量到牧德屬設備商,認列營收相對一般公司來說較為不穩定,略低於0.05億問題不大,故維持牧德2023年保守預估EPS 14.7

再加上,牧德的觀察重點應該要放在2024年才對,比起2023年EPS,我更在乎PCB供應鏈南向佈局計畫,有越多相關公司南向設廠時,牧德2024年的獲利越有機會越高。

最新消息 !

台光電於7/10發布前往馬來西亞設廠重訊,預計於2023年第三季動工建廠,預計投資金額:美金4,000萬元。

分兩期建設,一期月產能約45萬張,兩期工程完成後,新廠可提供90萬張的月產能。一期工程完成後,將於2025年初開始量產,服務全球客戶,為台光集團在未來幾年提供新的成長動能。

然而在2025年初開始量產這意味著,設備商營收的認列時間會先於這個時間點,預計2024年H2是個相對確切的時間,遲一點也會在2025年Q1


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每一季度像我這樣子追蹤公司後,不但可以越來越了解公司,更對於公司未來藍圖有認知,便不容易受到市場上各式各樣雜訊、新聞影響了自己的判斷。

當我們對自己的判斷越有信心時,持股的時間也會越長,越能慢慢不再盯盤。因為長期來說,股價終究會往基本面靠攏。

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致力於實踐「 投資獲利與生活兼具 」的生活哲學。 我認為「投資」的目標是生活品質的提升,與其分秒必爭的盯盤,不如運用「價值投資」,找回時間的自由。
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