Uber是一家全球領先的科技公司，成立於2009年，總部位於美國加州的舊金山。由Travis Kalanick和Garrett Camp共同創立，Uber的核心業務是提供共享交通服務，透過其創新的手機應用程式連結乘客與司機，改變了傳統的交通運輸模式。
核心業務與服務
Uber的主要服務包括：
- Uber Ride（共享乘車）：乘客透過應用程式預訂司機服務，選擇不同的車型，如經濟型、豪華型或共享型。
- Uber Eats（外送服務）：餐飲外送服務，讓用戶可以從當地餐廳點餐並快速送達。
- Uber Freight（物流服務）：連接卡車司機與貨運需求者，提供高效的貨運解決方案。
- Uber Business：針對企業用戶設計的交通管理服務。
- Micro-mobility：提供電動滑板車和電動自行車租賃服務。
成長與影響
Uber以其共享經濟模式顛覆了傳統的計程車和物流產業，並促進了按需服務的普及。目前Uber的服務已覆蓋超過70個國家和1萬多個城市，擁有數千萬的用戶。商業模式
Uber採取的是雙邊市場平台，它通過將供應（司機）與需求（乘客）有效匹配，收取佣金來盈利。司機作為合作夥伴，利用自己的車輛提供服務，而Uber負責提供技術支持、路線規劃和支付管理。
優勢與挑戰
優勢：
- 技術創新：Uber的演算法和即時定位系統提供高效的服務。
- 品牌影響力：作為共享經濟的代表，Uber在全球擁有強大的品牌認知度。
- 多元化服務：除了共享乘車，Uber也在外送、物流等領域拓展業務。
挑戰：
- 監管問題：在許多國家面臨交通運輸法規的挑戰。
- 競爭壓力：來自本地共享乘車公司和全球競爭者的威脅。
- 盈利壓力：儘管收入逐年增長，但長期處於虧損狀態。
財報分析
根據2023年第三季度的財務報告，Uber的主要收入來源如下：
- 共享乘車業務（Mobility）：收入為64.1億美元，占總營收的約55%。
- 外送業務（Delivery）：收入為34.7億美元，占總營收的約32%。
- 貨運業務（Freight）：收入為12.7億美元，占總營收的約12%。
1. 營收結構與成長趨勢
- 總營收：達到 111.9 億美元，同比增長 20%，顯示穩定的增長態勢。
- Gross Bookings：總預訂量為 409.7 億美元，同比增長 16%，以固定匯率計算增長 20%。
- Mobility（共享乘車）：預訂量為 210 億美元，同比增長 17%（固定匯率增長 24%）。
- Delivery（外送）：預訂量為 186.6 億美元，同比增長 16%。
- Freight（貨運）：預訂量為 13.1 億美元，僅增長 2%，反映該部門受行業逆風影響。
- Trips：完成 29 億次行程，同比增長 17%。
2. 營收成本與毛利率
- 營收成本：非GAAP營收成本（排除折舊與攤銷）為 67.61 億美元，約占 Gross Bookings 的 16.5%。
- 毛利率：
- Mobility Revenue Margin：達到 30.5%，同比提升 220 個基點。
- Delivery Revenue Margin：為 18.6%，同比提升 40 個基點。
3. 現金流與資本支出
- 自由現金流：達到 21.1 億美元，同比增長 133%。
- 營運現金流：達到 22.2 億美元，同比增長 123%。
- 資本支出：僅為 4200 萬美元，顯示較低的資本密集度。
4. 用戶與市場指標
- 月活躍平台消費者（MAPCs）：達到 1.61 億人，同比增長 13%。
- 行程數量：單月平均 3100 萬次，創下歷史新高。
- 用戶黏性：會員數超過 2500 萬人，表明會員制推廣的成功。
5. 盈利能力
- 淨收入：淨利潤達 26.1 億美元，其中包括 17 億美元 的股權投資重估收益。
- 調整後 EBITDA：達 17 億美元，同比增長 55%，佔 Gross Bookings 的 4.1%。
- 運營利潤：首次達到 11 億美元 GAAP 營運利潤，同比增長 169%。
6. 市場競爭與政策環境
- 市場競爭：面臨 DoorDash 和 Lyft 的壓力，但 Uber 擁有更強大的多元化業務線。
- 政策挑戰：保險成本上升對運營利潤率構成壓力，但公司通過優化運營緩解。
7. 技術與創新
- 自動駕駛技術：擴展與 Waymo 和其他合作夥伴的合作，目標在奧斯汀和亞特蘭大推進自動駕駛技術。
- AI 應用：在 Freight 業務中引入 AI 功能，提升物流效率。
8. 財務風險
- 債務管理：計劃在第四季度償還 20 億美元 債務，以改善財務穩健性。
- 流動資金：擁有 91 億美元 的現金和等價物，提供充足的資金緩衝。
以下是 Uber Technologies Inc.（UBER）在 2020 至 2024 年間的財務表現摘要：
營收大幅提升的原因?
1. 核心業務恢復與增長
- Mobility 業務（共享乘車）：
- 隨著全球逐步從疫情中復甦，人們的出行需求顯著增加。
- 核心市場（如北美、歐洲）的需求強勁，乘車預訂量持續增長。
- 擴展低成本服務（如 UberX Share）吸引更多價格敏感用戶。
- Delivery 業務（外送）：
- 疫情期間形成的外送服務習慣得以延續。
- 擴展至餐飲以外的領域，如雜貨、零售配送等，帶來額外收入增長。
- 借助 Uber Eats 廣告平台增加收入來源。
2. 收入來源多元化
- 廣告收入：
- Uber 在其平台中嵌入廣告，為商家提供曝光機會，成功開闢新收入來源。
- 例如「First Impression」廣告格式和與 T-Mobile 的合作，吸引了更多品牌參與。
- 會員制服務（Uber One）：
- 推出 Uber One，為用戶提供優惠及專屬服務，增加了穩定的訂閱收入。
- 截至 2024 年第三季度，Uber One 的會員人數達 2500 萬。
- Freight 業務（物流）：
- 雖然增長較慢，但仍提供穩定的收入支持，尤其是貨運管理系統（TMS）和 AI 功能的改進。
3. 地區拓展與市場滲透
- Uber 持續進入新市場並擴展現有市場的服務範圍：
- 回歸丹麥市場，與當地計程車合作。
- 在印度和巴西等新興市場推出本地化服務。
- 增強在亞太地區和拉丁美洲的滲透率。
4. 提升運營效率與定價策略
- 動態定價：通過 AI 和數據分析實現動態定價，提高收入。
- 成本優化：改進成本結構（如降低激勵成本和補貼比例），進一步提升盈利能力。
- 高價值服務：引入高端服務（如 Uber Reserve 和電動車選項），吸引高價值客戶。
達成正向淨利的原因
1. 投資重估收益
- 股權重估收益：Uber 從其在 Aurora、Grab 和 Didi 等公司的投資中獲得了大幅度的未實現收益。
- 例如，這些公司股價上漲後的公允價值重估為 Uber 的「其他收入」帶來了可觀的收益，直接提升了其淨利潤。
2. 營運效率提升
- 成本管理：Uber 成功降低了營運成本與收入的比率，具體表現在：
- 減少了行銷費用佔比，例如通過 Uber One 會員計畫提高用戶忠誠度，並優化廣告支出。
- 提升了 Mobility 和 Delivery 服務的規模效應，增加行程量的同時降低了單位成本。
- 專注高利潤業務：Uber 將資源集中於高利潤率業務（例如共享乘車和 Uber Eats 外送），進一步改善整體盈利能力。
3. 收入增長
- Mobility 業務的恢復：疫情後，全球出行需求的回升推動了共享乘車業務的增長，而該業務本身具有高毛利率。
- Delivery 業務的擴展：外送服務（Uber Eats）不僅延續了疫情期間的強勁需求，還新增了雜貨和零售配送，進一步帶動收入。
- 廣告收入：Uber 平台內嵌的廣告業務為公司提供了額外的高利潤收入來源，進一步改善整體利潤率。
4. 現金流改善
- 自由現金流：2023 年，Uber 報告的自由現金流為正，表明其現金創造能力增強，並減少了對外部融資的依賴。
- 運營現金流增長：通過更高效的成本結構管理和精簡補貼，現金流顯著改善。
5. 關鍵成本的控制
- 司機激勵成本：與之前相比，Uber 減少了對司機激勵和補貼的過度依賴。
- 技術投資：在 AI 和自動駕駛等領域的投資更具策略性，提升了運營效率，且未顯著增加成本。
6. 非核心業務的調整
- 業務精簡：剝離部分表現不佳的業務（如 Freight 的部分資產），並將資源集中於高成長、高盈利業務，進一步提升財務表現。
資產重估的相關投資
資產重估收益：Uber 在 2023 年和 2024 年初因投資公允價值變動錄得顯著收益：
- 2023年：貢獻約 30% 的淨利潤。
- 2024年Q1-Q3：貢獻約 25% 的淨利潤。
- 會計影響：這些重估收益按照 GAAP 記入淨利，但不具持續性，可能導致業績波動。
根據Uber的2024年第三季度財報，資產重估收益主要來自以下股權投資的公允價值增長：
1. Aurora Innovation
- 收益來源：Uber持有的Aurora（自動駕駛技術公司）股份在第三季度的市場價值顯著上升。
- 具體金額：貢獻了 10億美元 的未實現收益。
2. Didi Chuxing
- 收益來源：作為中國最大的網約車平台之一，Didi的估值回升為Uber的投資組合帶來了正向影響。
- 具體金額：帶來了 3.22億美元 的未實現收益。
3. Grab
- 收益來源：東南亞領先的外送與共享經濟平台，Grab的市值在該季度有所提升。
- 具體金額：貢獻了 2.30億美元 的未實現收益。
4. Delivery Hero
- 收益來源：全球知名外送平台之一，Delivery Hero的股價上升為Uber帶來了投資收益。
- 具體金額：帶來了 1.41億美元 的未實現收益。
總結
Uber的未實現收益主要來自其在自動駕駛、共享經濟和外送平台等領域的股權投資。這些投資組合的估值提升直接計入「其他收入」，並對2024年第三季度的淨利潤有重大影響。
需要注意的是，這些收益屬於非經常性項目，並不直接反映Uber核心業務的盈利能力。未來市場變動可能對這些資產的價值產生波動，進而影響公司整體財務表現。
