筆記：游庭皓的財經皓角 2024-12-20

2024/12/20(五) 鮑爾澆滅川普交易 央行這次 為何沒打房？【早晨財經速解讀】

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三句話總結

• 投資需以長期視角應對市場波動，結合資金控管、周期投資策略與數據分析，避免情緒化操作。
• 美股及美債仍遭受極大承壓，內需消費與 FDI 流入支撐市場，緊縮循環及美元指數上行對國際市場構成壓力。
• 台股承壓但仍有內資支撐，房市因信用管制量縮價穩，持續關注 M2 與外匯資金流對市場的影響。

投資觀點

聽友會

• 財經皓角 2025 年第一季線上聽友會 (12/21 20:00)，將討論資產操作檢討與市場推演，提供更多實際操作與觀點分享。

投資是無限遊戲

• 投資的本質在於資金長期回流市場，修正後的價格可能無法回到之前低點。
• 需確立資產配置的週期長度及調節因子，避免短期干擾。

投資策略

• 當下與未來的價值是投資決策的核心。
• 需拉長觀察尺度，避免短期波動影響判斷。
• 透過資金控管應對市場波動。
• 評估中期與長期回檔，調整投資佈局。
• 使用數據支撐投資決策，避免情緒化操作

學習與自我提升

• 增強英文能力，理解原文資料與市場資訊。
• 閱讀相關書籍，提升投資心理素質與專業知識。

書籍導讀

• 書籍《賺錢的交易心理》重點：
• • 短線交易心態與資金管理的重要性。
  • 掌握交易時機與倉位調整，大行情大做，小行情小做。
  • 長期投資需結合景氣信號與資產周期。

美國市場

美國經濟與股市

• 美股及美債仍然遭受極大承壓，美股整體疲弱。
• 四大指數在川普交易以後，幾乎已經全面進行均值回歸，川普交易被鮑爾的一場演說給打回原形。
• 道瓊上漲 24 點終止連跌。費城半導體指數跌破年線，整體走勢疲弱。
• Q3 GDP 上修至 3.1% 超預期，顯示經濟表現優異。
• 美元指數與美債殖利率上行
• • 現在市場上的確還是保持著相對緊縮循環，對於股市的承壓。
• 為什麼海外市場在下半年就開始陸續的跑輸給美國股市？
• • 美元指數自 9 月以來大幅上漲，對國際資產形成壓力，強勢推動國際資金湧入美國。
• 個人消費增長至 3.7%，顯示內需市場仍然強勁。
• 初領失業救濟金人數下降，反映就業市場回暖。
• 內需消費表現良好，第四季 GDP 有望更進一步成長。
• 亞特蘭大聯準銀行預測美國第四季 GDP 增速在 3.2%-3.3%，高於第三季。
• 2025 年美國 GDP 成長預期因近期數據優化而逐步上調。
• 美國市場吸引大量海外直接投資 (FDI)，推動經濟表現強勁。

國際市場

• 東協市場因美中貿易戰的轉單效應，吸引大量 FDI，資金流入規模持續擴大。
• 台灣對外投資規模高於吸引外資，尤其對美國的 FDI 持續增加。

中國市場

• 中國與歐盟 FDI 資金外流趨勢明顯。
• 中國市場的 FDI 從正值轉為負值，實體投資下降，但次級市場受寬鬆政策推動表現亮眼。
• 未來四年中國市場在全球經濟中的地位可能進一步下降，取而代之的是東協與其他地區的提升。

台灣市場

台股

• 台股承壓但仍有內資支撐，表現相對穩定，外資買賣權重影響降低。

台灣經濟與政策

• 臺灣央行在昨天召開理監事會議，維持政策利率不變，暫緩第八波信用管制，通膨壓力與國際趨勢是主要考量因素。
• 2024 年經濟成長率調升至 4.25%，表現亮眼。
• 通膨壓力與資金流充沛，房市量縮但價穩。

房市

• 央行第七波信用管制對投機需求抑制效果明顯。
• 第三季購屋核貸件數顯著下降。
• 房市投資誘因下降，市場預期心理改變。
• 市場需求減弱，房地產交易量縮。
• 量縮價穩可能是 2025 年的主要趨勢。
• 房地產市場結構相對穩健，但需關注 M2 與資金流向。
• 新青安政策促進購屋比提升，對年輕族群購房助益顯著，但價格控制仍有壓力。
• 台灣的社會住宅建設比例極低，在提升住房供給方面仍有不足。
• 政府政策更側重於協助民眾購房，而非直接壓抑房價。

游資充沛

• 台灣 M2 持續創高，資金充沛支撐資產價格。
• 內外資結構穩定，房市大跌可能性低。
• 房價推力來自資金流入速度，如外匯流入減少，房價可能面臨修正壓力。

皓哥笑話

22:29 若有所思

• 有時候我們在那個美術館，看到一幅畫，像我們這種老粗，其實根本就不懂藝術，很多畫根本就看不懂，但是被人家看出來就露餡了。那要怎麼裝得很像呢？感覺很懂呢？最好的做法就是，你在畫前面若有所思。
• 別人問你說：「唉，你對這幅畫有什麼感覺？」你千萬不要回答說你不知道，或者硬要擠一個想法。
• 你要說：「你最好是托著下巴，”interesting，interesting”，太有趣了！」如果他還追問，就趕快一笑置之，然後趕快逃走，這樣子。

34:30 U Make Me Hard

• 那時候隨時隨地都在用口語練英文呢。
• 有一天我們系泳隊——也就是學校的泳隊，游泳池的管理員遲到，開不了門，一群人都在門口等，有個剛上大學的學弟。
• 肩頸酸了，我就幫他揉揉肩，把肩膀拉開，免得待會游泳抬不起手。結果我幫他按的時候，他就故意挑逗我，發出呻吟聲。
• 我說：「哎，你別這樣。」他說：「太舒服了，忍不住。」
• 我本來想說：「你這樣讓我很為難。」因為那時候我們都在隨時隨地練英文，我就說：「You make me hard.」你讓我很為難，哎講一講就覺得很奇怪，就 you make me hard，你讓我 in 了，拳頭 in 了，拳頭 in 了。