股癌【EP522】投資筆記 (春節持股策略分析、川普政策影響產業的潛在趨勢)

「癲瘋」，永遠的「巔峰」
這裡我會分享我在股癌 Podcast 中學到的投資見解與想法，讓我們一同踏上投資不歸路，前往投資巔峰！

主委生活

洛杉磯野火事件

社會反應

• 網路上出現針對受災地區（部分為富人區）的冷嘲熱諷，例如認為富人有能力重建，不值得同情。
• 部分人認為這些發言源於負面情緒及對自身生活不滿的投射。
• 也有社會善心人士展現人性光輝，例如餐廳業者開放場地幫助受災居民。

反思與啟發

• 野火事件揭露了環境管理的重要性，例如需要清理枯枝林地及檢討消防設備不足的問題。
• 此類災難成為社會的“警鐘”，促使人們重視應對未來挑戰的準備。

春節持股策略分析：抱股過年的思考與建議

長期角度：持有資產的優勢

從長期投資的角度來看，大量數據與統計結果支持持有資產的策略。理由如下：

1. 通膨對現金的侵蝕
   現金的購買力隨通膨而下降，無論通膨高低，都會對持有現金造成損失。而資產（如股票或房地產）則能在一定程度上抵禦通膨，甚至在通膨環境中獲益。
2. 長期收益的支持
   長期持有股票等資產的回報通常遠高於現金收益，尤其在市場統計中，節假日後的「新春紅盤」效應顯示資產價格在節後通常有上漲傾向。因此，從長期角度出發，持股過年是更為明智的選擇。

短期角度：槓桿與風險控制的重要性

對於短期交易者或槓桿較高的投資者來說，是否持股過年需要更謹慎的考量：

1. 高槓桿下的風險
   持有高槓桿部位（如融資買股或期貨）在春節期間風險較高。由於台灣市場休市期間，國際市場仍然運行，若發生重大事件，投資者可能無法及時應對，面臨「被關廁所」（無法交易）的風險。
2. 避險與資產配置
   短期投資者若選擇持股過年，可考慮降低槓桿部位，或利用海外期貨進行對沖，以減少國際市場波動對資產的影響。
3. 市場效率與價格反應
   市場通常是「半強效率」的，許多壞消息可能已提前反映在價格中。因此，節後價格未必會跌至更低點，甚至可能因不確定性解除而上漲。這提醒短期交易者，減持或清倉後，可能面臨更高成本重新買回的風險。

結論：春節期間的持股建議

總結來說，除非槓桿部位極高且無法承受風險，否則建議在春節期間持股過年。理由如下：

1. 新春紅盤的歷史傾向支持持股策略
2. 長期持有資產能更好地抵禦通膨與市場波動
3. 減少不必要交易，避免重倉或清倉後錯過反彈機會

對於槓桿較高的投資者，則應注重風險控制，避免因短期波動承受過大的壓力。透過減槓桿或簡單的對沖策略，仍可穩健度過春節。

川普上任與科技巨頭應對策略

科技巨頭調整策略以應對新政府

多家科技巨頭已開始調整策略，以迎合未來的政治環境。例如，Meta 最近進行了以下調整：

1. 任命具有共和黨背景的全球事務主管。
2. 終止第三方事實查核計劃。
3. 暫停推動多元化招聘計劃（DEI）。

這些舉措被視為向共和黨及民意靠攏的動作，反映出企業對政治和市場氛圍的靈活應對。

從商業角度分析多元價值的影響

近年來，強調多元價值（如在影視、遊戲、軟體等產品中灌輸特定價值觀）的做法屢屢遭遇市場反彈。實際案例顯示：

• Google Gemini：早期過度強調多元價值，在市場上迅速受挫。
• UBI：持續推廣多元價值相關議題，導致業績受損。

市場數據和消費者反應清楚顯示，過於激進地推動特定價值觀，可能對業績和品牌形象造成不良影響。

從市場反撲中學習

近期的市場動向表明，企業若忽視消費者需求，強推意識形態，將付出高昂代價。投資者需特別關注企業在市場中的定位與應對策略，以避開潛在風險。

川普政策影響產業的潛在趨勢

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川普對風電產業的態度

即將上任的美國總統川普，曾在多個場合表達對風力發電的厭惡。早前，他在一場演講中提到風機設施的廢棄問題，稱其為“像垃圾場一樣”，並獲得知名主持人Joe Rogan的附和。川普的核心立場顯示，他並不支持風電產業，並可能採取措施削減相關補貼或政策支持。

對風電投資的警示

投資者應對這一政策取向保持高度警惕。若美國風電市場因政策導向萎縮，風電企業是否能依賴歐洲或其他市場來填補業績將成為關鍵。若無法彌補，該產業可能在未來數年面臨重大挑戰。然而，這並非意味著風電產業的終結。美國總統任期有限，未來政策可能再度改變，長期趨勢仍有望保持正向。

川普的政策重點與市場影響

除了對風電的批評，川普還計劃處理電動車補貼等議題。這些舉措將直接影響相關產業的發展，並對供應鏈及盟國政策造成壓力。值得注意的是，川普的某些核心理念和政策承諾具有一致性，投資者應留意他上任初期的行動，這些將為市場帶來深遠影響。

市場的提前反應與應對策略

市場對川普的政策導向已提前進行了定價反應，但對於仍持有受影響部位的投資者，當下可能是調整投資組合的最後機會。雖然部分產業的長期趨勢依舊正向，但短期內若政策風向不利，持續押注可能帶來風險。因此，靈活應對政策變化，避免在政策壓力下持續受到衝擊，是目前的首要考量。

市場現況與投資應對

美股現況與挑戰

近期美股市場的表現似乎開始進入台股過去兩季經歷的“磨人期”。美股投資者若已感到現階段的波動與低迷帶來壓力，可以參考台股的經驗，因為台股已在類似狀況下運行約兩季。這種盤勢極其依賴事件催化，若缺乏突出的利好或政策推動，市場上行可能面臨挑戰。

產業成長趨勢與挑戰

以COWOS封裝技術為例，2025年的成長性仍然樂觀，但2026年可能進入低增長期。這類現象類似於輝達（NVIDIA）的成長曲線：從初期三位數增長逐漸放緩到兩位數增長。儘管基本面仍健康，但成長率下降導致市場對其估值的興趣降低。對於類似產業，需密切觀察市場對成長放緩的反應，以及是否有新的成長動能出現。

總經數據與市場解讀的矛盾

近期的非農就業數據表現優異，但市場反而下跌。這種反應體現出當前總經數據解讀的困難。市場有時將“好數據”解釋為壞消息，例如經濟數據向好意味著聯準會可能延緩降息，對市場構成壓力。這種反向解讀的現象，讓投資者面對數據時感到困惑，甚至影響投資判斷。

盤勢複雜化下的策略思考

面對盤勢複雜化，一些投資者試圖通過追逐市場短期波動進行操作，但結果往往不如預期，甚至造成更大損失。觀察過去幾個月的台股，若投資者選擇穩定持倉而非頻繁操作，可能收益反而更佳。這表明，在市場方向不明確時，保守應對、不輕易進場可能是更好的策略。

投資建議與總結

在當前盤勢難以解讀的情況下，減少交易次數、回歸基本面分析，甚至選擇暫時觀望，可能是一種更穩健的策略。此外，借鑑巴菲特或Peter Lynch等投資大師的經驗，也可為應對市場不確定性提供啟發。總體而言，保持耐心和理性，專注於長期目標，或許是面對困難市場環境的最佳方式。

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