保本且只漲不跌的股票? 美股ETF-BOXX
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前陣子有平常沒在投資的朋友，跟我聊到他的理財工具，保本型保單!
以他給我的數據，粗估大概就是年化報酬2.5-3.5%左右的單利在增值，且10年內解約都是虧損的!
我好奇問他以台股年化報酬5-10%，怎麼會想要用保單理財呢?
所得到的答案大致就是 股票會下跌、不保本、不敢買股票....
這麼想也是有道理，保單建議書上會很明確地寫上每年帳面價值有多少，保障有哪些；
至於投資股票，往往都是複利計算機按一按，簡單假設每年6-8%報酬率，20年後會有多少錢，相較於表格化的保單，投資股票顯然不夠直覺。
目前中信銀行美元定存年利率，約2.5%左右，對比保單紅利約2.5-3.5%左右，確實保單是保本商品中不錯的選擇!
中國信託銀行2025/1/10 外幣定存利率
但保單終究有個非常大的缺點，就是提前解約會以虧損收場；
以下面這張紅利保單為例，投資6年以內解約都是虧損的!
既然保單要持有6年以上才具有保本效果，那股票市場以6年滾動報酬為正的標的，選擇其實也不少! 以台股ETF-0050為例，近20年來不管哪一年買入，只要持有6年以上就沒人會賠錢，這樣是否也能看作是相對保本的商品了呢?
但不管如何，用滾動報酬來看還是不夠直覺，沒有像保單一樣表格化每年能有多少錢!
簡單來說，要說服習慣用保單投資的人，改用股票投資，可能要有以下特性:
- 保本
- 價值不能跌
- 要漲(年化報酬要大於定存)
也就是想要一檔只漲不跌的股票!
目前美股還真有一檔目前看來只漲不跌的股票，代號: BOXX
Alpha Architect 1-3個月箱差主動型ETF
成立於2022年12月，股價100元。
目前2025年1月來看，股價110.5元，年化報酬約5%左右。
2年來每月價格確實是逐步墊高，沒有上下波動!
這檔產品除了具備保險保單和定存的保本效果，
還具備隨時買入隨時賣出的特性 (股票本身就是能這樣，不就廢話🤣)
這檔ETF主要是利用美國S&P和QQQ指數的期權做盒式套利，同時買進多空方的CALL&PUT，在買的當下已經確定有將近5%的利差，趨近於無風險套利。
以下為基金公司提供的說明，同時買入SPX到期日一樣的選擇權，套利約5.26%。
但此ETF套利模式過於複雜，以目前YOUTUBE最多人觀看介紹BOXX ETF的影片來看
也僅是就基金公司提供的資料做套利介紹，影片大部分都在討論該ETF是否需要被課稅，想必美國人對於被課稅也是蠻在乎的😂
目前BOXX ETF每日成交量不到百萬股，相較於QQQ這些美國大型ETF每日成交數千萬股顯得格外冷清。
目前GOOGOLE搜尋還不到10篇中文介紹BOXX ETF的文章，可見知名度還不高，如果以台灣人這麼愛用保險保單理財來看，年化報酬5%的確是蠻吸引人的，成交量可能會大幅提升吧😎
至於股票只漲不跌，真的會吸引到投資人嗎?
這個月我開了BOXX股價線圖給我弟🙋(平常有在玩股票的)和我朋友😎(保險業務)看:
我弟🙋: 蛤，股價漲那麼慢，不如買0050，連高股息隨便一檔都贏他....
我朋友😎: 這是股價嗎? 直線成長? 不可能吧?!
