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⭐️焦點
- 記憶體大廠財報受益AI需求帶動全年收入倍增，以及全球手機用戶對AI工具的付費使用倍增，仍能有望帶動資料增加，將持續符合之前Google提及的成本效率的改善，並帶動記憶體需求增長。市場下降至中性偏強，震盪調節並有修正。主要以巨型股帶動的指數表現，AI軟體、晶片、雲端、核電主要表現，下週將有特斯拉、微軟財報以及美國利率決議。
- 1/23(四)記憶體大廠SK海力士公布財報，1/29(三)TSLA、MSFT財報。1/30(四)預計美國利率決議。
⭐️技術面概況
- 市場下降至中性偏強，震盪調節並有修正。美股市場整體開高走高，終場四大指數全面收漲，道瓊指數收漲 0.30%，那斯達克指數收漲 1.28%，標普500指數收漲 0.61%，費半收漲 1.69%；中小型股的羅素2000指數收 -0.61%。
- 產業方面，市場多頭突破，強勢表現，產業全面淨下降。個股強於市場(標普500指數)比重板塊：無，主要以科技、工業、金融、消費、醫療保健同於市場表現。
- 市值方面，整體同步震盪，巨型股震盪並有多頭突破。大型股震盪調節並有修正。中小型股主要震盪調節。微小型股震盪調節並有修正。
- 題材方面，ETF以建築(ITB)反彈測試支撐突破，核能鈾礦(URA)多頭並有突破表現，黃金(IAU)維持多頭，基礎建設(PAVE)多頭震盪，太空(ARKX)多頭震盪，軟體(IGV)多頭突破，強勢表現，機器人(BOTZ)強勢多頭， 數字貨幣與區塊鏈(BLOK)強勢多頭，半導體(SOXX)強勢多頭。
- 近三日風險殖利率：11.125%，前日11.152%，11.141%，短線震盪下滑。
⭐️概況筆記
- 風險方面，隨著川普將於2025/1/20總統就職，市場關注後續地緣政治、稅務包含關稅與企業稅等政策，以及利率路徑變化（3/6/9/12季度會議公布），市場也將持續緊盯科技巨頭與成長股的收入增長動能是否趨緩（2025上半年），以及利潤是否維持穩定，短線在天氣週期，能源、天然氣價格走揚，可能推動短線上通膨物價，並關注科技成長股財報。
- 機會方面，美國經濟穩增長，消費者情緒尚未降溫，整體經濟增長仍然有撐，就業市場受週期強勁支撐，目前仍利好於基本面，銀行財報看好川普新政府對於調整監管、投資活動上升。中國2024年9月底一系列寬鬆政策，以及AI與半導體至東南亞投資可能支撐全球經濟。美元強勢則因美國基本面優於其他市場、川普新政府吸引全球資金，以及美國緩降息、其餘主要國家寬鬆步調。題材中AI帶動資本支出與終端消費品的迭代更新，帶動晶片、記憶體與供應鏈、零售商與軟體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛、國防與無人機的發展將受市場關注，相關題材包括電力、核能、材料、原物料，數字貨幣也受到美國總統川普支持。其中晶片方面科技巨頭紛紛自研，晶片毛利增長壓力顯現，符合預期，同時量子技術與晶片技術解決方案題材顯現，城市空中交通飛機完成測試，有望明年逐步受市場關注商業化發展。目前仍維持股優於債，避險仍以美元為主，黃金與債券可關注在今年初消費季過後並等待財報的空窗期，以及財報增長變化是否出現避險需求。
- 美債2年期殖利率4.29%、10年期殖利率4.6%，30年期殖利率4.82%，3個月期殖利率4.34%，美元指數108、黃金2761、波動率（VIX）17.57。
- 12月美國聯準會決議降息1碼(0.25%)，基準利率自4.5%~4.75%v下降至至 4.25%-4.5% 區間，符合9月利率路經顯示年內的最後一碼路徑。並發布新的利率路徑預期，聯準會預計經濟表現還是穩健增長，因此通膨保持支撐，進一步降息將會保持謹慎，12月公佈的利率預期預計明年從降息4碼（1%）減少至2碼（0.5%）。1/15公布的2024年12月通膨數據顯示，除了能源電價大漲外，其餘在旺季增幅並沒有明顯增長，關注旺季轉趨緩後，物價壓力在沒有外力改變（例如川普貿易政策）之下，物價壓力將缺乏進一步上漲動力。市場將關注3月利率路徑是否調整。
- 美國12月ISM製造業49.3，較前月的48.4進一步上升，新訂單穩步上升，重回擴張，其中電腦電子產品、電氣設備為主要推動行業，出口保持強勁，客戶庫存進一步下滑、需求支撐物價，基本面穩健偏強，符合聯準會2024/12會議放慢2025降息步調預期。
- 美國12月 ISM 服務業指數54.1，前月52.1，保持擴張，但略低於9月與10月數據，主要以假期消費季節以及可能的關稅之前的行動，支撐包括進出口訂單的成長、就業市場的穩健以及整體產業服務價格的上升，這對企業財報有利，但週期上推動通膨與利率上行，各產業需求支撐物價，支撐美國整體經濟基本面維持穩健增長，仍有望吸引風險資金，並持續關注1月假期過後消費與勞動市場的短線週期性降溫與資金變化。
⭐️價量表現個股
ARM、OKLO、IBKR、APH、APP等。
更多資訊請見：2025.01.23 美股價量表現股－題材與技術面概況
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⭐️技術面與焦點內容
記憶體大廠財報受益AI需求帶動全年收入倍增，以及全球手機用戶對AI工具的付費使用倍增，仍能有望帶動資料增加，將持續符合之前Google提及的成本效率的改善，並帶動記憶體需求增長。市場下降至中性偏強，震盪調節並有修正。主要以巨型股帶動的指數表現，AI軟體、晶片、雲端、核電主要表現，下週將有特斯拉、微軟財報以及美國利率決議。
韓國記憶體大廠SK海力士公布2024年10 月至 12 月季度營收年增75%，達到19.8兆韓元，營業利潤 8.1 兆韓元（56.4 億美元），高於去年同期的 3,460 億韓元，季度營業利潤首次超過三星的總營業利潤，年度營收為66.19兆韓元，年增了102%，繼續受惠於AI帶動高頻寬記憶體(HBM)與企業級固態硬碟（eSSD）的高密度伺服器DRAM 的需求，第四季開始向客戶供應12層HBM3E晶片，為目前量產的最先進的HBM模型，HBM 晶片佔第四季度 DRAM 總收入的 40%，並重申預計在 2025 年下半年向客戶提供 HBM4，而傳統儲存出現庫存調整，但配備AI的PC和智慧型手機的銷售下半年將擴大，帶動傳統儲存回升，市場也將關注川普上任後是否帶動美國商業投資AI基礎建設增長。
行動應用分析公司Sensor Tower報告2024年全球手機用戶在AI聊天機器人和AI生成工具花費達到12.7億美元，其中聊天機器人APP為10.7億美元收入，相比2023年為4.55億美元，其中仍以OpenAI的ChatGPT主要下載量與消費，佔全球23%的AIGC應用程式下載量，以及40%的AI應用消費，全球下載量方面依序以Google的Gemini、抖音豆包AI，以及微軟Copilot。
使用時間方面，第一名為社群媒體平台APP上，總共花了2.4兆個小時，即時通訊軟體則排名第二，但時長只有6,070億個小時，AI聊天機器人上花了70億個小時，年增347%。
以手機APP使用調查來看，消費性市場對AI工具接受度持續增長，包括使用帶動的資料增加，將持續符合之前Google提及的成本效率的改善，並帶動記憶體需求增長，不論是伺服器、雲端(帶動伺服器)、企業儲存需求。
市場下降至中性偏強，震盪調節並有修正。主要以巨型股帶動的指數表現，AI軟體、晶片、雲端、核電主要表現，下週將有特斯拉、微軟財報以及美國利率決議。
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