秦暢秋的存股二長二低法則5/5：低買高賣，永遠追逐被低估的股票
先說好，以下的資料都是依據已發生的事實和數據來分析的，沒有吹捧或貶低任何個股之意，要用本夢之力注入法及未來獲利分析法的，麻煩請轉下一頁，或直接封鎖，非常感謝。
秦暢秋的存股二長二低法則系列：
明明在存股，為什麼卻越存越窮？秦暢秋的存股二長二低法則
https://vocus.cc/article/67a085f4fd8978000125effa
1/5：價值投資加存股的必勝法則
https://vocus.cc/article/67a34660fd897800015cbb22
2/5：好標的+低成本+放長線=穩賺
https://vocus.cc/article/67a5a451fd89780001e683a5
3/5：存股要不要開槓桿-1
https://vocus.cc/article/67b6f0fffd89780001d9d014
4/5：存股要不要開槓桿-2
https://vocus.cc/article/67b8189cfd89780001b3fd44
5/5：低買高賣，永遠追逐被低估的股票
https://vocus.cc/article/67b94ee0fd89780001b8bfff
終於來到本系列的最後一篇。當初之所以會寫這一篇，是因為看到很多人根本搞不清楚存股的意義，像已經漲翻天的台積電也在存，產業在走下坡的中鋼和四寶也在存，連沒有EPS還在賠錢的公司也在存。所以秋哥才會說，明明在存股，為什麼卻越存越窮？
《來複習一下存股的定義》
存股是一種利用不斷投資的方法，累積並擴大自己的資產總額，目的在產生每年穩定的可支配現金流，達到還本的目的，或者利用每年可支配的現金流反向加碼投資。
這些其實之前秋哥早有專文寫過了。在有房有車了不起那篇中，秋哥就說過，房子車子的確代表你的資產，可是不代表你的可支配現金流，也沒有顯示出你的負債比，因為你很可能有房貸有車貸，每月的可支配現金流可能少得可憐，這就是最近人家在說的新型窮人。而每年可支配的現金流反向加碼投資，就是秋哥很久之前說過的複利股策略。
所以，一開始秋哥就說得很明白，存股最重要的二長二低：長期競爭力、長期投資、低本益比和低本淨比。
低本益比，代表的就是高殖利率，殖利率不高，每年能配給你的可支配現金流就會少，你還本速度就會慢，複利投資的效果就會變差。
低本淨比，代表股價被市場低估，跌價的風險就相對比較低。
長期投資這就不用說了，你賺的是企業長期因為獲利而導致的淨值增加及配息，短線是賺不到這塊的。
長期競爭力，指的是這家企業在市場上，特別是國際競爭力，如果不強，那麼很可能被對手用紅海策略給搞死。
《個股存股評分表》
好，我們就用這四個原則，來分析一下台股最常見的存股標的，並以1-10分做評分。但秋哥還是要提醒你，回去看第二篇的低成本策略，買得越便宜，越能佔便宜。
在這裡，秋哥還是要叫你回去看一下台股平均本益比（現值21.95倍）和本淨比(現值2.56倍)：
https://statementdog.com/taiex
★台積電：長期競爭力（9）長期投資（4）低本益比（3）低本淨比（1）=17分
台積電在長期競爭力上是沒有問題的，畢竟已經是世界第一，但本益比27.4倍已經偏高，本淨比7.02則是比天還要高，近5年平均現金殖利率1.96%，更不符合高殖利率要求，這種股利根本不夠你做為日常可支配現金流，做複利投資的效果更是少得可憐。因此長期投資評估，秋哥只能給4分。
★鴻海：長期競爭力（8）長期投資（6）低本益比（7）低本淨比（7）=28分
鴻海在長期競爭力上是沒有問題的，因規模太大了，而且成本優勢就是最大的國際競爭力。本益比15.9倍算是偏低，本淨比1.59也低於平均值，相對安全，近5年平均現金殖利率4.09%，算是中規中矩。因此長期投資評估秋哥能給到6分，因為4%真的不能算高殖利率。
★中鋼：長期競爭力（3）長期投資（3）低本益比（3）低本淨比（7）=16分
中鋼在長期競爭力上最大的問題是，在國內它是老大，但在國際上它是老幾？特別是中國介入的產業，因為規模化的原因，再藍的藍海都會被染紅。現在中鋼的本益比87.12倍高到嚇死人，近九季EPS慘不忍睹，本淨比1.11倍倒是非常低，算是淨值保護股，近5年平均現金殖利率3.61%，普普通通。因此長期投資評估，秋哥只能給到3分，台塑四寶的問題也差不多。
當然在本淨比保護的情形下，低價進場等轉機，也是有機會，但轉機在哪，要等多久，就是未知數了。
★長榮：長期競爭力（9）長期投資（10）低本益比（10）低本淨比（10）=39分
長榮在長期競爭力會被扣一分的原因，是因為雖然它的競爭力在國際間算是一流的，規模也夠大，貨櫃更是一門進入門檻相當高的行業，但畢竟營收獲利還是會受到運價影響。可是本益比3.25倍，本淨比0.78倍（結算到第四季），簡直是世界奇觀，近4年平均現金殖利率17.18%，簡直是宇宙奇觀。因此長期投資評估，秋哥只能給10分，不能再低了。
近年配息殖利率，請參考以下網址，把股票代號換一下就能看另外一檔股票了。
https://tw.stock.yahoo.com/quote/2330.TW/dividend
以上幾個存股對象，大家可以試著用同樣的方式去做評分，這個都是基於已發生的數據，沒有注入本夢比和未來腦補數據。說白了，就是用已知的數據在教你看，什麼才是被低估，而且具有長期投資價值的股票。
《迷思一：好公司一時受挫沒關係，一直買就對了？大錯特錯》
台塑是不是好公司？一直都是。但假如你從2020年開始存股，每個月一張，到2023年6月，一共42個月，存了42張，均價用100塊來算好了，之後20個月跌掉60元，平均一個月跌3元，你還是一個月買一張，那麼，現在你手上的台塑有62張，總投資金額557萬，成本從100降到89.84元。但是以現在的股價計，先不算配息，你手上62張的台塑，市值只有248萬，光帳面虧損就有309萬，虧損率55.48%。
你要領配息來補？台塑近五年是發了20.2的股利，但近八季的EPS慘不忍睹，你要補多久才能補滿虧損的洞？所以秋哥一直在說，沒有任何一家公司，可以一招半式吃一輩子的，一個獲利模式出來，如果門檻不高，那麼就一定會有模仿者和競爭者出來分食大餅，早在台塑EPS暴跌的頭兩季，你就應該去了解為什麼，並趕快出清，去換獲利能力更強、更高現金殖利率的股票了。
《迷思二：成本很低所以不用換股？大錯特錯》
有人說，我台積電的成本很低，幾十塊而已，早就零成本了，現在一張一年還能配個1.5萬，我已經很滿足了。我的天！這裡不能算你的成本殖利率，而是要算你的資產投報率啊！
假設你十張台積電的成本是100元，投資金額100萬，但現在台積電一張110萬啊！你的資產已經膨脹到1100萬了，配你15萬，以為殖利率是15%嗎？錯！那是成本殖利率，你的資產投報率是15/1100，只有可憐的1.36%！
而十張台積電，可以買50張長榮，今年可以配你150萬，這時你的資產投報率是13.63%，兩者的配息相差10倍啊！你的可支配現金流，和可以再投入做複利投資的金額，也差10倍啊！看懂這一節，你還會說，因為成本很低，所以不用換股嗎？
《迷思三：買ETF配息最穩定？大錯特錯》
基本上，如果你把時間拉得很長，那麼買ETF也是穩賺不賠的，但問題是，ETF也是要遵守低價建倉的原則，一旦買在高價，殖利率就會降低，同時承擔很大的跌價風險，00940就是一個最好的例子，它成立時台股加權已經23000點，成分股根本都貴得要命，所以它也只能利用募集到的龐大資金，用各種招數操弄，以求用低成本買進成分股，長榮那一陣子被弄到人神共憤。
結果咧，最高一度跌了8%，長期跌價都在發行價10元以下。至於配息更是笑死人，從5毛一路掉到3毛，一張發行價一萬，一個月配30-50塊，連一杯飲料都快買不起了，9個月來只配出0.37元，殖利率3.8%，然後股價跌4.2元，用股息來貼都不夠，哪裡對得起高股息二字？
你不要以為這些ETF都是靠股利收入發給你的，更多的時間，他們都是用龐大的資本操弄市場作價差來配息的，而且不管怎麼玩，他們還是會跟你收經理費保管費等一堆費用。恕秋哥直言，某些ETF根本不是以投資人的利益做最優先考量，這裡秋哥話就不要說得太白了。
有朋友說，我沒買長榮，但是有買成分股有長榮的ETF，不是都一樣？一樣個噗。長榮殖利率15%起跳，940加到1年也就5%，而且股價也跌快5%。長榮本益比3.25，本淨比0.78，ETF本益比應該貼近台股平均，本淨比貼近股價，也就是1，兩相對照，長榮根本就是進去被平均的，還說都一樣？哪裡一樣了？
所以秋哥一直都在說，存股不是一直傻抱就好，一旦股票本身喪失競爭力，或者已經超漲，簡單來說就是已經不符合價值投資的定義時，你就應該賣掉，去尋找更符合價值投資定義的股票，這樣你的回本速度才能越快，可支配現金流才越多，做複利投資的效果也才會越明顯（全系列完）。
