美股近期出現大幅度回調，熊市真的要來了嗎？

近期股票市場遭遇較大幅度的下跌，基本面數據是否有出現變化，牛熊的轉折點到了嗎？

在分析市場我通常會先從大方向的週期、總經來判斷目前景氣走到什麼位階，再來判斷短期的因素是否會造成基本面的變化，技術分析則為輔助判斷買賣價位的工具。

近期不管是美股、台股、加密貨幣皆出現下跌，尤其以加密貨幣跌最兇，雖然近期有許多加密貨幣產業的利好消息，但似乎也阻止不了跌勢，但若我們看總經還是要以全球最大的資本市場：美國經濟為主，美股近期除了關稅戰的利空因素外，近期公佈的總經數據也讓不少人擔心，主要有三個：經濟成長率GDP預測為負值、非農就業數據趨緩、通膨預期上升。

首先來看亞特蘭大聯邦儲備銀行官網公布截至2025年2月28日的預估數據，2025年第1季經季節性因素調整後的美國實質GDP成長年率報-1.5%、遠低於2月19日的2.3%，3/3 為-2.8%，成為2022年第1季以來首見的預估季度萎縮。這次的下修主要受1月消費支出低於預期(-0.2%，低於市場預測+0.1%)、以及淨出口貢獻度暴跌至-3.7%。

GDP的計算方式為：

GDP = 消費 (C) + 投資 (I) + 政府支出 (G) + 淨出口 (出口 - 進口, NX)

美國商務部6日公布的數據顯示，美國1月進口的所有類型商品價值達到破紀錄的3,295億美元，月增12%，由於進口是GDP減項，所以讓淨出口呈現負值，這有可能是因為川普關稅政策形成的提前拉貨效果，但這個影響應該屬於短期效應，不至於影響到基本面的改變，後續仍須觀察。