【4月下雙週報】 互惠關稅影響與市場動態解析：台美業者獲利下修時間有別，需關注當前軟指標何時實現

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焦點 1：美國 Q1 意外衰退為異常進口所驅動的數據假象

一、報告重點

美國 2025Q1 的實質 GDP 季增年率為 -0.3%（上季為 2.4%），不僅低於市場預期的 0.2%，也創下 2022Q2 以來最低。

而本季 GDP 之所以意外萎縮，主要反映在進口增加（在GDP計算中為扣項）以及政府支出減少。這些負向影響部分被投資、消費支出與出口的增加所抵銷。