時間過的很快，一下子，股災就過去了，我也去了一趟波克夏股東會，跑完5公里路跑回來了⋯股市有什麼改變嗎？其實沒有。
投資一定要樂觀
身為一個投資者，一定要樂觀。因為從長期的角度來看，股市其實什麼也沒改變，大多數發生的事，都在可預期的循環中，例如股價的漲跌、匯率與利率的變化。少數比較無法預料到的事，例如川普令人搞不清楚的關稅政策，以及又要降息又要維持美元強勢的矛盾想法，則是偶爾就會發生。
偶爾會發生無法預料的事，其實⋯不也是一種可預期的循環？投資人只要總是反過來想就好了。舉例來說：- 股災：對要投資股市的人來說，那一定是買好公司的好時機。
- 台幣升值、美元狂跌：對原本打算投資美股或美債的人來說，不是剛剛好？
- 日元再顯弱勢：對要跟著巴菲特投資五大商社的人來說，不就是個好時機？
- 黃金過去一年上漲超過40%：有黃金很好，沒有黃金也沒關係，因為好公司會賺錢，黃金不會。想賣黃金買股票，不就是好時機？
所以，你根本不用擔心太多，股災就如同人生過程中，偶爾不小心就會跌倒一樣。一些人覺得悲觀，但另些人會感到樂觀，於是股市就會波動有支撐。如果剛好要投資，股災永遠是個好時機；若本來就持有股票，那總是會遇到股災，不要理它即可。你看，是不是韓劇看一看，股災就過去了⋯⋯。
股災「前」買的股票，有賠錢嗎？
我們先來看一下，股災前我買的大立光、日本商社股票有沒有賠錢？答案是：沒有。相對地，我藉由股災調整大立光，由100股增加至150股。這是一個非常典型，必須無視短期股災造成帳面虧損，持續低價買進的過程，你會發現低檔買入的報酬率非常顯著，並降低整體的投資成本。目前這個持股示範現況如下：
藉由股災，調整股災前投資的大立光，將持股由100股增加至150股。
至於日本商社的股票，即使日圓大幅貶值，從台幣角度，無論是00955日本商社ETF，還是透過複委託直接購買，它們都沒有明顯虧損（因為要長期持有，即使有也無所謂）。若從日圓的角度看複委託直接購買的日股，其實它已上漲將近8%，而且還未計入尚未領取的股息（上半年於3月時配息）。我同樣利用日圓貶值的此時，將00955 ETF的持股由10張增加至20張。目前這個示範現況如下，你也可以觀察它購入時的對照組：台灣五十0050和統一，相互之間的參考（只是比較，並沒有絕對的熟優熟劣）。
無論從台幣和日幣的角度，股災前投資的日本商社股票，都沒有賠錢。
如果股災「前」買的股票，大立光和日本商社都沒有賠錢，那⋯股災時買的股票呢？當然也不會賠錢。
股災「時」買的股票，有賠錢嗎？
我們先來看一下，在某個臉書的留言回覆中，我曾經貼上的成交委託，分別購入兩次的零股：總計和碩與富邦金各一張；以及分別購入兩次的整股：總計2張台灣五十006208。
股災期間，總計購入和碩與富邦金各一張，以及2張的台灣五十006208。
你會發現，它們的報酬率很可觀（即使你只投入非常少的金額），以今日（2025/6/4）股價計算其報酬率如下：
- 富邦台灣五十：成本91.9，股價106.4，報酬率15.7%
- 和碩：成本76，股價85.4，報酬率12.4%
- 富邦金：成本79，股價88.7，報酬率12.3% （今日富邦金剛好大漲）
我們以4月初股災至今，歷經美債價格大幅滑落，美元大幅貶值，以至於利空不斷的金融股——富邦金來看，即使不計入今日撰文時大漲的漲幅，它仍然有約6～8%的報酬率。
即使是股災之後，最後一波上漲的金融股——富邦金，也有6～8%的漲幅。
對一個保守、以長期持有為目標的投資人來說，通常不見得需要在股災時大幅投入資金，因為通常他的資產配置已經固定。比如說，他可能有美股、台股、定存、不動產、貴金屬⋯等等，嚴格說起來，他已經是個all-in在所有資產配置的人。股災過後，無論如何他都會受益。
相反地，股災時手上沒有股票的人，並不是個長期的股票投資人，股災時，他得問問自己：有勇氣All-in嗎？
股災前，「長期持有」的投資示範股票，有賠錢嗎？
最後，是我們長期持有的投資示範股票，它們的確在帳面價值上減少了一些。但股價本來就一定會波動，長期持有的情況下，只要買好公司，或持續投資大盤市值型ETF，賠錢當然是不可能的事。
先簡單來看一下平均持有期間長達3年，歷經3次股災的台股示範帳戶。相較於出現在11月最後一次的貼文，減損約5%，大概和台灣五十差不多。
投資示範帳戶持股現況：相較於去年11月，帳面減損大約10萬元，負5%，大概和台灣五十差不多。
但是⋯若在股災時驚慌賣掉持股，情況就會如下，你可能平白損失超過50萬。
簡單以200萬計，則約25%。
這是股災期間，我特地截圖下來的記錄，它其實「只跌掉」25%左右。
查理．蒙格：永遠都要反過來想
所以，投資一定要保持樂觀的態度，然後永遠都要反過來想。當然，前題是買好公司（如果有簡單評價企業的能力），或持續購入大盤市值型ETF，並避開股市過於激情的時刻。
四月的股災，台股其實「只跌掉」約25%，我甚至不確定它是不是稱得上是股災，或是否已經結束（但這一點也不重要）。即使整體股市已大幅回升，代表全球股市的ETF：VT，價格甚至創下了新高。如果⋯你總是不斷地在賠錢，有必要思考一下自己的投資觀念是否正確？是不是總是悲觀地忘了反過來想？
代表全球股市的ETF: VT，近日價格仍創下新高。
無論如何，股災一定會再來，但好公司的成長與獲利，永遠能讓投資人免於股災的危害。投資好的企業，永遠才是關鍵。「再」下一次，大家就都知道該怎麼做了～
我是查理。
