前言
本系列介紹各種主流投資策略
有被動的指數投資定期定額，也有主動投資，以選股，擇時，綜合，三大類型，並列出部分代表性人物，比較完整系統性介紹主流的幾個投資策略方法，也會加入自己觀點。
下列是分類表格，並希望搭配讀書心得，把整個投資界代表人物的經典書籍閱讀一次，並寫出心得。分類按照我個人主觀意見, 難免有偏失,例如巴菲特分類在選股為主的類別只是因為他以選股為主, 並非他不擇時。
如果有不同意見, 一定都是我錯, 讓我們專注於贏過市場的主要目標即可, 不吹毛求疵在細節處。
主文
本文介紹主動投資中的擇時策略, 擇時策略流派較多，主要有單講技術面為主，也有重視心理層面為主，也有以總經為主的，但大多不倚重基本面分析。
擇時策略指的是根據市場環境變化，靈活調整投資部位的做法。與長期被動持有不同，擇時策略希望透過適時進出市場，提升報酬或降低風險。
技術面擇時
這一派側重價量、技術指標，型態學，甚至是籌碼，認為市場資訊已經完全反映在價格上，從圖表型態與價格找尋買賣時機。
主要代表人物:
傑西·李佛摩（Jesse Livermore）
強調「跟隨趨勢，不逆勢操作」，只在市場明確發展出趨勢時進場，
喜歡操作「突破」（Breakout）型態，不追求長期持有(長達數年以上)，使用金字塔加碼法，移動停損法。向上加碼，絕不攤平。
理查·丹尼斯（Richard Dennis）
『海龜交易法則』：
市場趨勢的識別：通過技術分析方法，如移動平均線、布林帶等，識別市場的趨勢。
入場和止損規則：一旦確定了市場的趨勢方向，海歸交易法采取突破策略入場。設定嚴格的止損規則，一旦市場反向突破止損位，就會平倉離場，以限制虧損。
退出策略和利潤保護：通過追蹤止損位的上移來保護利潤。一旦市場價格達到一定的利潤目標，交易員會調整止損位，使其逐步上移。這樣可以確保在趨勢持續的情況下，能夠捕捉到更多的盈利。
馬克·米勒維尼（Mark Minervini）
找強勢股
從營收成長、盈餘成長來挑選公司，重視成長率，尤其是EPS的爆發性成長。
只在技術面突破時進場，像是：底部整理後的突破（像杯柄型態、平臺整理）。絕不猜底部，他要等到股價突破關鍵點才買進。
嚴格控制風險
每一筆交易，最大虧損設定在10%以內。
一旦買錯，馬上砍，不戀戰。他說過一句很有名的話：「保護本金比賺錢更重要。」
波段操作
他喜歡在一波大漲的初期就切入，一路抱到趨勢結束。一旦漲勢減弱或破壞結構，就會賣出。 只在市場大環境有利時操作，他不做盤整或熊市。如果市場氛圍不對，他可以乾脆空手，不進場。
心理面擇時
這一派著重於群眾心理與市場情緒波動，認為投資人的非理性行為是市場起伏的重要來源。
安德烈·科斯托蘭尼（André Kostolany）
「貨幣 + 心理 = 趨勢」 (Money + Psychology = Trend):
長期來看，股市的趨勢是由資金的流向和市場大眾的心理共同決定的。
- 貨幣 (Money): 市場上資金充裕，利率低的時候，通常會推動股價上漲，就像水漲船高。
- 心理 (Psychology): 大眾的情緒，像是恐慌、貪婪等，會影響他們買入或賣出的意願，進而造成股價的短期波動。
雞蛋理論：
底部區/上漲區/頭部區/下跌區，四區形成一個橢圓如雞蛋循環
總經擇時
這一派重視總體經濟數據與政策走向，但是每一位大代表代大師的技巧與方式大不相同。
喬治·索羅斯（George Soros）
以「反身性理論」著名，他認為市場並不是總能反映真實的經濟基本面，反而投資者的預期會反過來影響基本面本身，形成自我強化的循環。
例子：投資者樂觀→資產價格上升→經濟數據好轉→投資者更樂觀→價格進一步上升（直到泡沫破裂）。
索羅斯通常不是買個別公司股票，而是從全球宏觀經濟、政治、金融系統的大局來布局。
他下注於貨幣、債券、股票、商品市場的重大趨勢變化，特別是政府政策、央行動作、地緣政治危機等影響。
大膽押注，靈活操作，快速止損，索羅斯認為金融市場充滿非理性，群眾情緒會放大趨勢。
雷·達里奧（Ray Dalio）
以「經濟週期模型」（如債務周期、貨幣政策循環）為基礎做操作，強調資產配置分散，重視風險平衡，深信歷史會重演，尤其是債務週期的起伏。
全天候投資組合的核心，就是無論經濟在哪個階段，都要有資產能表現良好。因此，他分散投資於：股票、債券、大宗商品、黃金等，依資產對不同經濟情境的敏感度進行權重配置，而不是單純按照市值或固定比例配置。
精密的結構設計 + 紀律執行 : 投資策略和執行幾乎都是以「明確的原則」與「事前模擬」為基礎，力求排除情緒與直覺。
霍華德·馬克斯（Howard Marks）
重視「週期」而非短期預測 :市場和經濟有不可避免的各種周期循環（景氣循環、信用循環、情緒循環），投資人無法精確預測每次波動，但可以判斷現在大致處於週期的哪個階段。不必精確預測轉折點，但必須因應環境調整進攻或防守態度。
風險控制: 成功的投資不在於每年都大贏，而是在市場崩盤時避免致命損失。防守勝於進攻。
便宜買進、耐心持有:只在資產價格遠低於其內在價值時買入，並願意忍受市場的短期波動。提倡「不需要預測市場，只需做好應對」。反對投資人認為可以準確預測市場，但可以依據現有的市場定價與風險回報來調整行為與倉位。比如：當價格高、風險高，就減少暴露；當價格低、潛在回報高，就加碼。
傑佛瑞·岡拉克（Jeffrey Gundlach）
以固定收益（債券）為核心，認為債券市場比股票市場更早反映經濟變化，所以常從債券市場訊號來預判經濟走勢。但靈活配置股票、商品、貨幣市場，他常強調市場在拐點時，「群眾通常站在錯誤的一邊」。
自上而下宏觀投資，會根據全球經濟、利率政策、通膨趨勢、政府財政狀況來決定配置，特別重視美聯儲政策、赤字擴張、美元走勢這些大型趨勢。
重視美國國債收益率曲線變化（例如長短期利差倒掛）及信用利差（高收益債與國債利差）。
總結
每種投資策略都有其弱點以及強項, 擇時策略與前述指數策略，選股策略並非完全不相容。可以選股亦擇時，也可以以指數擇時。不同擇時流派中也可以合併使用。
總經擇時也可以合併技術面及心裡面擇時，李佛摩代表的技術分析擇時也會選股，米勒維尼也會根據基本面選擇標的，但總經擇時流派通常比較傾向多種資產配置，股債匯，原物料。
並且長期持有的策略模式不多，大概就達里奧跟霍華德·馬克斯。
大部分的擇時技巧多是等訊號出現再買進，而並非摸底，通常比較傾向於右側交易模式。
擇時並不容易，更多的散戶所謂擇時是憑感覺，擇時更重視紀律，情緒控制，因為常需要在群眾情緒高昂時出場，悲觀時進場。李佛摩更是搞到憂鬱症而導致悲劇，因此擇時策略要慎用。
但如同前述, 贏過指數的主動型基金經理人是少數, 更何況散戶?所以主動投資前務必思考清楚自身優勢與目的, 進行適合的策略選擇。
如果覺得本文對您有幫助，請幫我分享，幫助更多人，謝謝。
END
