6967汎瑋材料科技於2025年8月24日舉辦法說會，聚焦電子功能材料，涵蓋導電、散熱、絕緣等應用，廣泛用於AI伺服器、高階筆電及新能源領域。2025上半年營收達6.39億元，毛利率提升至25.87%，受惠AI PC及伺服器需求成長。公司積極佈局東南亞，泰國合資子公司拓展散熱材料市場，展望2026年高附加價值產品將推動營運再創新高。
會議摘要
一、公司簡介
汎瑋材料科技股份有限公司（股票代號：6967）成立於1992年3月，總部位於台中市西屯區，實收資本額2.49億元，員工人數238人。公司早期以經銷3M產品起家，現轉型為電子功能材料解決方案領航者，專注於導電、散熱、絕緣等功能性材料的研發與製造。產品應用涵蓋消費性電子（手機、筆電、平板）、穿戴裝置、半導體、醫療及新能源產業，並積極拓展AIoT、伺服器及工業電腦等利基市場。
汎瑋在全球設有五大營運據點：
- 台灣總部：成立於1992年，2025上半年營收2.60億元，佔比40.7%，主要客戶包括特斯拉、和碩、矽品等，產品包括隔熱紙、膠帶及醫療耗材。
- 昆山廠：2000年設立，2025上半年營收2.63億元，佔比41.24%，主要供應筆電、手機及平板市場，客戶包括赫比、世碩、英業達等。
- 重慶廠：2021年設立，營收0.89億元，佔比13.95%，專注筆電應用，客戶包括緯創、宏驊等。
- 越南廠：2021年設立，2025上半年營收0.08億元，佔比1.28%，自建廠房已於2024年逐步量產，服務緯創、漢達等客戶。
- 馬來西亞廠：2024年設立，營收0.13億元，佔比2.06%，聚焦工業電腦市場，客戶包括緯創、捷普綠點。
此外，2025年第四季汎瑋與和諧三川（NB緊固件及沖壓製造商）合資成立泰國子公司，拓展金屬散熱材料市場，與現有軟質材料形成互補，進一步擴大市場覆蓋率。
二、主要產品與應用
汎瑋的核心業務分為兩大類：
- 電子功能材料解決方案：
- 導電/散熱/EMI材料：用於電磁波抑制、導電及散熱，應用於手機、筆電及伺服器。
- 絕緣類材料：具備絕緣、阻燃、耐高溫、遮光功能，廣泛用於電子產品內部。
- 網紗及透氣膜：應用於穿戴裝置及手機的防塵、防水及聲音傳導。
- 連接類材料：如雙面膠帶、解黏劑，結合不同零件，提升組裝效率。
- 緩衝類材料：如泡棉、橡膠，用於支撐、填縫及保護。
- 汽車類材料：用於車用電子、緩衝、隔音及散熱，特別針對新能源車。
- 保護膜類：保護產品外觀，應用於製程及出貨階段。
- 印刷類：用於標示及外觀美化。
- 3M產品經銷：
- 黏著劑產品：包括雙面膠、單面膠及接著劑，廣泛應用於電子產品。
- 光學膠：用於觸控面板。
- 汽車隔熱紙：兼具透光性與隔熱效果。
產品應用範圍廣泛，涵蓋手機、筆電、穿戴裝置、工業電腦、AI伺服器及機器人等領域。例如，手機邊框防水膠帶、電池固定解黏膠帶，以及筆電內部的絕緣、緩衝及鍵盤膠帶，每款機型約使用30-40件汎瑋材料，顯示其產品滲透率高。
三、核心競爭力
汎瑋的競爭優勢包括：
- 技術支持與客製化能力：提供高度客製化的材料解決方案，滿足多元產業需求。
- 創新能力：每年投入約3%營收於研發，2025上半年研發費用佔比3.1%，已取得61項專利，另有18項專利審查中。
- 豐富行業經驗：深耕電子材料領域30餘年，與主要客戶建立長期合作關係。
- 快速可靠交貨：透過國際化佈局及高效供應鏈，確保快速交貨。
- 高性價比與品質：產品通過多項認證，價格具競爭力，提供豐富產品線。
2024年研發亮點包括：
- 銅箔膠帶自動化設備：生產效率提升10倍，良率提高，成本下降。
- 保護膜自動貼合設備：效率提升5倍，減少貼合次數，降低工時。
四、經營實績
根據法說會資料，汎瑋2025上半年財務表現亮眼：
- 營收：6.39億元，年增約4.76%。
- 毛利率：25.87%，較2024年同期22.75%提升2.87個百分點，受益於高毛利產品佔比提升（如AI伺服器、工業電腦）。
- 營業利益率：9.19%，年增3.32個百分點。
- 稅後淨利：0.35億元，EPS 1.43元，較2024年同期1.54元略降，主要因新廠爬坡階段成本增加。
- 資產負債表：總資產11.43億元，負債比35.79%，每股淨值30.07元，財務結構穩健。
- 股利政策：近年平均現金配息率超70%，2024年現金股利3.5元，配息率83.09%，殖利率4.64%。
產品佔比方面，2025上半年筆電佔37.69%（年增14.12%）、伺服器及工業電腦佔13.2%（年增5.38%）、手機7.75%、平板12.75%、穿戴裝置6.46%。經銷業務佔比降至15.63%，顯示公司成功轉型高附加價值產品。
五、市場趨勢與未來展望
汎瑋積極把握AIoT、AI伺服器及智慧機器人市場機遇：
