4173久裕企業2025年上半年營收7.73億元，年增22.7%，毛利率22%，EPS 0.78元，成長39.3%。銷售推廣占比69%，受流感疫情帶動抗流感藥品銷售。。展望未來，深耕醫療通路、擴大倉儲及ESG實踐，持續提升競爭力。
會議摘要
主題一：公司簡介
久裕企業股份有限公司（股票代號：4173）創立於1980年，初期以藥品經銷為主，逐步轉型為醫藥物流服務整合通路商。2009年與佳醫健康事業股份有限公司策略聯盟，整合資源提升效率。2012年首次公開發行，2013年上櫃掛牌。公司以「用心、自主、創新、前瞻」為核心價值，致力成為「亞洲最有價值的全方位專業醫療健康投資經營團隊」。業務分為銷售推廣（醫學中心、區域醫院、診所藥局）與經銷物流（國際藥廠、疫苗、生技公司、臨床試驗），提供從查驗登記到配送的完整服務，符合cGMP及PIC/S標準。
主題二：業務架構
久裕企業業務分為兩大主軸：- 銷售推廣（2025年上半年占比69%）：服務醫學中心、區域醫院、診所藥局，推廣處方藥、OTC藥品及消費品。銷售團隊84人，分為VGR（泌尿科、婦產科、皮膚科）、PCH（精神科、眼科、抗流感、OTC）及ATS（膀胱過動症、前列腺肥大）三組，與醫師及藥局合作，舉辦產品說明會、醫學教育及衛教活動。
- 經銷物流（占比31%）：桃園物流中心（5000坪，7189片棧板）提供倉儲、配送及管理服務，符合GDP標準，支援國際藥廠如Viatris、Sandoz、Astellas等。物流車隊配備GPS追蹤，確保藥品安全配送。
主題三：主要原廠與產品
久裕代理多家國際知名藥廠產品：
- Viatris（美國）：泌尿科、皮膚科、婦產科用藥（如男性功能障礙、避孕藥、異位性皮膚炎）。
- Sandoz（瑞士）：精神科、肝膽腸胃科用藥。
- Alliance（英國）：皮膚科指示用藥。
- Kenvue（全球）：保健品（如落建、尼古清）、指示用藥。
- Shionogi（日本）：抗流感、抗生素、呼吸道、眼科、消化道用藥。
- Astellas（日本）：膀胱過動症、前列腺肥大用藥。
- Eisai（日本）：睡眠障礙用藥。 產品銷售通路涵蓋醫學中心、區域醫院、診所藥局及連鎖通路。
主題四：市場概況
台灣健保藥品支出占健保總支出的1/4，市場持續成長，但藥價逐年調降，促使國際藥廠將銷售推廣及物流委外。久裕憑藉專業銷售團隊及高效物流中心，滿足國際藥廠需求，提供客製化服務。2025年上半年流感疫情升溫，帶動抗流感藥品銷售，推升營收及毛利率。
主題五：營運概況
- 銷售推廣：2025年上半年占比69%，年增6個百分點，抗流感藥品及OTC產品表現強勁。銷售團隊積極參與醫學座談會、圓桌會議及衛教活動，提升產品知名度。
- 經銷物流：桃園物流中心提供高標準倉儲及配送服務，支援國際藥廠及臨床試驗。數位化行銷透過社群媒體及網絡平台提升產品曝光，AI應用（如RPA、OCR）優化帳務流程，新增超商多元收款及線上下單功能。
- ESG實踐：推動ISO 14064碳盤查、綠色營運、節能檢查，與嘉義基金會合作社區衛教，榮獲第11屆公司治理評鑑（市值50億元以下組）前2-10%排名，完成ISO 27001資安認證。
主題六：財務概況
- 營收：2025年上半年7.73億元，年增22.7%（2024年上半年6.29億元，2024全年12.98億元，2023年11.40億元）。
- 營業淨利：7263.3萬元，年增62.2%（2024年上半年4479.7萬元）。
- 毛利率：22%，較2024年上半年20%提升，主因抗流感藥品銷量增加。
- 本期淨利：5821.4萬元，年增39.9%（2024年上半年4161.1萬元）。
- EPS：0.78元，年增39.3%（2024年上半年0.56元，2024全年1.26元，2023年1.03元）。
主題七：策略與展望
- 短期計劃：深耕診所藥局通路，擴展至大型醫療院所，推廣睡眠障礙、抗流感及眼科用藥。
- 中期計劃：以醫療物流為基礎，開發醫療器材市場，結合國際藥廠及醫療院所需求，提供客製化供應鏈服務。
- 長期計劃：與國際藥廠合作，提供客製化服務，投資自動化倉儲管理系統，提升服務韌性。2027年前完成新倉儲QMS及藥品GMP認證。
- 全通路布局：從診所藥局擴展至醫學中心、連鎖通路及美食賣場，建構全國銷售網絡。
- 數位轉型：持續推進AI流程自動化（RPA、OCR）、線上下單及數位行銷，提升運營效率。
- 潛力市場：聚焦睡眠障礙（台灣約400萬人受影響）、抗流感及眼科用藥，結合疫情需求提升產品知名度。
會議總結與展望
久裕企業2025年上半年營收7.73億元，年增22.7%，毛利率22%，EPS 0.78元，成長39.3%，受惠流感疫情推升抗流感藥品銷售。銷售推廣占比69%，物流服務穩健，數位行銷及AI應用提升效率。公司深耕醫療通路，擴大銷售團隊至84人，積極布局睡眠障礙及眼科用藥市場。未來將透過新倉儲建設（2027年完成GMP認證）、全通路銷售網絡及ESG實踐，強化競爭力。隨著健保藥品委外趨勢及疫情相關需求持續，久裕預計維持穩健成長，長期在亞洲醫療健康領域占據領先地位。
附件：問答整理
Q1：2025年上半年營收成長原因？
A：營收7.73億元，年增22.7%，主要因流感疫情帶動抗流感藥品銷售，銷售推廣占比提升至69%，OTC及保健品表現強勁。
Q2：毛利率提升原因？
A：毛利率從20%升至22%，主因抗流感藥品高毛利貢獻，銷售推廣占比提高，物流業務穩定。
Q3：銷售團隊擴展進度？
A：銷售團隊增至84人，分為VGR、PCH、ATS三組，覆蓋醫學中心至診所藥局，積極參與衛教及醫學座談會，提升產品滲透率。
Q4：新倉儲規劃進度？
A：現有物流中心飽和，計畫2026-2027年啟用新倉儲，完成QMS及藥品GMP認證，擴大服務國際藥廠及臨床試驗。
Q5：ESG具體成果？
A：榮獲公司治理評鑑前2-10%，完成ISO 27001資安認證，推動ISO 14064碳盤查及社區衛教，與嘉義基金會合作關懷社區健康。
Q6：數位轉型進展？
A：導入RPA、OCR優化帳務流程，新增超商多元收款及線上下單功能，透過社群媒體提升產品曝光，持續推進數位行銷。
