威虹控股（8442）於2025年8月26日舉行法說會，財務長王唐凱分享第二季營運概況，營收39億元受匯率影響持平，員工人數突破1萬，產線達215條。東南亞產能快速擴張，服務Nike、Tumi等品牌，女包及行李箱業務表現亮眼。導入AI與自動化技術，打造智能工廠，預計2026年毛利率回升，訂單已排滿至年底，展望穩健成長。
會議摘要
一、開場與公司概況
威虹控股股份有限公司（股票代號：8442）於2025年8月26日舉行法人說明會，由財務長王唐凱主講，執行長特別助理王林陪同。威虹成立於1998年，2016年於台灣證券交易所上市，專注於精品包袋與運動裝備製造，旗下擁有宏盛、威保、德御及廣泰四家公司，總部設於台北，生產基地遍佈東南亞與中國。法說會回顧2025年上半年營運成果，並闡述未來智能工廠與全球佈局策略。
二、2025年上半年財務表現
根據投影片，威虹2025年上半年營收達39億元（新台幣），與2024年同期持平，惟受台幣升值影響，匯兌損失侵蝕約10%營收，以美元計價營收與去年相當。
月營收表現顯示，7月營收達7.57億元，較2024年同期（8.20億元）略降，但整體趨勢穩定。毛利率於第二季降至19.11%，低於第一季的21.32%，主要因新員工學習曲線及匯兌損失影響。財務長表示，第二季利空因素已出盡，第三季毛利率預計回升至20%以上，第四季有望恢復正常水準。
資產負債表顯示，截至2025年6月30日，總資產65.04億元，較2024年同期略降1%；現金9.82億元，下降10.3%；應收帳款及存貨分別成長2.7%及17.6%，反映產能擴張需求。負債總額32.61億元，權益總計32.43億元，ROE降至10%。
三、產能擴張與全球佈局
威虹近年加速將生產基地從中國轉移至東南亞，員工人數突破10,500人，跨國產線達215條，較2024年下半年的7,000人與145條大幅成長。東南亞產能（越南、柬埔寨、泰國）佔2025年上半年營收74.75%，較2024年的62.32%顯著提升，主要生產基地包括：
- 越南平陽（德御公司）：
- 員工人數近2,000人，產線45條，主要生產運動包袋與高爾夫球袋，服務Nike、亞馬遜等客戶。
- 因訂單增加，現有廠區（含新增6,000平方米租賃空間）已不敷使用，計畫於周邊尋找新廠區，惟受越南行政效率影響，擴建進度較緩慢。
- 柬埔寨金邊（宏盛公司）：
- 員工人數4,000人，產線72條，通過Nike與Tumi驗廠，承接Kipelin、Under Armour等訂單。
- 因訂單倍增，廠區空間不足，需租賃貨櫃存放原材料，顯示產能緊繃。
- 柬埔寨木牌（威保公司）：
- 新建廠房於2024年12月啟用，面積7.6萬平方米（總土地40萬平方米），員工人數1,050人，產線46條。
- 因新員工學習曲線影響上半年毛利率，預計2026年隨智能工廠導入提升效率。
- 泰國（廣泰公司）：
- 產線12條，專注Tumi的軟殼及硬殼行李箱與商務包，2025年第四季新增硬殼行李箱組裝線，獨家供應Tumi玻璃纖維板行李箱。
中國東莞及江西廠區逐步轉型為業務與研發中心，東莞宏盛以亞系與歐系品牌為主，江西威保專注非美系客戶，降低關稅影響。
四、主要產品與客戶
威虹旗下兩大事業體涵蓋以下產品：
- 精品包袋事業體（宏盛、廣泰）：
- 真皮與尼龍包袋：宏盛服務Tumi女包，市佔率達70%，營收佔比29%，年增16%。
- 旅行箱與商務包：廣泰主攻Tumi軟殼行李箱，2025年新增硬殼行李箱組裝線，營收佔比16%，年增21%。
- 運動裝備事業體（威保、德御）：
- 運動包袋與高爾夫球袋：德御服務Nike、亞馬遜，營收佔比24%，年增12%。
- 運動手套、護具、周邊商品：威保產品品項超2萬，營收佔比分別為4%、11%、4%，部分品項受市場波動影響。
主要客戶包括Nike、Tumi、Kipelin、Under Armour及亞馬遜（物流分類帶），其中亞馬遜訂單提供穩定現金流，市佔率約50%，預計2025年出貨250萬件，單價10-11元。
