兆華與股惑仔 EP924 筆記

格友#79b76

更新於 2025/09/01發佈於 2025/08/29閱讀時間約 8 分鐘

投資理財內容聲明

00:00: 開場與市場概況 行情對於持有中小型題材股的投資人來說非常好，但對於持有大型權值AI一線股的投資人則感受不佳。雖然大盤盤中創歷史新高，但尾盤下跌，主要受到台積電、廣達、聯發科等權值股的拖累。NVIDIA的財報實際上不差，但市場預期過高，預計之後會補回。
01:30: 熱門族群與個股表現 節目中提到，中小型股依舊熱烈，許多族群都沒有熄火。例如：
- 軍工股：雷虎表現強勁，龍德造船接棒，已連續三根漲停。
- 光學股：光聖創下歷史新高。
- 碳纖維材料系列：相關熱門股表現亮眼。
- 京元電：已成為「正規軍」，不再是中小型股，股價持續上漲。
- 雷虎生：曾大漲七成後觸發熔斷機制。
- 新代：在達明帶動下盤中突破1000元大關，凱哥先前推薦。市場上有人因為持股漲幅不如他人而感到「剝奪感」。
04:00: AI一線股與大盤壓力 凱哥提到，AI一線股可能處於休息狀態，並非NVIDIA表現不佳，而是有其自身情況。高盛報告指出台積電、日月光等是目前最被低估的AI股，但台積電當天尾盤仍殺到平盤，收在1160元。大盤不宜看太重，應將重心放在櫃買市場。大盤目前在24314的五日線和24309的前高面臨雙重壓力，可能需等到聯準會降息前一週才會表態。台積電是拖累大盤的主要原因。
05:30: 櫃買市場與NVIDIA產品週期 櫃買市場持續上漲，然而，當天大盤和櫃買都沒有站上均價，表示市場有些許觀望和謹慎，但融資並未大量增加。凱哥解釋，NVIDIA的GB200晶片在第二季達到高峰，第三、四季將趨緩。GB300尚未真正量產，Rubin的試產預計在第三季末。從產業邏輯看，不太可能直接跳過產品階段，因為每進入一個新階段，資本投入會更大，可能只有前五大廠商能跟上。OpenAI的Sam Altman甚至認為市場有「泡沫化」的風險。
10:00: AI趨勢的普及與台積電長線展望 AI趨勢已非常明確，連即將推出的iPhone手機也將導入AI，並且Apple選擇與他人合作而非自行開發。這表明AI已成為一個巨大的趨勢，不只是NVIDIA和Tesla。 台積電雖面臨短期壓力，但長期而言會健康向上，預計能達到1300元甚至1500元。作為「航空母艦」，台積電的走勢會是緩慢的「進一步退兩步」。
12:00: 軍工股與政府政策影響 軍工股的表現代表著政府的態度。在兩次大選失利後，政府傾向大力推動軍工股以挽回支持，這與當年重電和風電產業得到政府資金挹注的情況類似。然而，軍工產業的發展也存在矛盾，若未來美國提供防禦設備，台灣自製的需求可能減少，類似當年經國號戰機的處境。目前軍工股仍處於「築夢階段」，由於政府做多，逆勢放空風險高。
14:00: PCB產業的持續輪動 針對PCB板塊是否結束的疑問，凱哥明確表示趨勢仍在，主力大戶並未離開，因此不會結束。產業內部持續輪動，先前被分盤交易的富喬，近期也開始回溫。金居放棄中低階產品，無疑是為台灣僅有的兩家競爭對手之一榮科「做球」。
16:00: 市場過熱現象與投資策略 凱哥提醒，投資人不需每檔都買到，但至少要在每個熱門區塊中持有一檔，避免「鳥在飛，手上都沒」的恐慌感，進而在大盤過高時追價。市場已出現過熱現象，例如旺矽和穎崴的「比價」行為，已經脫離基本面，純粹在比較誰是探針卡龍頭。旺矽已超越穎崴，這種情況類似當年大立光和玉晶光，會吸引散戶追逐股價而非基本面。對於已漲一大段但降溫、量能未跑掉的股票，例如精成科，應尋找介入點而非放空。
20:00: 投資建議與風險控管 投資人至少應持有一點股票，以避免「被剝奪感」或恐慌性亂買。對於熱門股感到害怕，可以少量持有。穩健型投資者可考慮像臻鼎-KY、精成科這種EPS高的公司。凱哥強調，市場確有過熱跡象，融資餘額已增加至2600億元，若達到2700-2800億元需特別留意。不應盲目滿手股票，而應提高警覺。PCB族群因其龐大性和多樣性，不太可能一次漲完，會持續輪動。
23:00: 探針卡與其他潛力個股 旺矽與穎崴的1400元比價需謹慎，可考慮中價位的選項。凱哥建議，在20檔股票的配置中，有3-5檔漲停已屬不錯。可以關注剛起漲的股票，如中探針和雍智。雍智雖被投信大賣，但股價未下跌，顯示基本面開始變好。此外，台光電、台燿近期可能在休息，但可留意聯茂和騰輝，它們正慢慢爬升。京元電是「大牛股」，量大易進出，可與雍智等小型股搭配配置，避免全盤皆是小型股的風險。
27:00: 部位管理與分批加碼 真正的投資高手通常不超過10檔持股，一般投資人可觀察20檔，其中10檔作為核心持股，另外4檔用於佈局有機會的股票。對於未起漲的股票，建議先買入基本部位 (例如能買10張就先買1-2張)。當股價站上大量低點時可加碼至5-6張，站上大量高點時再加碼。這種分批加碼、有節奏退出的操作方式會更安全。
28:30: 特用化學品（特化）新聯盟與分析 主持人提到「新寶紘聯盟」，由信紘科、新應材、南寶合資成立一家公司。特化產業是兆華長期追蹤的題材，因為它得到台積電扶植本土供應鏈的機會，且台灣市佔率相對較低，有成長空間。特化產品屬於耗材類，需求持續。許多傳統化工公司也切入特化領域。南寶這類過去被視為「存股」的股票也出現漲停。凱哥分析特化產業：
- 台特化：在新應材、達新材、台特化中股價最低，有補漲空間。它透過併購引入產品線和營收，併購公司的本益比約11-15倍，而目前特化公司本益比約30-40倍，台特化有20多倍的補漲空間。投信持續買進台特化。
- 新應材：與南寶、信紘科合作，可能意味著自身研發能力不足。
- 達興材料：凱哥看好，因其能持續自主開發新產品，受惠於長興化工的研發體質和人才。儘管面板材料佔比影響市場認同，半導體營收比重較低，但其新產品研發能力是關鍵。達興材料曾送樣台積電，其半導體產品比重已拉高。
33:30: 總體經濟展望與風險提示 主持人與凱哥討論9月中聯準會利率會議和「褐皮書」的影響。鮑爾曾提及就業市場可能弱化，景氣對策燈號也出現第三個綠燈，這些總體經濟數據並不樂觀。凱哥預計，大盤在聯準會真正動作後才會有較大幅度回檔，但因熱錢流入，第四季仍有高點，整體偏樂觀。然而，川普的高關稅政策已使美國經濟亮起警訊，需留意9月中旬。當櫃買指數達到「大量低」時，應開始收斂持股，而非積極加碼。
35:00: 大型權值股的建議 針對持有廣達、聯發科的投資人：
- 廣達：預期很快會有反彈。
- 聯發科：離NVIDIA太近，人才被挖走，今年亮點較少。需看明年AI電腦和自駕車領域能否帶動。
- 優先順序：鴻海第一，廣達第二，聯發科第三。
36:30: ABF載板與供應鏈 南電近期漲勢兇猛，主要受BT載板需求和Meta採用所致。景碩和欣興雖也有BT載板，但未來焦點可能轉向「類載板」概念，目前情況尚不明朗，但這些股票經過整理後，可能會有持續標漲的機會。今年景氣底部已過，需求將逐漸回升。目前最缺乏的是玻纖原料，因此單一資金應鎖定玻纖原料的正宗股。高盛報告預期載板短缺將持續到明年底。
38:00: 總結與風險管理 市場目前「百花齊放、金漲」，建議投資人：
- 手上要有一些持股，並做好配置。不需所有股票都是飆股，但要有基本持股和分散配置，對於波動大的熱門股可少量參與。
- 切記許多股票的本益比已「離譜過高」。一旦發生修正，飆股跌幅可能沒有底部，與價值股不同。
- 必須有停利機制，無論是形態停利、籌碼停利等，以控制風險。