在全球科技產業的舞台上，Yandex 一直被視為「俄羅斯的 Google」。然而，自 2022 年俄烏戰爭爆發以來，這家公司在國際資本市場的命運可說是跌宕起伏。本文將帶你快速了解 Yandex 在美股的下市風波，以及它如何透過重組與轉型，以 Nebius Group 之名再度回歸 Nasdaq。
1. 從戰爭到下市通知：Yandex 的黑暗時刻
2022 年 2 月，俄烏戰爭爆發，西方金融制裁立即波及在美上市的俄企。Nasdaq 在 2 月 28 日暫停 Yandex（代號：YNDX）交易，一夕之間，投資人手上的股票陷入凍結狀態。
2023 年 3 月 15 日，Nasdaq 更進一步發出正式下市通知，原定 3 月 24 日執行。若無後續行動，Yandex 幾乎註定要與美股市場說再見。
2. 上訴成功：爭取到最後一線生機
面對下市危機，Yandex 立即啟動上訴程序。2023 年 6 月，Nasdaq 聽證小組裁定 Yandex 可以暫時保住上市資格，前提是必須在年底前完成重大企業重組，將核心俄羅斯業務與國際業務分割。
這場上訴不僅給了 Yandex 一個緩衝期，也為後續的重生鋪路。
3. 脫俄重組：誕生 Nebius Group
2024 年，Yandex 完成了歷史性的一步 —— 將俄羅斯本地業務出售給本地財團，並徹底與制裁風險切割。這場交易的完成，也讓 Yandex N.V. 在 2024 年 8 月正式更名為 Nebius Group N.V.。
- 新股票代號：NBIS（取代 YNDX）
- 專注領域：AI 基礎設施、雲端運算、自駕技術
- 重大投資：2025 年前規劃在歐洲投入 10 億美元建設 AI GPU 集群與資料中心
這場轉型，讓 Nebius 成為一家「去俄化」的全球科技企業。
4. 重返 Nasdaq：2024 年 10 月恢復交易
在完成重組與更名後，Nebius 已於 2024 年 10 月 21 日正式恢復在 Nasdaq 的交易，股票代號為 NBIS。自此，Nebius 股價在 2025 年持續活躍，例如 2025 年 8 月底的收盤價為 68.32 美元，市值約 158.7 億美元。
值得注意的是，Nebius 也同步展開 股份回購計畫，試圖安撫過去被迫持有停牌股票的投資人。這代表公司不僅想恢復交易，更想重建市場信任。
5. 投資人該如何看待？
對投資人而言，這是一場高風險與高不確定性的劇情：
- 機會：Nebius 成功回歸 Nasdaq，並專注於 AI 基礎建設，可能帶來新一波投資熱潮。
- 風險：政治與監管陰影仍在，尤其是美國市場是否完全接受「俄血統」企業的轉型，仍待觀察。
6. 國際用戶會受影響嗎？
Yandex 完成重組後，對國際用戶的影響取決於所使用的服務類型：
- 俄國本地服務（搜尋、地圖、影音、叫車等）：這些業務已全部劃歸俄國的 Yandex LLC，國際用戶多半無法正常使用或受到限制。
- 國際 AI 服務與平台：包括 Nebius.ai（AI 雲端基礎設施）、Toloka（AI 訓練數據平台）、Avride（自駕技術），皆由 Nebius Group 營運，持續對全球市場開放，甚至獲得西方資金擴張支持。
因此，國際用戶若使用的是 Yandex 的本地生活服務，將面臨中斷或無法存取；若使用的是 AI 與雲端相關服務，則基本不受影響，且服務正加速擴張。
結語：Yandex 的重生能否成功？
從被迫下市到重組為 Nebius，並最終重返 Nasdaq，這段過程體現了一家科技巨頭的韌性與求生意志。Yandex 的美股命運不僅是一則商業新聞，更是一堂國際政治與資本市場交錯的生動案例。
Yandex（現 Nebius）的故事，提醒我們：科技企業的成敗，從來不只是產品力，更牽動於地緣政治與全球金融秩序。
