鈊象電子（3293）於2025年9月26日舉行法人說明會，公布2025年1-8月營收達145.44億元，年增23%，稅前淨利84.02億元，EPS 29.81元。授權遊戲表現亮眼，佔比67%，年增55%，成為成長主力。展望未來，公司將深耕東南亞與歐美市場，推出在地化產品，預期授權遊戲持續成長。APP與商用遊戲機則因市場競爭小幅下滑。
會議摘要
一、公司簡介與營運概況
鈊象電子股份有限公司（股票代號：3293）成立於1989年，2006年上櫃，實收資本額28億元，員工人數1,190人，其中研發人員佔比81%（966人）。主要業務分為三大類：授權遊戲、網路遊戲APP及商用遊戲機。公司董事長李克富於2025年9月26日的法人說明會中表示，2025年1-8月公司整體營收145.44億元，較去年同期成長23%，稅前淨利84.02億元，成長21%，稅前每股盈餘（EPS）達29.81元，顯示穩健成長態勢。
二、業務結構與產品線
鈊象電子的業務模式分為商用遊戲機與網路遊戲兩大類：
- 商用遊戲機：透過代理商或製造商銷售產品給最終消費者，主要市場為大陸與美國，產品包括《巨獸浩劫3》、《極速雪摩》、《機甲英雄2》、《勝利摩托VR》、《奧特曼系列變身大決戰》、《狂野飆車9》、《奪寶奇航VR》及《閃電摩托》。
- 網路遊戲：分為自營APP與海外授權兩種模式。自營APP透過線上平台直接服務消費者，主要產品有《明星三缺一》、《金猴爺》、《金好運》、《滿貫大亨》等；海外授權則與通路夥伴合作，將遊戲內容授權給當地代理商經營。
三、財務表現與產品比重
1. 營收與成長率
- 2025年1-8月總營收：145.44億元，年增23%。
- 產品別營收：
- 授權遊戲：97.67億元，年增55%，佔比67%。
- 網路遊戲APP：42.97億元，年減10%，佔比30%。
- 商用遊戲機：4.81億元，年減39%，佔比3%。
- 稅前淨利與EPS：稅前淨利84.02億元，年增21%，稅前EPS 29.81元。
2. 產品比重變化
相較於2024年，授權遊戲佔比從56%提升至67%，成為主要成長動能；網路遊戲APP佔比從38%降至30%；商用遊戲機佔比從6%降至3%。毛利率則從2024年的97%提升至2025年1-8月的98%，顯示授權遊戲高毛利特性對整體獲利的正面影響。
3. 歷史股利發放
- 111年：現金股利35元，發放率90%。
- 112年：現金股利35元+股票股利10元，發放率99%。
- 113年：現金股利29元，發放率90%，EPS 32.14元。
四、區域市場表現
公司營收以東南亞市場為主，佔比54%，其次為台灣（21%）、美國（10%）、大陸（8%）、日本（2%）及其他地區（5%）。東南亞市場快速成長得益於對亞洲玩家習性的了解與產品適配，而美國市場則分為傳統SS、Social SS及Online Casino三條路線，逐步布局中。
