關鍵字 HDI良率、ABF基板、BT基板、CPO新品(2026中)、泰國新廠、AI GPU
摘要 3Q25毛利率13.4%低於預期，主因HDI良率與基板漲價時點落差、泰國新廠成本認列；營業利益率4.5%亦受壓，但非營收入挹注使淨利優於預期。4Q營收估增3%，基板放量推升毛利率至16.6%。長期看好CPO新品(2026中)帶動高階基板需求，惟HDI與AI GPU市占進展緩慢，ABF供過於求延至2026。
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(3037)欣興法人報告 2025年10月28日
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